鮑威爾“鷹”聲嘹亮 美國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加劇
當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月26日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行會(huì)議上發(fā)表講話。此前市場(chǎng)預(yù)期鮑威爾此次講話將勾勒出未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向，因而備受關(guān)注。
鮑威爾在最新表態(tài)中再次確認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)降低通脹水平的決心，并表示仍將“大幅加息”�！苞棥甭曕诹恋谋響B(tài)使得金融市場(chǎng)情緒低迷，當(dāng)日美股三大股指均跌逾3%。
市場(chǎng)分析師表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)維持貨幣緊縮政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)將加劇，未來(lái)可能使得美聯(lián)儲(chǔ)在制定貨幣政策時(shí)面臨更多難題，美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也可能遭到市場(chǎng)情緒打壓。
美聯(lián)儲(chǔ)仍將大幅加息
鮑威爾在講話時(shí)表示，恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定很可能需要在一段時(shí)間內(nèi)維持約束性的貨幣政策。
他還重申，美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月議息會(huì)議上再次大幅度加息，但加息幅度將依賴于將要公布的數(shù)據(jù)。雖然加息、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降和就業(yè)市場(chǎng)疲軟會(huì)使通脹水平降低，但也會(huì)給家庭和企業(yè)帶來(lái)一些痛苦。這些痛苦是降低通脹過(guò)程中不幸的成本。但如果不能恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定，將會(huì)有更大的痛苦。
瑞銀集團(tuán)在最新研究報(bào)告中表示，與該機(jī)構(gòu)此前預(yù)期一致，鮑威爾等主要官員堅(jiān)持了相當(dāng)鷹派的政策立場(chǎng)，重申遏制通脹的斗爭(zhēng)尚未結(jié)束。而部分市場(chǎng)參與者此前預(yù)期政策將會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向的信號(hào)并未出現(xiàn)。
紐約梅隆投資管理高級(jí)投資策略師喬利表示，鮑威爾最新的講話鞏固了其保持鷹派的立場(chǎng)。實(shí)際上，市場(chǎng)此前已經(jīng)準(zhǔn)備好迎接鮑威爾的鷹派講話。根據(jù)最新形勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)鮑威爾講話的關(guān)鍵結(jié)論是，鮑威爾關(guān)上了美聯(lián)儲(chǔ)將在近期調(diào)整貨幣政策這一想法的大門(mén)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)升溫
在鮑威爾講話之后，業(yè)內(nèi)專家更為擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期衰退風(fēng)險(xiǎn)，以及美股等主要資產(chǎn)可能出現(xiàn)的波動(dòng)。
瑞士百達(dá)財(cái)富管理資深美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家柯冬銘表示，預(yù)計(jì)九月的會(huì)議將加息0.50%，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)沒(méi)有立即出現(xiàn)預(yù)期中的放緩跡象，下一次加息幅度可能又會(huì)回到0.75%。此后，美聯(lián)儲(chǔ)可能在隨后數(shù)次會(huì)議單次加息25個(gè)基點(diǎn)。
柯冬銘預(yù)計(jì)，從中期來(lái)看，會(huì)出現(xiàn)兩種情況。第一種即美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致通脹水平下降，繼而需求下降，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能在今年年底開(kāi)始考慮暫停加息。不過(guò)，現(xiàn)在談?wù)摻迪⑦�為時(shí)過(guò)早。第二種情況是，在無(wú)法控制通脹滯后效應(yīng)的情況下，由于觸發(fā)價(jià)格與工資的螺旋式上升，美聯(lián)儲(chǔ)在加息政策上“走走停�！薄６虝和Ｖ辜酉⒅�，2023年可能重新加息。
瑞銀集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣低迷風(fēng)險(xiǎn)揮之不去。美聯(lián)儲(chǔ)仍可接受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，以確保通脹水平回落到2%的目標(biāo)附近，但GDP增長(zhǎng)一旦放緩到1%左右，經(jīng)濟(jì)就很容易受到各種風(fēng)險(xiǎn)影響，許多因素會(huì)把經(jīng)濟(jì)推向衰退。在此背景下，投資者不應(yīng)追逐美股此波漲勢(shì)，市場(chǎng)隨時(shí)可能出現(xiàn)新一輪波動(dòng)。
