中證網(wǎng)訊（記者 王輝）第九屆中國私募金牛獎頒獎典禮暨高端論壇6月30日在蘇州舉行。在本次揭曉的私募基金“一年期債券策略管理公司獎”中，上海耀之資產(chǎn)管理中心（有限合伙）等六家私募基金獲得這一殊榮。耀之資產(chǎn)董事長王小堅在接受本報記者專訪時，就今年以來的信用債違約案例大量增多的狀況分析表示，未來中國債券市場將會誕生高息債券的品類，更真實地反映相關信用質(zhì)地較弱企業(yè)的真實價值。
王小堅分析認為，今年以來，信用債品種是國內(nèi)債券市場價格波動最大的一類資產(chǎn)。而這種市場狀況發(fā)生的背景，則是長期以來高信用評級債券與低信用評級債券的息差過窄，大約只有2到3個百分點左右的水平。這一情況，實際上沒有合理反映信用資產(chǎn)的合理溢價。而在今年以來金融去杠桿的大背景下，這一狀況則得到了修正。但這也并不意味著，未來信用債市場的整體違約率，將會上升到非常高的水平。而與之相對應，未來中國債券市場將會誕生高息債券的品類，更真實地反映相關質(zhì)地較差企業(yè)的真實價值。
此外，2017年以來國內(nèi)債券市場多數(shù)時間走勢都相對較弱，王小堅在介紹該私募機構在這段時間的投資情況時則表示，過去一年多以來，耀之資產(chǎn)一直將流動性管理作為核心風險管理的要點。在這樣的策略取向下，大多數(shù)時間內(nèi)持有的債券資產(chǎn)久期都較短。在短久期高流動性的前提下，再擇機進行一些擇時的投資操作和風險的對沖，并最終取得了比較好的投資收益。
