監(jiān)管舉措一揚(yáng)一抑 消金網(wǎng)貸牌照價(jià)值“此起彼伏”

　　原標(biāo)題：監(jiān)管舉措一揚(yáng)一抑 消金網(wǎng)貸牌照價(jià)值“此起彼伏”

　　意在規(guī)范網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》(下稱“網(wǎng)貸新規(guī)”)自上周出臺(tái)以來(lái)，受到廣泛關(guān)注。市場(chǎng)出現(xiàn)顯而易見(jiàn)的變化是，網(wǎng)貸牌照價(jià)值縮水了。市場(chǎng)分析認(rèn)為，相較而言，消費(fèi)金融牌照含金量或提高。

　　網(wǎng)貸新規(guī)的發(fā)布，統(tǒng)一并大幅提高了網(wǎng)貸公司準(zhǔn)入和經(jīng)營(yíng)門檻，意在壓縮機(jī)構(gòu)擴(kuò)張規(guī)模，控制風(fēng)險(xiǎn)。其中，最受市場(chǎng)關(guān)注的條款是：跨省經(jīng)營(yíng)實(shí)繳貨幣資本不低于50億元；限制異地展業(yè)；強(qiáng)調(diào)融資杠桿最高5倍；貸款額度單人設(shè)有上限；聯(lián)合貸款單筆貸款出資不得低于30%；對(duì)未取得資質(zhì)者要求將存量逐步清零。

　　對(duì)比來(lái)看，網(wǎng)貸新規(guī)監(jiān)管力度比肩消費(fèi)金融公司，但其在注冊(cè)資本金、控股股東要求等方面，比消費(fèi)金融公司嚴(yán)格不少。

　　消費(fèi)金融公司注冊(cè)資本最低為3億元實(shí)繳貨幣資本，或等值的可自由兌換貨幣。而網(wǎng)貸新規(guī)要求，網(wǎng)貸公司注冊(cè)資本不低于10億元，跨省經(jīng)營(yíng)不低于50億元，且都為一次性實(shí)繳貨幣資本。

　　記者了解到，滿足可跨省經(jīng)營(yíng)注冊(cè)資本金要求的網(wǎng)貸公司，目前全國(guó)不超過(guò)5家。顯然，在新規(guī)要求下，大量網(wǎng)貸公司將被拒之門外。

　　網(wǎng)貸新規(guī)要求，控股股東只能控股1家或者參股2家。蘇寧金融研究院研究員孫揚(yáng)認(rèn)為，這一要求會(huì)明顯壓降頭部公司的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)量，所以這些公司急需銀行、消費(fèi)金融等牌照來(lái)承接網(wǎng)貸公司壓降的業(yè)務(wù)量。

　　最受市場(chǎng)關(guān)注的是，網(wǎng)貸新規(guī)設(shè)定聯(lián)合貸款出資比例。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這一要求將使得本就受質(zhì)疑的萬(wàn)億元級(jí)別的聯(lián)合貸款市場(chǎng)迎來(lái)變局，留給網(wǎng)貸公司的選擇不多了，要不轉(zhuǎn)型為純助貸平臺(tái)，要不就謀求消費(fèi)金融牌照。

　　在網(wǎng)貸行業(yè)將迎最強(qiáng)監(jiān)管時(shí)，消費(fèi)金融行業(yè)反倒迎來(lái)利好政策。

　　記者昨日從業(yè)內(nèi)獲悉，近日，銀保監(jiān)會(huì)辦公廳向各地銀保監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)金融公司和汽車金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，其中最受關(guān)注的是擴(kuò)寬了消費(fèi)金融公司和汽車金融公司的融資渠道。

　　通知顯示，監(jiān)管部門支持消費(fèi)金融公司、汽車金融公司通過(guò)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記中心開(kāi)展正常類信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，進(jìn)一步盤活信貸存量，提高資金使用效率，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；支持符合許可條件的消費(fèi)金融公司、汽車金融公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)行二級(jí)資本債，擴(kuò)寬資本補(bǔ)充渠道，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　馬上消費(fèi)金融股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，這將有利于進(jìn)一步提高消費(fèi)金融公司的資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，廣泛的融資渠道也能夠幫消費(fèi)金融公司降低融資成本。

　　消費(fèi)金融公司除了在銀行間市場(chǎng)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品(ABS)融資外，主要靠同業(yè)借款、金融債等方式進(jìn)行融資。這些手段受宏觀政策及同業(yè)影響較大，嚴(yán)重依賴外部金融市場(chǎng)。允許消費(fèi)金融在銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記中心開(kāi)展信貸收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，有利于消費(fèi)金融公司利用資產(chǎn)存量資產(chǎn)增強(qiáng)自主融資能力，提升流動(dòng)性水平，增加消費(fèi)金融資金可得性，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。

　　通知提出，消費(fèi)金融公司和汽車金融公司可以向?qū)俚劂y保監(jiān)局申請(qǐng)將撥備覆蓋率監(jiān)管要求降至不低于130%。此前，這一要求為150%。

　　在東吳證券研究所首席銀行分析師馬祥云看來(lái)，這一要求其實(shí)參考了今年銀保監(jiān)會(huì)降低中小銀行撥備覆蓋率的政策，本質(zhì)上是要讓金融機(jī)構(gòu)暴露真實(shí)不良情況，而不要因“紅線”約束而隱藏不良。

　　對(duì)撥備要求的松綁，監(jiān)管部門也設(shè)有前提和要求。通知要求，申請(qǐng)“紅線”放松的前提，是要做實(shí)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類、真實(shí)反映資產(chǎn)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)將逾期60天以上貸款全部納入不良以及資本充足率不低于最低監(jiān)管要求。通知明確要求，對(duì)于撥備指標(biāo)下調(diào)釋放的貸款損失準(zhǔn)備，要優(yōu)先用于不良貸款核銷，不得用于發(fā)放薪酬和分紅。

　�。ㄎ恼聛�(lái)源：上海證券報(bào)）