理財機構(gòu)：股票市場將涌現(xiàn)更多投資機會

　　3月以來，A股市場持續(xù)調(diào)整，不僅是基金凈值回撤較多，部分含權(quán)益類資產(chǎn)的銀行理財產(chǎn)品也受到波及。對此，多家銀行理財子公司投資團隊表示，已提前進行倉位和結(jié)構(gòu)調(diào)整，有效減少了產(chǎn)品凈值波動。

　　展望后市，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，權(quán)益市場長期向好。隨著高估值品種風(fēng)險逐漸釋放，市場企穩(wěn)回升概率不斷增大，預(yù)計股票市場將涌現(xiàn)更多的投資機會。

　　多家機構(gòu)提前調(diào)整倉位

　　“以往會建議客戶逢低買入，但現(xiàn)在行情不太好，也不知何時調(diào)整結(jié)束，只能安撫勸說客戶降低對產(chǎn)品的預(yù)期收益�！蹦炽y行網(wǎng)點理財經(jīng)理告訴中國證券報記者。

　　在今年春節(jié)前，根據(jù)量化配置模型和對定性市場的判斷，平安理財已提前對其含權(quán)產(chǎn)品的倉位和結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整。一是將權(quán)益?zhèn)}位調(diào)降至低位；二是提前規(guī)避高估值抱團板塊，布局順周期、低估值板塊，組合結(jié)構(gòu)更加均衡，從而降低組合波動率。平安理財表示，未來還將提升對管理人回撤控制能力及精選個股能力的要求，通過配置權(quán)益確定性高的管理人，力求增厚組合阿爾法收益，更好地抵御市場波動。

　　中郵理財權(quán)益投資部表示，春節(jié)假期后，受機構(gòu)抱團股估值過高、美債收益率上行等因素影響，A股市場調(diào)整幅度較大。中郵理財提前預(yù)判，積極應(yīng)對，通過降低產(chǎn)品中股票倉位、增加股指期貨對沖，以及提高金融、地產(chǎn)等抗跌行業(yè)倉位等方法，有效減少了產(chǎn)品凈值波動。

　　信銀理財權(quán)益量化投資團隊則提到，依據(jù)團隊內(nèi)部的風(fēng)險與擇時模型，團隊各系列產(chǎn)品中大部分都已將權(quán)益?zhèn)}位短時降至長期配置中樞的下限，并將部分大盤股抱團持倉調(diào)整到中盤股持倉，一定程度上避免了極端的凈值波動。

　　權(quán)益市場長期向好

　　盡管當(dāng)前A股行情正在進行調(diào)整，但對于后市，多家銀行理財子公司人士表示樂觀。

　　某銀行理財子公司高管認(rèn)為，中國的資本市場已經(jīng)開啟了一輪“慢牛行情”，總體趨勢向上，波動率不斷收窄。未來一些符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)向、具有科技核心競爭力、公司治理良好的企業(yè)成長可期。

　　中郵理財認(rèn)為，經(jīng)過本輪快速調(diào)整，高估值品種的風(fēng)險得到一定釋放，市場企穩(wěn)回升概率不斷增大。隨著國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇、優(yōu)質(zhì)企業(yè)盈利提升，股票市場將涌現(xiàn)更多投資機會。

　　平安理財基金投資部表示，在資金面和高估值的擾動下，短期權(quán)益市場大概率延續(xù)震蕩。但在這次新冠肺炎疫情中，中國經(jīng)濟表現(xiàn)強于全球其他國家和地區(qū)，中國制造在全球的領(lǐng)先地位獲得進一步提升，股市長期向好的經(jīng)濟基礎(chǔ)不變。在當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟恢復(fù)的情況下，企業(yè)盈利將進入加速上行階段，權(quán)益資產(chǎn)依然具備良好的中長期投資價值。

　　光大理財認(rèn)為，全球經(jīng)濟復(fù)蘇和再通脹預(yù)期升溫，市場普遍擔(dān)心美聯(lián)儲收緊美元流動性，股票定價的“分子”和“分母”的隔離將會導(dǎo)致波動加大。A股在經(jīng)歷調(diào)整后估值仍難言便宜，短期股市大概率維持橫盤整理走勢，結(jié)構(gòu)性機會有望凸顯。

　　談及具體的投資機會，光大理財表示，在中短期視角下，建議關(guān)注經(jīng)濟基本面和順周期板塊“戴維斯雙擊”的機會；在中長期視角下，建議關(guān)注白酒、家電等消費板塊的配置機會。此外，高質(zhì)量發(fā)展雖然為光伏、新能源等板塊帶來中長期成長機會，但投資者需要理性看待此類板塊估值較高的現(xiàn)狀。