長城汽車股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)超預(yù)期 “打工人”向“合伙人”轉(zhuǎn)變

　　5月25日晚間，長城汽車發(fā)布2021年股票期權(quán)激勵(lì)/限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），擬授予激勵(lì)對(duì)象A股普通股股票期權(quán)39710.1萬份，占總股本4.32%，授予對(duì)象8784名。擬授予限制性股票4318.4萬股，占總股本0.47%，股票授予對(duì)象586名。二者合計(jì)授予對(duì)象多達(dá)9370名。

　　公告顯示，此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將2021年至2023年的汽車銷量考核目標(biāo)分別定為149萬輛、190萬輛、280萬輛，權(quán)重占比55%；凈利潤考核目標(biāo)為68億元、82億元、115億元，權(quán)重占比45%。此外，設(shè)置業(yè)績目標(biāo)達(dá)成率不得低于85%。股票期權(quán)激勵(lì)及限制性股票激勵(lì)計(jì)劃費(fèi)用分別為20.45億元與6.40億元。在發(fā)布股權(quán)激勵(lì)公告后，長城汽車昨日股價(jià)以36.13元開盤后一度觸及漲停，最終報(bào)收37.03元/股，漲幅4.90%。

　　深度科技研究院院長張孝榮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“由于股權(quán)激勵(lì)所提的汽車銷量目標(biāo)超出市場(chǎng)預(yù)期，長城汽車股價(jià)隨之上漲，且漲幅較大，A股開盤后一小時(shí)內(nèi)接近漲停，H股最高漲幅也接近10%，引起較好市場(chǎng)反響�！�

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林教授對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“股權(quán)激勵(lì)方案提出的汽車銷量考核目標(biāo)較高，一旦達(dá)標(biāo)，上市公司的業(yè)績將隨之增長，投資者因此看好長城汽車的成長性。但未來市場(chǎng)表現(xiàn)能否維持強(qiáng)勢(shì)，還要看股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)的完成情況�！�

　　東吳證券稱，與2020年的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相比，長城汽車本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃主要有四方面變化：一是銷量及業(yè)績考核目標(biāo)提高；二是銷量目標(biāo)權(quán)重提升；三是設(shè)置階梯式行權(quán)方案，行權(quán)門檻降低；四是激勵(lì)對(duì)象及激勵(lì)股份數(shù)額增加，受益面更廣。

　　具體來看，長城汽車2021年度和2022年度銷量考核目標(biāo)分別由121萬輛和135萬輛提升至149萬輛和190萬輛，凈利潤考核目標(biāo)分別由50億元和55億元提升至68億元和82億元，綜合業(yè)績計(jì)算公式中銷量目標(biāo)權(quán)重占比由40%上升為55%。

　　長城汽車此前曾披露，公司2020年銷售新車111萬輛，同比增長4.8%，超過102萬輛的年度銷量目標(biāo)，目標(biāo)完成率達(dá)109%。業(yè)績方面，2020年，長城汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1032.83億元，同比增長7.35%；實(shí)現(xiàn)凈利潤53.92億元，同比增長19%。

　　為保證公司員工參與的積極性，長城汽車本次股票期權(quán)設(shè)置分段階梯式行權(quán)，行權(quán)門檻降低。對(duì)比2020年股權(quán)激勵(lì)方案，不達(dá)預(yù)期目標(biāo)即注銷期權(quán)，本次行權(quán)條件修改為“綜合業(yè)績目標(biāo)處于85%-100%范圍內(nèi)時(shí)，依舊具備80%-100%的行權(quán)比例”。與2020年相比，2021年的期權(quán)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃總參與人數(shù)由2837名增加至9370名，核心高管鄭立朋、唐海鋒、李紅栓等均參與其中，其余多為新增激勵(lì)對(duì)象。

　　長城汽車表示，本激勵(lì)計(jì)劃旨在進(jìn)一步建立、健全公司經(jīng)營機(jī)制，建立和完善公司及高級(jí)管理人員、中層管理人員以及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干激勵(lì)約束機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)其積極性，凝心聚力，有效地將股東利益、公司效益和核心團(tuán)隊(duì)個(gè)人利益結(jié)合在一起，保障“利出一孔，力出一孔”，促進(jìn)公司持續(xù)、穩(wěn)健、快速的發(fā)展。通過設(shè)定挑戰(zhàn)性業(yè)績目標(biāo)，壓力與動(dòng)力并存，不僅有助于提升公司競(jìng)爭(zhēng)力，也有利于調(diào)動(dòng)公司管理層和核心骨干人員的積極性和創(chuàng)造性，確保公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，從而為股東創(chuàng)造更為持續(xù)豐厚的回報(bào)。

　　在張孝榮看來，長城汽車2021年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是變革的起點(diǎn)，首先是團(tuán)隊(duì)的變革，“打工人”開始向“合伙人”轉(zhuǎn)變；其次是價(jià)值觀變革，由“做工作”變成“干事業(yè)”，凝聚一批具備共同價(jià)值觀的時(shí)代奮斗者和事業(yè)帶頭人的決心；最后是戰(zhàn)略目標(biāo)變革，新的發(fā)展目標(biāo)更高，尤其是銷量目標(biāo)超出市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)示未來業(yè)績有望大漲。

　　盤和林認(rèn)為，“長城汽車進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)不是第一次，2021年的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃比2020年所要求的業(yè)績目標(biāo)更高，提升了投資者預(yù)期，覺得長城汽車在2021年可能會(huì)收獲更加可觀的銷售業(yè)績。另外，長城汽車通過股權(quán)激勵(lì)，逐漸向員工合伙制發(fā)展，能夠更好地激發(fā)員工熱情，但需要平衡短期激勵(lì)和企業(yè)長期發(fā)展之間的關(guān)系。為了實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，員工可能會(huì)采取較為短期的推廣銷售策略，這在公司治理層面也需要協(xié)調(diào)好�！�