魏濤：市場不缺流動性而缺優(yōu)質(zhì)標的 螞蟻上市有助吸引長線資金入市

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）9月以來，市場震蕩調(diào)整，多方因素共振引發(fā)投資者對于市場短期走勢的擔憂。華西證券總裁助理兼研究所所長魏濤日前撰文指出，市場通常會高估突發(fā)事件帶來的短期沖擊而忽略了背后的長期影響，二級市場從來不缺流動性，缺少的是真正優(yōu)質(zhì)的投資標的。隨著螞蟻集團等優(yōu)質(zhì)標的在科創(chuàng)板掛牌上市，反而讓國內(nèi)投資者有更多直接參與分享優(yōu)質(zhì)上市公司成長的機會，有助于吸引更多長線資金入市。

　　魏濤表示，就國內(nèi)外流動性環(huán)境變化而言，2018年以來，海外發(fā)達經(jīng)濟體由于經(jīng)濟增長放緩預期提前進入貨幣寬松周期，特別是疫情之后，美國釋放了天量的流動性，而國內(nèi)的貨幣政策在短期對沖了疫情沖擊后，一直保持相對克制的穩(wěn)健中性，所以從長端利率的角度來看，中美利差處于高位，國內(nèi)的貨幣政策依然具有較大的騰挪空間，因此對流動性無需過度擔憂，特別是國內(nèi)疫情得到了較好的控制，二季度以來，經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇，利率小幅上行，更體現(xiàn)了國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定性。展望未來，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇仍在進行中，基本面溫和改善利好股市，即使經(jīng)濟復蘇低于市場預期，利率仍然存在寬松空間。明年一、二季度，由于今年經(jīng)濟指標的低基數(shù)效應，基本面或?qū)⒂瓉盹@著改善。

　　魏濤指出，站在國內(nèi)資本市場政策角度來看，監(jiān)管機構(gòu)正在積極推進普惠金融，支持實體經(jīng)濟。所謂“金融讓利實體”的背后是國內(nèi)企業(yè)融資模式的改變。在“房住不炒”的大背景下，國內(nèi)的融資方式正在從間接融資為主轉(zhuǎn)向向提高直接融資比例的方向過渡。無論是科創(chuàng)板的推出、創(chuàng)業(yè)板注冊制試點改革還是一系列資本市場的政策紅利，都是為了創(chuàng)造一個更好的直接融資環(huán)境。國內(nèi)當前直接融資比例與海外發(fā)達市場相比較低，依然有較大的提升空間，居民資產(chǎn)配置中權(quán)益資產(chǎn)的比例更是不高，因此從中長期角度來看，居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的變化是市場長期資金來源的保證。

　　魏濤表示，在資本市場微觀層面，短期由于受到海外疫情等不確定性因素的影響，市場震蕩調(diào)整，但如果深挖市場節(jié)奏變化，調(diào)整較多的大部分是前期由于情緒作用推升的高估值板塊，因此短期風險偏好回落導致高估值板塊回調(diào)反而是理性市場的正常調(diào)整。在微觀調(diào)研中魏濤發(fā)現(xiàn)，其實市場并不缺流動性，缺少的是真正有長期價值的優(yōu)質(zhì)標的，無論是一級市場還是二級市場皆是如此，因此隨著螞蟻集團等優(yōu)質(zhì)標的在科創(chuàng)板掛牌上市，反而讓國內(nèi)投資者有更多直接參與分享優(yōu)質(zhì)上市公司成長的機會，有助于吸引更多長線資金入市。

　　在魏濤看來，關(guān)于什么是中國核心資產(chǎn)的討論一直在繼續(xù)，但站在理性的市場角度，國內(nèi)經(jīng)濟的騰飛更需要能夠引領(lǐng)全球經(jīng)濟增長的新經(jīng)濟公司，因此國內(nèi)需要更多像螞蟻集團這樣的科技公司，讓廣大股民分享到科技更新迭代帶來的成長紅利。