興業(yè)證券張憶東：傳統(tǒng)價值股和新經(jīng)濟(jì)成長股雙輪驅(qū)動 將吸引南下資金中長期流入港股

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東日前發(fā)布研報表示，全球投資風(fēng)格轉(zhuǎn)向，港股性價比好，否極泰來之后，加速吸引內(nèi)地資金增加對港股的配置。傳統(tǒng)價值股和新經(jīng)濟(jì)成長股雙輪驅(qū)動，將吸引南下資金中長期源源不斷地流入港股�！芭f經(jīng)濟(jì)”的價值重估以及“新經(jīng)濟(jì)”的高成長阿爾法都得到南下資金的配置青睞。

　　張憶東認(rèn)為，A股和港股正在成為更加一體化、更加互補(bǔ)、更加相輔相成的市場，都受益于中國居民財富再配置和全球資金向中國的再配置。把港股和A股對立或者非此即彼的蹺蹺板思維方式，是不正確的。首先，水漲船高，中國社會財富加速配置權(quán)益資產(chǎn)，A股和港股都受益。第二，海外資金加大對中國權(quán)益資產(chǎn)的配置也是方興未艾，2021年北向資金凈流入規(guī)模有望出現(xiàn)明顯增長。

　　張憶東表示，2021年AH股溢價率將會收窄，因為港股同時受益于南下資金和海外資金的共同增持，漲得更多。

　　港股和A股兩個市場的連通器效應(yīng)，讓中國核心資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性長牛走得更穩(wěn)健。大量資金涌入港股是港股自身配置吸引力提升。港股和A股核心資產(chǎn)的對比研究以及國際對標(biāo)，有助于推升港股行情，同時使得A股部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的抱團(tuán)行情出現(xiàn)分化，進(jìn)而追逐其他性價比更“高”的核心資產(chǎn)，維持核心資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性長牛此起彼伏、震蕩向上。