主動(dòng)管理謀轉(zhuǎn)型 六家券商資管規(guī)模超5000億元

　　4月20日，中國證券報(bào)記者從上海國泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司獲悉，公司收到證監(jiān)會(huì)換發(fā)的經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證，正式開拓公募業(yè)務(wù)。國泰君安資管獲得公募牌照是券商資管轉(zhuǎn)型的一個(gè)典型縮影，五礦證券、華金證券也已提交公募基金管理資格牌照申請(qǐng)。

　　2020年年報(bào)顯示，有6家券商資管規(guī)模超5000億元。其中，主動(dòng)管理規(guī)模穩(wěn)步增長，多家頭部券商的主動(dòng)管理規(guī)模占比已在六七成左右。興業(yè)證券分析師張博表示，在去通道、去資金池、大集合公募化的背景下，預(yù)計(jì)未來券商資管業(yè)務(wù)將保持增長態(tài)勢(shì)。在新資管格局下，加強(qiáng)主動(dòng)管理能力的券商將在新一輪變革中取得優(yōu)勢(shì)，大集合公募化改造對(duì)券商的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)防范等方面也提出了新要求。

　　多家券商資管規(guī)模超2000億元

　　近兩年來，資管新規(guī)細(xì)則不斷完善，打破剛兌、遏制通道業(yè)務(wù)效果逐漸顯現(xiàn)，行業(yè)生態(tài)格局進(jìn)一步重塑，轉(zhuǎn)型創(chuàng)新成為資產(chǎn)管理行業(yè)改革發(fā)展和提高競(jìng)爭力的關(guān)鍵抓手。

　　結(jié)合Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和各家券商2020年年報(bào)，中信證券、華泰證券、招商證券、國泰君安、中金公司、中銀證券的受托資產(chǎn)管理規(guī)模均超過5000億元。其中，中信證券受托管理資產(chǎn)總規(guī)模近1.37萬億元，居行業(yè)首位。其次是華泰證券，該公司2020年受托管理資產(chǎn)規(guī)模為5915.54億元；招商證券、國泰君安2020年的受托管理資產(chǎn)規(guī)模分別為5419.22億元、5258億元，分別位居第三位和第四位；中金公司受托管理資產(chǎn)規(guī)模為5129.3億元，同比增長72.3%。根據(jù)年報(bào)披露數(shù)據(jù)，中銀證券2020年受托管理資產(chǎn)規(guī)模為5118億元，位居第六位。

　　此外，中信建投的受托管理資產(chǎn)規(guī)模也近5000億元，為4902.82億元。受托管理資產(chǎn)規(guī)模超過2000億元的還有廣發(fā)證券、東方證券、海通證券、光大證券，分別為3039.82億元、2985.48億元、2444億元、2336.12億元。

　　主動(dòng)管理規(guī)模穩(wěn)步增長

　　盡管券商資管的總規(guī)模有所下降，但主動(dòng)管理業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長及改善已有效抵消了“去通道”的負(fù)面影響。

　　具體來看，2020年年報(bào)顯示，中信證券的主動(dòng)管理規(guī)模為10526.45億元，占資管總規(guī)模的比例為77.04%；同樣占比超過70%的還有光大證券，受托管理資產(chǎn)規(guī)模為2336.12億元，其中，主動(dòng)管理規(guī)模為1742.35億元，占比達(dá)74.58%。

　　國泰君安2020年的主動(dòng)管理規(guī)模3619億元，占資管總規(guī)模的比例由60.2%提升至68.8%。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2020年國泰君安資管主動(dòng)管理資產(chǎn)月均規(guī)模排名行業(yè)第2位。此外，中信建投的主動(dòng)管理規(guī)模占比也較高，約為69%。

　　主動(dòng)管理規(guī)模穩(wěn)步增長的背后是收入水平提高。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的證券公司2020年度經(jīng)營數(shù)據(jù)，證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入299.60億元，同比增長8.88%。這一數(shù)據(jù)已經(jīng)創(chuàng)下近三年新高，僅略小于2017年的310.21億元。

　　行業(yè)競(jìng)爭進(jìn)一步加劇

　　不少上市券商在2020年年報(bào)中也坦言市場(chǎng)面臨新的競(jìng)爭格局。廣發(fā)證券認(rèn)為，2020年各家券商資管依托自身資源稟賦，積極推進(jìn)各類產(chǎn)品發(fā)行，行業(yè)整體受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入呈現(xiàn)同比增長趨勢(shì)，但隨著銀行理財(cái)子公司等市場(chǎng)參與者的增加，行業(yè)競(jìng)爭進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)格局進(jìn)一步分化。

　　對(duì)于2021年的資管業(yè)務(wù)計(jì)劃，中金公司表示，將抓住市場(chǎng)機(jī)遇，大力推動(dòng)常規(guī)業(yè)務(wù)發(fā)展與戰(zhàn)略業(yè)務(wù)布局，加快打造國際一流資管機(jī)構(gòu)，力爭成為資本市場(chǎng)發(fā)揮樞紐作用的重要橋梁、居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的重要力量，以及投資端的重要專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

　　東方證券表示，旗下子公司東證資管專注提升“專業(yè)投研+專業(yè)服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)的核心競(jìng)爭力，未來將加大多元化發(fā)展布局。一方面繼續(xù)完善公司產(chǎn)品線，拓寬公司投研能力圈；另一方面，進(jìn)一步開拓鞏固市場(chǎng)，持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。

　　中信證券指出，2021年公司將圍繞“立足機(jī)構(gòu)、做大零售”的客戶開發(fā)戰(zhàn)略，提升客戶開發(fā)能力和綜合金融服務(wù)水平；推進(jìn)投研團(tuán)隊(duì)專業(yè)化建設(shè)和精細(xì)化管理，不斷豐富產(chǎn)品種類；做大做強(qiáng)養(yǎng)老業(yè)務(wù)，夯實(shí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)領(lǐng)先地位，不斷補(bǔ)全零售業(yè)務(wù)短板，持續(xù)推進(jìn)大集合公募化改造和營銷工作；持續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)數(shù)字化建設(shè)，全面建設(shè)新一代業(yè)務(wù)平臺(tái)。