中信證券：博弈性交易退潮 市場重回盈利驅動階段

　　中證網訊（記者 周璐璐）中信證券6月20日發(fā)布研報稱，當前，A股市場增量資金入場緩慢，存量資金的博弈性交易退潮。美聯(lián)儲政策退出的影響有限，本輪行情的時間約束漸強。在投資者行為主導下，預計A股市場跨月波動將加大，并將逐步重回以盈利為主驅動的階段。

　　中信證券表示，一方面，場外資金觀望情緒加重，存量資金的風險偏好回落，看短做短的博弈性交易將逐漸退潮；市場短期仍由投資者行為主導，中報披露和季末流動性預期影響下，本輪行情的時間約束漸強，市場跨月波動將加大，盈利將逐步替代估值，成為市場主驅動。

　　另一方面，在中信證券看來，全球“再通脹”交易接近尾聲，美聯(lián)儲政策退出節(jié)奏難超預期，對新興市場負面影響有限，且A股依然能在全球權益市場中保持較強的吸引力。

　　配置上，中信證券建議“鬧中取靜”，強化高景氣的成長板塊配置，關注政策落地催化的主題，以及中報業(yè)績超預期帶來的交易性機會。