中證網(wǎng)解讀：中航光電購西安富士48%股權(quán) 低于前期計劃

　　中證網(wǎng)訊 中航光電13日晚間公告，公司與西安富士達科技股份有限公司的股東陜西省創(chuàng)業(yè)投資引導基金管理中心、中國—比利時直接股權(quán)投資基金及郭建雄等39名自然人簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，以自有資金人民幣1.27億元受讓西安富士達48.182%的股權(quán)。

　　10月25日，中航光電發(fā)布公告，稱擬以不超過1.85億元自有資金現(xiàn)金，收購西安富士達科技股份有限公司不低于51%的股權(quán)。這也意味著，實際收購的股權(quán)有所減少。

　　今年前三季度，西安富士達的營收為2.24億元，凈利潤1310.42萬元，截至9月30日，公司的資產(chǎn)總計3.03億元，凈資產(chǎn)總計1.78億元。這也意味著，交易價相對于凈資產(chǎn)溢價了近1倍。

　　分析西安富士達的股權(quán)發(fā)現(xiàn)，公司屬于一個典型的擬上市高科技企業(yè)股權(quán)布局，分析人士指出，如果不是國內(nèi)IPO暫停，監(jiān)管部門對擬IPO企業(yè)進行疏導，它應該會繼續(xù)奔著創(chuàng)業(yè)板去。

　　不過，若以市盈率匡算，交易市盈率大概在18倍左右。一位業(yè)內(nèi)人士認為，這一估值并不低。

　　從業(yè)績增厚方面考慮，中航光電此項收購可能有限，公司三季度業(yè)績報告，2013年1月1日—2013年9月30日中航光電營收16.9億元，同比增長5.38%，實現(xiàn)凈利潤1.73億元，同比增長9.7%，這也就意味著，前三季度，西安富士達1310.42萬元凈利潤不足中航光電1/10。

　　西安富士達是專注于射頻同軸連接器及射頻同軸電纜組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，中航光電稱，本次收購股權(quán)交易完成后，公司成為西安富士達控股股東，有利于公司整合民用資源服務軍工防務，提升公司核心能力。