在徐州新沂市西郊，一處占地5000畝的工地正在趕最后的工期，16座現(xiàn)代化智慧無人工廠已見雛形，這些廠房投資規(guī)模將超過百億元。不過，這不是傳統(tǒng)制藥產(chǎn)能簡單擴(kuò)張，而是通過互聯(lián)網(wǎng)、感應(yīng)器、機(jī)器人生產(chǎn)線等方式實(shí)現(xiàn)非模具化生產(chǎn)，能夠即刻響應(yīng)用戶的訂單需求，實(shí)現(xiàn)完全基于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的智能制造。
這些智慧工廠正是必康股份轉(zhuǎn)型亮點(diǎn)之一。2015年下半年，陜西必康制藥集團(tuán)控股有限公司（下稱“陜西必康”）作價70億元借殼九九久后，公司主營業(yè)務(wù)從化工產(chǎn)品變更為醫(yī)藥與六氟磷酸鋰。中國證券報(bào)記者近日在調(diào)研中了解到，借殼九九久之后，公司經(jīng)歷了一系列外延擴(kuò)張，形成了醫(yī)藥制造、醫(yī)藥研發(fā)、醫(yī)院養(yǎng)護(hù)、醫(yī)藥電商等全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局。公司2016年-2017年醫(yī)藥大健康可穩(wěn)步釋放業(yè)績。
此外，公司是六氟磷酸鋰市場龍頭之一。由于新能源汽車市場高速增長，以及產(chǎn)能投放周期較長，六氟磷酸鋰供不應(yīng)求的局面將延續(xù)至2017年底，此間市場價格將保持在每噸35萬元左右的高位。目前公司2000噸六氟磷酸鋰生產(chǎn)線已滿負(fù)荷生產(chǎn)，2016年底公司新增的3000噸產(chǎn)能將投入試生產(chǎn)，業(yè)績增量進(jìn)一步加大。多家券商研報(bào)認(rèn)為，目前公司估值尚處洼地，未來業(yè)績增長可期。
醫(yī)藥板塊業(yè)績穩(wěn)步釋放
目前，陜西必康是上市公司最主要的收入和利潤來源。
陜西必康自1997年設(shè)立以來，由公司實(shí)際控制人李宗松和其配偶谷曉嘉共同出資組建，是中國2014年制藥工業(yè)百強(qiáng)企業(yè)第21名；主營風(fēng)痛寧片、復(fù)方丹參片、五酯軟膠囊、小兒化痰止咳顆粒、銀翹解毒顆粒與小兒感冒顆粒、枸櫞酸鐵銨維B1糖漿七種產(chǎn)品，在公司2015年?duì)I收中占據(jù)半壁江山。此外，公司有266個藥品品種進(jìn)入國家醫(yī)保目錄，擁有26個獨(dú)家品種。
2015年4月，九九久公告，擬以7.75元/股的價格向新沂必康等全部股東發(fā)行9億股購買其持有的陜西必康100%股權(quán)，同時以8.34元/股的價格向李宗松、周新基、陳耀民、薛俊、何建東非公開發(fā)行股票2.77億股，募集配套資金不超過23.2億元，主要用于陜西必康子公司必康江蘇的制藥生產(chǎn)線技改搬遷項(xiàng)目；陜西必康作價70.2億元。
目前，新沂必康持有公司37.98%的股份，為上市公司控股股東；李宗松直接持有公司12.62%股份，并通過新沂必康及一致行動人陜西北度間接控制公司39.56%股份，為上市公司實(shí)際控制人。新沂必康、陜西北度承諾，陜西必康在利潤補(bǔ)償期2015年、2016年、2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤分別不低于5.65億元、6.30億元、7.20億元。
目前陜西必康部分主要產(chǎn)品的產(chǎn)能已趨飽和，公司開始籌劃實(shí)施產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目，即“制藥生產(chǎn)線技改搬遷項(xiàng)目”。該項(xiàng)目由子公司必康江蘇于2013年8月開始施工，總投資約為46.52億元，預(yù)計(jì)將于2017年2月底全部建設(shè)完成。這一項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，作為貢獻(xiàn)最多收入的產(chǎn)品，片劑、顆粒劑、膠囊（含硬膠囊與軟膠囊）、口服液的產(chǎn)能將分別新增23220萬瓶、2900萬盒、9200萬盒、3750萬支。
除此之外，多種新產(chǎn)品也將投產(chǎn)上市。其中，醫(yī)療器械（一次性輸液器、無菌手套等）、糖漿劑、軟膏、中藥提取、激素（針劑、滴眼劑）、大輸液（注射液）、小容量注射劑、西林瓶凍干/粉針針劑、預(yù)充填針劑，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能將分別達(dá)到3320萬袋、2160萬瓶、400萬支、6600噸、3500萬盒、3150萬瓶、2500萬盒、160萬支、320萬支。
必康股份副總裁張偉表示，必康江蘇的產(chǎn)能擴(kuò)充后，有望拉動公司業(yè)績上漲。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入80億元，利潤總額22億元左右，是公司2015年利潤總額的3倍，對公司醫(yī)藥板塊的業(yè)績是有力保障。
這些產(chǎn)品主要流入基層衛(wèi)生機(jī)構(gòu)等第三終端醫(yī)藥市場。陜西必康自2000年起就在該市場領(lǐng)域里深耕細(xì)作，并建立了強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)，主要覆蓋華東、西北和華中地區(qū)。中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會會長于明德向中國證券報(bào)記者分析稱，從中國醫(yī)藥市場來看，第三終端銷售額占醫(yī)藥市場總比重較低，2015年約為8%。因此，公司在鞏固第三終端優(yōu)勢地位的同時，正逐步向第一（大型醫(yī)院）、第二終端市場（規(guī)模零售藥店）拓展。
六氟磷酸鋰價格料保持高位
陜西必康借殼時，上市公司原來的老業(yè)務(wù)并未置換出去，仍保留在上市公司體內(nèi)，目前這些老業(yè)務(wù)中最值錢的是六氟磷酸鋰，其是鋰電池的重要組成部分。電解液在鋰電池成本結(jié)構(gòu)中大約占比11%，而六氟磷酸鋰占電解液成本大約達(dá)到40%。
必康股份董秘陳兵告訴中國證券報(bào)記者，生產(chǎn)六氟磷酸鋰具有較高壁壘，公司是國內(nèi)六氟磷酸鋰領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一。氟磷酸鋰價格自2015年第四季度開始漲價，2016年這一業(yè)務(wù)板塊有望為必康股份貢獻(xiàn)約2.5億元以上凈利潤。
生產(chǎn)六氟磷酸鋰的主要技術(shù)瓶頸是安全生產(chǎn)控制難、無水環(huán)境要求高、游離酸和不溶物含量高。另外，產(chǎn)能投資大、周期長、下游客戶認(rèn)證時間長等特點(diǎn)也是六氟磷酸鋰生產(chǎn)的主要壁壘。目前全球市場格局為日本、中國、韓國三足鼎立，國外廠家包括森田化工、瑞星化工、關(guān)東化學(xué)等，國內(nèi)廠家包括多氟多、天賜材料等。必康股份現(xiàn)有產(chǎn)能2000噸/年，在建產(chǎn)能3000噸/年，在全球居于前列，考慮六氟磷酸鋰的行業(yè)現(xiàn)狀，國內(nèi)的寡頭市場格局相對穩(wěn)固。
廣證恒生研究員姬浩分析稱，2011年之前，全球六氟磷酸鋰主要被日本森田化工、瑞星化工、關(guān)東電化3家公司壟斷，行業(yè)毛利率高達(dá)80%。從國內(nèi)現(xiàn)有的產(chǎn)能布局看，未來三年內(nèi)全球主要廠家有效產(chǎn)能合計(jì)約1.5萬噸，而行業(yè)需求規(guī)模超過1.8萬噸，年均剛性缺口約3000噸。從中長期來看，由于其下游鋰電池行業(yè)呈爆發(fā)式增長，對六氟磷酸鋰需求大幅增加，而行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張偏滯后，新產(chǎn)能投產(chǎn)建設(shè)投產(chǎn)周期至少15個月，因此行業(yè)產(chǎn)能緊張狀態(tài)將是常態(tài)。
隱形工業(yè)4.0巨頭
中國證券報(bào)在調(diào)研時了解到，除了上市公司必康股份這塊資產(chǎn)外，實(shí)際控制人李宗松旗下還有一塊體量龐大兼具想象力的資產(chǎn)“必康新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合體超大型項(xiàng)目”。
這一項(xiàng)目投資總額超過百億元，是亞洲乃至全球最大的綜合醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)于2016年8月全線投入運(yùn)營。這個項(xiàng)目承載著李宗松的商業(yè)夢想，他要將其打造成大健康領(lǐng)域的“工業(yè)4.0標(biāo)桿項(xiàng)目”，實(shí)現(xiàn)對傳統(tǒng)商業(yè)模式的顛覆式創(chuàng)新。該項(xiàng)目位于江蘇省新沂市，始建于2012年，占地近5000畝，總建筑規(guī)模超200萬平方米。綜合體項(xiàng)目包括智能工廠、大數(shù)據(jù)中心、智能物流、智慧體驗(yàn)社區(qū)四個核心功能區(qū)。
智能工廠總面積超過70萬平方米，共有16座現(xiàn)代化智慧無人工廠，單個廠房的建筑規(guī)模就有2萬平方米，超過很多普通規(guī)模藥企生產(chǎn)區(qū)廠房的總建筑規(guī)模。同時，廠房也不是傳統(tǒng)制藥能力的重復(fù)擴(kuò)張，而是完全基于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的智能制造，通過運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、感應(yīng)器、機(jī)器人生產(chǎn)線等方式，實(shí)現(xiàn)非模具化生產(chǎn)，能夠即刻響應(yīng)用戶的訂單需求，這與傳統(tǒng)的信息化生產(chǎn)線有根本區(qū)別。
大數(shù)據(jù)中心建筑面積超過5萬平方米，將匯集、保存數(shù)億人全景結(jié)構(gòu)下的健康數(shù)據(jù)檔案。新沂必康新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合體總裁劉歐告訴中國證券報(bào)記者，目前市場上所說的大數(shù)據(jù)存在的弊端，即碎片化，這就使得相關(guān)數(shù)據(jù)的價值大打折扣。必康股份的大數(shù)據(jù)建設(shè)將是核心數(shù)據(jù)采集和挖掘，只有建立在核心數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的云計(jì)算才更有價值，提供更精準(zhǔn)醫(yī)療服務(wù)。
智能物流項(xiàng)目（北亞物流分撥中心）則是由必康與DHL聯(lián)手打造，擁有32萬平方米國際化標(biāo)準(zhǔn)物流庫房（含12萬平方米保稅物流中心），該項(xiàng)目將自主建設(shè)20萬平方米的冷鏈物流倉儲，建成后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年存儲量約31萬噸，年物流周轉(zhuǎn)量750萬噸。
“未來，從一瓶水的酸堿度到嬰兒紙尿布的尺寸大小，都可以在這里定制生產(chǎn)，而且成本低廉。用戶首先把產(chǎn)品需求通過手機(jī)APP訂單告訴企業(yè)，企業(yè)即刻根據(jù)健康數(shù)據(jù)檔案制定消費(fèi)清單，然后再根據(jù)需求進(jìn)行生產(chǎn)，真正實(shí)現(xiàn)柔性生產(chǎn)。這是傳統(tǒng)工業(yè)時代不能實(shí)現(xiàn)的，甚至是當(dāng)前的電商交易模式也無法實(shí)現(xiàn)�！眲W表示，智慧制造、大數(shù)據(jù)以及互聯(lián)網(wǎng)電商是公司新商業(yè)模式下的三駕馬車。產(chǎn)品從生產(chǎn)環(huán)節(jié)就開始融入電商平臺，通過大數(shù)據(jù)搜集、分析海量用戶需求，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)，然后通過大數(shù)據(jù)驅(qū)動柔性制造體系，提供滿足個性化差異化產(chǎn)品。必康未來生產(chǎn)的藥品、健康品，不再使用傳統(tǒng)的統(tǒng)一模具，而是使用可參數(shù)化定制，實(shí)現(xiàn)對小批量多種產(chǎn)品的支持，通過智慧物流迅速將產(chǎn)品送到用戶手中。
多家券商研報(bào)認(rèn)為，必康新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合體項(xiàng)目仍處于培育期，目前并不在上市公司體內(nèi)，一旦實(shí)際控制人將來決定要將其進(jìn)行證券化，必康股份作為李宗松旗下唯一一家上市公司，將是最佳的資產(chǎn)注入平臺。
