逾150億投向IDC 光環(huán)新網(wǎng)鎖定云計算
在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展和新基建政策的雙重推動下，數(shù)據(jù)中心（IDC）業(yè)務站在了風口，光環(huán)新網(wǎng)（300383）則是IDC產(chǎn)業(yè)鏈中不斷璀璨發(fā)光的企業(yè)之一。近日，證券時報“上市公司高質量發(fā)展在行動”大型系列報道采訪團走進光環(huán)新網(wǎng)。公司總裁楊宇航與證券時報副總編輯王冰洋面對面深度對話，暢談公司業(yè)務格局及IDC產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑。
在參觀公司數(shù)據(jù)中心機房時，證券時報記者抬眼望去，一排排機柜并立，繁星閃爍般的指示燈猶如中國信息化社會的脈搏跳動�！盀槭裁次覀兊臉I(yè)務近年增速很快，因為這是時代的需求。”楊宇航談到公司受市場和政策促動的IDC業(yè)務，不由感嘆。
光環(huán)新網(wǎng)成立于1999年，20多年間的發(fā)展，公司只專注于數(shù)據(jù)中心和此基礎之上的云計算業(yè)務�！拔覀儾粫つ繑U大規(guī)模，基本沿用按需發(fā)展的思路�！睏钣詈秸J為正是公司秉持安全發(fā)展的核心思想，如今才能迎風口而立。安全發(fā)展思路也讓光環(huán)新網(wǎng)在新冠疫情中表現(xiàn)出韌性和潛力。公司2020年一季報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收24.14億元，同比增長48.21%；實現(xiàn)凈利潤2.21億，同比增長13.17%。與此同時，一季度，公司數(shù)據(jù)中心客戶上架率仍有所提升，云計算業(yè)務繼續(xù)保持增長勢頭。“短期來看，疫情會對公司基礎設施建設產(chǎn)生些許影響，但立足長遠，疫情更會推動整個社會信息化的進程。”楊宇航認為，此形勢疊加市場和政策利好，公司將迎來戰(zhàn)略性發(fā)展機遇，“現(xiàn)在整個行業(yè)都在快速發(fā)展，我們不能失去這個機會”。
處在起飛的IDC風口
楊宇航在電子通信行業(yè)浸淫多年，對市場需求爆發(fā)式增長早有預期，“在5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的大背景下，高速增長的數(shù)據(jù)流量需求將推動數(shù)據(jù)中心強勁發(fā)展”。
近年來中國數(shù)據(jù)中心機架數(shù)量呈快速增長趨勢，預測到2020年，國內(nèi)數(shù)據(jù)中心機架增長到326.7萬臺左右。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年中國數(shù)據(jù)中心IT投資規(guī)模達3698.1億元，預計2020年這一規(guī)模將增長12.7%，達到4166.8億元；而到2025年，預計這一投資規(guī)模將達到7070.9億元。
楊宇航介紹，數(shù)據(jù)中心具備信息儲存、處理、交換三大功能。而5G發(fā)展會讓終端及傳輸?shù)男畔⒏�，未來對信息存儲、處理要求會出現(xiàn)爆發(fā)式增長�！�5G的出現(xiàn)是物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的基礎，未來5G更多的將是為物聯(lián)網(wǎng)提供服務。在此發(fā)展態(tài)勢下，我們需要更多的基礎設施，也就是數(shù)據(jù)中心來支撐5G應用�！�
數(shù)據(jù)顯示，因為中國信息化社會發(fā)展需求，光環(huán)新網(wǎng)的業(yè)績也處于起飛的“風口”。公司2019年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入70.97億元，同比增長17.83%；凈利潤8.25億元，同比增長23.54%。分業(yè)務來看，公司的IDC及其增值服務2019年實現(xiàn)營收15.61億元，毛利率達54.46%。值得一提的是公司的IDC業(yè)務營收占比僅22%，卻貢獻了8.50億元的營業(yè)利潤，超過公司整體營業(yè)利潤的半壁江山。楊宇航說：“近年來，社會發(fā)展、市場趨勢和政策支持都在促進公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務的發(fā)展�！�
數(shù)據(jù)中心建設未來需求空間巨大。楊宇航介紹，跟美國相比，目前中國人均數(shù)據(jù)中心擁有量僅是美國的二十分之一，“美國社會信息化發(fā)達，正是因為龐大的數(shù)據(jù)中心等信息基礎設施支撐。我們現(xiàn)在感覺不夠用，就是因為此前欠債太多”。
零售模式深耕一線城市
公開資料顯示，通過多年在第三方IDC領域的深耕，光環(huán)新網(wǎng)在北京、上海及其周邊地區(qū)擁有多處高品質數(shù)據(jù)中心。截止2019年底，公司數(shù)據(jù)中心規(guī)模近40萬平方米，設計容量約為5萬架等效機柜，可供運營的機柜超過3.6萬個。
2019年，公司積極推進IDC全國戰(zhàn)略布局，啟動河北燕郊三四期項目、上海嘉定二期項目以及江蘇昆山項目，規(guī)劃機柜數(shù)量近3.5萬個，進一步擴大公司在京津冀地區(qū)及長三角地區(qū)的IDC業(yè)務輻射范圍，增加IDC資源儲備。
但數(shù)據(jù)中心的擴容并不是一蹴而就的事情，因為數(shù)據(jù)中心基礎設施建設受到很多限制，比如網(wǎng)絡環(huán)境、土地需求等，其中核心的一環(huán)就是受制于能耗指標。楊宇航介紹，因為我國對能耗指標采用量化管理，審批權下放到每一級政府，每一級政府有總耗指標，也有單耗指標，“在這個能耗管理框架下，造成數(shù)據(jù)中心落地非常困難”。希望通過“新基建”政策來理順機制，推動上述擴容限制的“松綁”，使得數(shù)據(jù)中心建設能夠滿足社會發(fā)展的需求。
需要關注的是，因為數(shù)據(jù)中心需求激增，阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭開始進入或者投資數(shù)據(jù)中心的建設，光環(huán)新網(wǎng)又如何面對上述競爭威脅？“不用特別擔心�！睏钣詈秸f，BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，都存在龐大的數(shù)據(jù)中心需求，他們的問題是選擇自建和租用，“隨著規(guī)模擴大，互聯(lián)網(wǎng)巨頭會選擇自建部分數(shù)據(jù)中心來支撐業(yè)務發(fā)展�！睏钣詈竭M一步分析，BAT因為要保證業(yè)務時效性，比如支付響應，他們就需把數(shù)據(jù)中心部署至離人群更近的地方，考慮到效率成本，BAT就需要租用部分數(shù)據(jù)中心，“畢竟數(shù)據(jù)中心并非BAT主業(yè)，作為商業(yè)化的數(shù)據(jù)中心服務商，光環(huán)新網(wǎng)正好能為BAT提供相應服務”。
另外，楊宇航認為光環(huán)新網(wǎng)和BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭是共同發(fā)展的關系。“正是他們的需求讓數(shù)據(jù)中心行業(yè)的規(guī)模不斷擴大，過去數(shù)據(jù)中心規(guī)模很小，都是幾百個機柜，逐步發(fā)展到幾千個機柜，現(xiàn)在都是上萬個機柜。比如我們的新建數(shù)據(jù)中心，都是超大規(guī)模，容量在一萬個機柜以上。”
而在銷售方式方面，公司堅持走零售的路線，面向多元化客戶。楊宇航介紹，面向單一客戶的數(shù)據(jù)中心定制服務實際上是以前的BOT模式，BOT更多偏向投資性業(yè)務，并不是特別適合光環(huán)新網(wǎng)此類運營公司，“面向多元化客戶才能保證利潤空間和業(yè)務安全性。因為光環(huán)新網(wǎng)要做永續(xù)發(fā)展的企業(yè)，所以我們不能偏重某一個業(yè)務，而要以零售模式為主�！�
此外，楊宇航強調，零售模式也是國外數(shù)據(jù)中心服務商主流服務模式。
50億定增加碼主業(yè)
在借力新基建風口的同時，公司也正擬通過資本市場融資工具加碼IDC，主要在一線城市“跑馬圈地”。
今年6月，光環(huán)新網(wǎng)公布一則定增計劃。公司擬募集不超過50億元用于北京房山綠色云計算數(shù)據(jù)中心二期、上海嘉定綠色云計算基地二期、向智達云創(chuàng)增資取得65%股權并投資建設燕郊綠色云計算基地三四期、長沙綠色云計算基地一期，以及補充流動資金。其中補充流動資金金額為12.8億元，占總募集資金的25.6%。
公告稱，若定增項目順利投產(chǎn)運行，光環(huán)新網(wǎng)的年平均凈利潤合計約為11.50億元，而光環(huán)新網(wǎng)近3年的歸母凈利潤分別為4.36億元、6.67億元、8.25億元。
楊宇航表示，本次50億定增是為了兩個戰(zhàn)略目的。第一是因為市場需求和新基建政策支持，光環(huán)新網(wǎng)希望加快數(shù)據(jù)中心建設提升市場占有率，“我們現(xiàn)在運行機柜約4萬個，通過上述項目會再增加3萬個機柜�！钡诙且驗楣镜奈迥陸�(zhàn)略布局。楊宇航介紹，到2025年，光環(huán)新網(wǎng)計劃在數(shù)據(jù)中心建設上投入150億～200億元。按照規(guī)劃，現(xiàn)在公司需要部分資金去做前期準備，比如獲取土地等，“通過定增補充資金來支持戰(zhàn)略發(fā)展，使得未來五年可以再新增10萬～15萬個機柜規(guī)模，來支撐社會應用需求”。
從區(qū)域布局來看，光環(huán)新網(wǎng)現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心均位于北京、上海及周邊，在其它地區(qū)尚無IDC布局。財報中各地區(qū)營收占比也說明了這一點：2019年光環(huán)新網(wǎng)北京地區(qū)營收65.42億元，占總營收的92.18%，上海地區(qū)營收3.18億元，占4.49%。從本次定增募資項目來看，公司數(shù)據(jù)中心布局重點依然鎖定北京和上海。據(jù)介紹，數(shù)據(jù)中心建設一般呈現(xiàn)“兩極分化”趨勢。一個是在一線城市及周邊來建設支持需要快速響應的“熱數(shù)據(jù)”；第二，很多數(shù)據(jù)中心分布在能源、土地比較便宜的邊遠地區(qū)來降低成本。楊宇航表示，光環(huán)新網(wǎng)作為商業(yè)性數(shù)據(jù)中心，重點會在熱點地區(qū)，也就是一線城市布局才能保證價格和盈利，“隨著物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展和IT技術成熟，數(shù)據(jù)中心建設會逐步分布到二三線城市”。
公司也有“長線”布局。比如，本次募資項目長沙綠色云計算基地的建設，將填補光環(huán)新網(wǎng)在內(nèi)陸地區(qū)IDC資源的空白，擴大公司IDC業(yè)務輻射范圍。公開資料顯示，長沙綠色云計算基地位于長沙國家高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，光環(huán)新網(wǎng)計劃在2020年投資建設該新云計算基地，項目總投資約34.64億元，擬擴充機柜數(shù)量16000個。
戰(zhàn)略重心鎖定云計算
查閱公司2019年財報，可以發(fā)現(xiàn)光環(huán)新網(wǎng)的業(yè)務是由數(shù)據(jù)中心和云計算“雙輪驅動”，分別在公司總營收中占比21.99%和73.44%。值得一提的是，上兩項業(yè)務的毛利率分別是54.46%和11.72%。顯然，云計算相關業(yè)務規(guī)模占比較大，但毛利率較低。
楊宇航認為，未來的時代可能是云計算的時代。他表示：“數(shù)據(jù)中心業(yè)務從市場容量來看總有天花板，更大的空間是在云計算業(yè)務，未來希望公司以云計算為主要發(fā)展方向。能不能做到取決于整個社會需求和競爭對手的發(fā)展，以及公司的技術研發(fā)推進�！惫猸h(huán)新網(wǎng)的規(guī)劃是：由數(shù)據(jù)中心帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流，支持公司在技術上投入支持云計算業(yè)務發(fā)展，因此上兩者營收比例維持在二八或者三七比較健康。
楊宇航介紹，公司從2012年逐步開始轉型，在數(shù)據(jù)中心上疊加云計算。當時云計算還處在起步階段，全世界最好的就是亞馬遜的云計算技術。公司在2012年就引入亞馬遜技術，在國內(nèi)開始建立公司云計算基礎設施，此后逐步開始測試，到2017年正式為社會提供服務。楊宇航說，“公司云計算服務收入規(guī)模占比較大，說明我們除了數(shù)據(jù)中心，也逐步隨著技術的發(fā)展向云計算轉型�！�
因為云計算處于推廣應用期，正在規(guī)模應用階段，為了做規(guī)模，就需要更多地給用戶讓利，因此云計算業(yè)務毛利率較低。隨著云計算的發(fā)展，社會對相關業(yè)務熟悉并產(chǎn)生依賴，云計算業(yè)務毛利率會處在一個合理水平。此外，隨著云計算很多技術國產(chǎn)化、自主化，相關業(yè)務的毛利率也會因此提升。
需要關注的是，雖然中美關系目前受諸多不確定性因素影響，但楊宇航并不擔心公司與亞馬遜的合作會影響云計算業(yè)務方面的戰(zhàn)略布局。主要原因有兩點：云計算技術是信息化方面的綜合型技術，相當于民用品，目前并不受美國相關限制；公司主要做云計算的底層基礎設施和之上的增值服務，中間的技術需求，公司除了亞馬遜還有阿里和華為的云技術可以選擇。
計劃涉足REITs
截至2019年底，光環(huán)新網(wǎng)商譽為23.98億元。商譽猶如高懸企業(yè)頭上的達摩克利斯之劍，公司是否存在減值風險成為投資者關注的焦點。
光環(huán)新網(wǎng)的商譽形成主要源自對數(shù)據(jù)中心以及云計算業(yè)務的并購。“數(shù)據(jù)中心占并購值的80%左右，另一小部分商譽則來自云計算業(yè)務，為了在云計算業(yè)務進行相關嘗試，因此并購了一個應用公司，我們所產(chǎn)生的商譽是因為這兩個公司的增值產(chǎn)生的�！睏钣詈秸J為，目前公司商譽減值的風險很小。“并購的資產(chǎn)本身其土地、房產(chǎn)都在增值，再加上業(yè)務以及用戶始終是穩(wěn)定的，由此產(chǎn)生的收入也是穩(wěn)定的，且在不斷增長�！睆呢攧請蟊韥砜�，雖然公司目前不存在商譽減值風險，但如何消化這部分商譽已納入光環(huán)新網(wǎng)戰(zhàn)略規(guī)劃當中�！拔磥恚緦⒊p資產(chǎn)的業(yè)務方向發(fā)展�！睏钣詈秸f。
今年6月，證監(jiān)會和國家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關于推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》，宣告我國基礎設施公募REITs正式起步。楊宇航表示，REITs也為公司輕資產(chǎn)運營方向提供了資產(chǎn)及商譽雙重退出的新途徑。
除了投資者關心的商譽減值問題外，楊宇航還對控股股東及其一致行動人的減持計劃做出了首度回應。今年2月，光環(huán)新網(wǎng)公告稱，公司控股股東及其一致行動人計劃在2020年3月11日至2020年9月10日期間，通過集中競價方式減持公司股份合計不超過3086.06萬股，占公司總股本比例不超過2%。
對此，楊宇航表示：“為了公司前期項目的推動和發(fā)展，公司實控人此前做了一些質押，此次減持資金主要是用于償還過去的質押，事實上目前實控人質押率已經(jīng)幾乎為零，減持的量也不大，不會對公司業(yè)務有特別大的影響�！�
