螞蟻集團科創(chuàng)板首發(fā)申請過會 有機構(gòu)給出2.5萬億元目標(biāo)市值

　　歷時25天，螞蟻集團科創(chuàng)板闖關(guān)成功。

　　9月18日晚，上交所科創(chuàng)板上市委公告，螞蟻集團首發(fā)申請獲通過。螞蟻集團過會，標(biāo)志著科創(chuàng)板將迎來一家強科技屬性的互聯(lián)網(wǎng)公司。從8月25日螞蟻集團IPO申請獲得受理至今，其科創(chuàng)板審核環(huán)節(jié)用時25天，僅次于中芯國際。

　　25天過會

　　螞蟻集團的科創(chuàng)板之旅源于8月25日。

　　8月25日，上交所受理螞蟻集團的科創(chuàng)板上市申請。8月30日，螞蟻集團科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“已問詢”。

　　隨后上交所就相關(guān)問題對螞蟻集團進行問詢。根據(jù)9月7日公布的問詢函回復(fù)，螞蟻集團共被問及6大類21個問題，涵蓋發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)及董監(jiān)高基本情況、發(fā)行人業(yè)務(wù)、公司治理與獨立性、財務(wù)會計信息與管理層分析、重大事項提示和風(fēng)險因素等，回復(fù)內(nèi)容長達197頁。

　　9月9日，上交所披露螞蟻集團第二輪問詢回復(fù)，在這輪回復(fù)中，螞蟻集團集中回復(fù)了關(guān)于監(jiān)管政策變化、市場競爭情況、股份支付、H股信息披露、重大事項提示5個問題。

　　9月18日，螞蟻集團上會，上交所科創(chuàng)板上市委員會最終給出同意螞蟻集團發(fā)行上市的審議結(jié)果。根據(jù)相關(guān)上市流程，過會后下一步將報送證監(jiān)會注冊，同意注冊后，螞蟻集團即可啟動上市發(fā)行。資深投行人士王驥躍對中國證券報記者表示，預(yù)計螞蟻集團將于10月20日前后完成上市。

　　截至目前，創(chuàng)科創(chuàng)板最快登陸速度的是中芯國際，從6月1日申報獲得受理，到6月19日過會，再到7月16日上市，一共用時46天。

　　研發(fā)投入不斷加大

　　招股書顯示，本次螞蟻集團的募資金額擬用于投資四大項目：30%用于助力數(shù)字經(jīng)濟升級項目、10%用于加強全球合作并助力全球可持續(xù)發(fā)展、40%用于進一步支持創(chuàng)新及科技的投入、20%用于補充流動資金（及一般企業(yè)用途）。

　　從募集用途來看，螞蟻集團無疑更注重科技方面的投入與發(fā)展。此前公開的招股文件顯示，螞蟻集團技術(shù)人員占比64%，覆蓋所有業(yè)務(wù)線；目前在全球40個國家或地區(qū)擁有專利或?qū)＠�申請，共�?6279項，其中6382項已經(jīng)獲得授權(quán)，40%布局在中國；公司在區(qū)塊鏈領(lǐng)域連續(xù)4年專利申請全球第一，累計專利授權(quán)數(shù)212件，位居全球第一；其數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品OceanBase性能全球第一。

　　近年來，螞蟻集團一直在加大研發(fā)方面投入。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，螞蟻集團的研發(fā)費用分別為47.89億元、69.03億元和106.05億元，占營業(yè)收入的比例分別為7.32%、8.05%和8.79%。2020年上半年，螞蟻集團研發(fā)費用為57.20億元，占營收的比例為7.89%。

　　持續(xù)不斷的研發(fā)讓螞蟻集團收獲回報。目前，螞蟻集團的營收總共由三大門類構(gòu)成，分別是數(shù)字支付與商家服務(wù)、數(shù)字金融科技服務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他。今年上半年，這三大類收入占總營收的比例分別為35.86%、63.39%和0.75%。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，螞蟻集團在回復(fù)問詢函時曾強調(diào)，螞蟻集團多個業(yè)務(wù)板塊目前尚無可比公司。

　　此外，據(jù)中國證券報記者了解，螞蟻集團或?qū)⒃?月24日召開的外灘大會上，全面展示螞蟻集團科技的全貌。

　　有望引發(fā)示范效應(yīng)

　　螞蟻集團本次計劃在A+H同步上市。據(jù)悉，螞蟻集團已成為全球最大獨角獸，螞蟻集團的上市也可能成為今年全球規(guī)模最大的IPO。此前有消息稱，螞蟻集團在兩地上市計劃中目標(biāo)估值為2250億美元（約合人民幣1.55萬億元）。

　　中泰證券認為，螞蟻集團的估值水平可參考國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)公司及支付公司，“PayPal作為全球第三方支付的龍頭公司，市場空間和競爭優(yōu)勢支撐其高估值水平，PE中樞在45倍至50倍；考慮螞蟻集團模式的特點和稀缺，納入騰訊、阿里巴巴、東方財富等作為可比參考估值�！�

　　中泰證券結(jié)合PayPal、騰訊、阿里巴巴、東方財富等可比公司估值，同時考慮金融業(yè)務(wù)利潤占比，給予螞蟻集團45倍至60倍PE，對應(yīng)2020年目標(biāo)市值為18720億元至24960億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，作為一家領(lǐng)跑的科技公司，螞蟻集團登陸科創(chuàng)板后有望引發(fā)示范效應(yīng)，吸引更多優(yōu)質(zhì)科技公司上市。上交所副總經(jīng)理劉逖日前表示，隨著螞蟻集團、京東數(shù)科、吉利汽車等企業(yè)申報科創(chuàng)板上市，預(yù)計年內(nèi)科創(chuàng)板總市值有望超過5萬億元。