螞蟻集團公布發(fā)行方案：初始戰(zhàn)略配售比例達80%
中證網(wǎng)訊（記者 歐陽劍環(huán)）10月21日，在科創(chuàng)板IPO獲證監(jiān)會同意注冊后，螞蟻集團更新招股意向書并公布上市發(fā)行方案：按照1：1的首發(fā)規(guī)模，螞蟻將分別在A股和H股發(fā)行不超過16.7億股的新股，A+H發(fā)行的新股數(shù)量合計不超過發(fā)行后（綠鞋前）公司總股本的11%。
其中在A股的初始戰(zhàn)略配售股票數(shù)13.4億股，占A股初始發(fā)行量80%，創(chuàng)下科創(chuàng)板新高。參與戰(zhàn)略配售的投資者需承諾1-2年的限售期，為科創(chuàng)板歷史最嚴。此外，螞蟻還在初始發(fā)行安排中，留出3.34億股供機構(gòu)和個人投資者“打新”。按照市場預(yù)估的兩萬億估值計算，面向A股市場的“打新”規(guī)模將超過200億元。
提升戰(zhàn)略配售比例
根據(jù)A股發(fā)行安排，螞蟻13.4億股戰(zhàn)略配售額度占“綠鞋”前總發(fā)行股數(shù)的80%，占“綠鞋”后總發(fā)行股數(shù)的69.57%。阿里巴巴集團的全資子公司浙江天貓技術(shù)有限公司將作為戰(zhàn)略投資者參與本次發(fā)行上市的戰(zhàn)略配售，認購7.3億股。其他戰(zhàn)略配售對象還包括：戰(zhàn)略配售螞蟻的封閉式基金、保薦機構(gòu)和符合規(guī)定的長線投資者。
螞蟻此次并未披露更多戰(zhàn)略配售對象名單，但據(jù)市場消息，多個國內(nèi)外知名機構(gòu)投資者均在積極尋求參投螞蟻IPO。其中，中投公司和中國社�；鹨汛_定參與A股戰(zhàn)略投資；國際機構(gòu)投資者方面，包括新加坡政府投資公司、新加坡淡馬錫、阿布扎比投資局、沙特公共投資基金等全球最大的主權(quán)財富基金。
按照科創(chuàng)板規(guī)定，戰(zhàn)略投資者應(yīng)執(zhí)行不少于12個月的限售期。螞蟻的要求更為嚴格，包括阿里巴巴在內(nèi)的戰(zhàn)略投資者，需承諾本次配售的股票中，50%股份限售期限為12個月，50%股份限售期間為24個月。這也是科創(chuàng)板成立以來，最嚴格的戰(zhàn)配限售期安排，顯示出戰(zhàn)略股東對公司未來成長的信心。
在成熟的資本市場上，如在美股和港股的IPO前，機構(gòu)投資者大比例認購優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的新股早已是“標(biāo)配”，高質(zhì)量、長線機構(gòu)的參與大大增強了后市的穩(wěn)定性。比如阿里巴巴2014年在美國上市以及2019年港股二次上市之時，機構(gòu)配售和公開發(fā)售的比例均為90%和10%；小米此前計劃港股上市時也將機構(gòu)配售比例定為95%。
近年來，中國資本市場改革逐步放寬戰(zhàn)略配售的實施條件，多家公司在A股上市采取了較高比例的戰(zhàn)略配售，如京滬高鐵、中國廣核的初始戰(zhàn)略配售占比均為50%。螞蟻在A股的戰(zhàn)略配售達到創(chuàng)紀(jì)錄的80%，印證了此前“機構(gòu)踏破門檻”爭取戰(zhàn)配額度的傳聞，也是這只超大獨角獸充分考慮A股市場承受力之后的理智之選。
業(yè)內(nèi)人士指出，機構(gòu)投資者資金充足、決策審慎、分析能力強，長線投資風(fēng)格突出。隨著螞蟻在科創(chuàng)板上市，將為科創(chuàng)板引入大量長線資金，有利于大盤穩(wěn)定，也有助于推動A股從“短牛長熊”走向“慢�！备窬帧�
值得一提的是，螞蟻的戰(zhàn)略配售安排也考慮到了普通投資者，其戰(zhàn)略配售對象包括5只“一元起投”的公募新發(fā)基金，截至10月8日晚已全部售罄，購買人數(shù)超千萬。
“打新”份額依然可觀
作為第一家在A股上市的真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，螞蟻在機構(gòu)和個人投資者中引發(fā)的“打新”熱情高漲。螞蟻的發(fā)行安排，也給國內(nèi)的投資者留下了足量額度和“打新”紅利。
根據(jù)發(fā)行安排，在回撥機制啟動前和“綠鞋”啟動前，螞蟻A股發(fā)行網(wǎng)上和網(wǎng)下的“打新”份額達到3.34億股。目前外界對螞蟻的估值在2萬億左右，這意味著，在戰(zhàn)略配售之外，螞蟻將拿出逾200億元額度供A股市場“打新”，這甚至遠超諸多科創(chuàng)板公司的IPO融資規(guī)模，終結(jié)了國內(nèi)投資者難以分享中國科技互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展紅利的歷史。
如果認購情況火爆，觸發(fā)回撥機制和“綠鞋”機制的啟動，市場投資者還可分享更大份額。若A股超額配售選擇權(quán)全額行使，則A股發(fā)行總股數(shù)將擴大至不超過19.2億股。
具體看，在回撥機制啟動前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為2.67億股，占“綠鞋”前扣除初始戰(zhàn)略配售數(shù)量后A股發(fā)行數(shù)量的80%，約占“綠鞋”后扣除初始戰(zhàn)略配售數(shù)量后A股發(fā)行數(shù)量的45.71%。
此外，回撥機制啟動前、A股“綠鞋”啟用前，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為6682.8萬股；回撥機制啟動前、超額配售啟用后，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為3.17億股，約占扣除初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量后A股發(fā)行數(shù)量的54.29%。
