申萬宏源證券鄧虎：紅利資產(chǎn)仍然值得長期重點配置

　　中證網(wǎng)訊（記者 張韻）12月31日，申萬宏源證券金融工程首席分析師鄧虎在中國證券報“ETF金牛來了”直播間談及紅利資產(chǎn)時說道，在可以預見的低利率環(huán)境下，紅利資產(chǎn)或將仍然以較高的股息率水平保持著競爭力，應該在未來很長一段時間里，都還是重要的配置資產(chǎn)。

　　鄧虎表示，2024年，紅利資產(chǎn)延續(xù)了2023年的出色表現(xiàn)，甚至因為得到了市場的更高關注，在上半年還有一些加速的趨勢。

　　但進入6月后，市場預期發(fā)生了調(diào)整，市場也整體回落，使得紅利資產(chǎn)跟隨回調(diào)。彼時的回調(diào)，一是受到市場整體回調(diào)的影響，二是整體紅利資產(chǎn)前期漲幅較多，帶來了一部分兌現(xiàn)收益的需求，三是機構性原因，即一部分周期行業(yè)的分紅可能向下，導致難以再支撐高股息率帶來的價格回落。

　　這種回調(diào)在市場進入9月后逐漸趨于穩(wěn)定，一方面是連續(xù)的政策出臺后，市場預期趨于穩(wěn)定；另一方面，利率的進一步下行，使得紅利資產(chǎn)的性價比再次上升，紅利資產(chǎn)又在四季度迎來了較為出色的表現(xiàn)。

　　鄧虎表示，在可以預見的低利率的市場環(huán)境下，紅利主題指數(shù)更受關注。目前市場上紅利指數(shù)覆蓋的主題不同，有的是紅利+低波，有的是紅利+港股，而中證誠通央企紅利指數(shù)選擇的是紅利+ 央企，央企是資本市場的重要支柱力量，也是分紅主力，這一主題值得關注。該指數(shù)采用的是“預期股息率”，綜合歷史的股息支付率與預期的利潤水平后進行選股，可以較好地兼顧公司的分紅意愿和盈利能力。