營收微增之下，凈利潤亦呈現微增態(tài)勢。68家信托公司共實現凈利潤640.11億元，同比微增4.5%。
數據會說話。盡管繁雜，但當融合資產規(guī)模、營業(yè)收入、凈利潤、信托報酬率等系列數據之后，便會發(fā)現隱匿其中的信托業(yè)運行真實情況。
于信托業(yè)而言，2017年似乎是不錯的一年。截至年末，信托業(yè)資管規(guī)模突破26萬億，同比增長近30%，當年實現總收入1189.4億元、凈利潤640.11億元，同比均微增4%左右。
不過相對樂觀的業(yè)績之下，問題也在慢慢浮現。
如事務管理業(yè)務占比較高，信托報酬率、凈資產收益率出現下滑等。其中，信托報酬率從2013年的0.67%下行至0.35%。加權平均凈資產收益率為13.17%，同比下降1.61個百分點。
業(yè)內人士認為，在去通道的主基調下，2018年信托資產規(guī)模增速下降確定無疑，甚至可能出現負增長。同時，由于通道費率開始上升及存續(xù)業(yè)務較多，未來營業(yè)收入、凈利潤受影響程度相對較小，可能仍呈現小幅增長態(tài)勢。
四公司規(guī)模逾萬億
2017年是信托資產規(guī)模高增長的一年。截至年底，信托資產規(guī)模達到26.28萬億元，同比增長29.84%。平均每家公司信托資產規(guī)模為3864.89億元，較2016年增長888.4億元。
中信信托以1.98萬億元蟬聯頭把交椅，資管規(guī)模破萬億的還有三家，分別為建信信托1.41萬億元，華潤信托1.35萬億元，華能信托1.01萬億元。值得說明，另三家銀行系信托公司——交銀信托、興業(yè)信托、上海信托分列五至七位。
信托資產規(guī)模前十位總額為10.65萬億元，同比增長23.51%，低于行業(yè)增速，這也導致前十位規(guī)模占比從42.56%下降到了40.51%，該指標集中度有所降低或與監(jiān)管要求有關。
部分中小信托公司的資產管理規(guī)模增速顯著。如，浙金信托管理信托資產規(guī)模同比增長223.04%。不過，華宸信托以39.66億管理規(guī)模位居行業(yè)末尾，且同比出現下滑，這也使得管理信托資產規(guī)模首尾相差約500倍。
對此，華宸信托回復21世紀經濟報道記者時稱，目前公司正處于股權變更過渡期，部分業(yè)務沒有開展。2017年中，華宸信托第二大股東大唐資本擬清倉所持股權。
業(yè)內普遍將信托業(yè)資產規(guī)模的快速膨脹歸因于通道回流，由于通道業(yè)務信托報酬率較低，也直接拉低了行業(yè)報酬率，2017年信托報酬率低至0.35%。自2013年以來，行業(yè)報酬率一直處于下降通道中。
與此同時，各家公司之間報酬率水平差距明顯。據國投泰康信托研究發(fā)展部梳理，信托報酬率最大值從2016年的3.16%上升到3.63%，仍舊為東莞信托，最小值從0.14%下降到了0.10%，差異擴大反映信托公司開展信托業(yè)務的能力進一步分化。
需要說明，通道回流大背景之下，信托公司在主動管理能力建設上的努力不容忽視。2017年信托業(yè)共新增主動管理類信托規(guī)模3.86萬億元，增長明顯。其中新增超1500億元的公司共3家，華能信托以4860.32億元位列首位，華潤信托、民生信托緊隨其后。
“雖然新增主動管理類信托業(yè)務規(guī)模占比有所下降，但絕對數量卻上升明顯，從中可見信托公司提升主動管理能力的努力�！卑偃鹦磐醒芯繂T李永輝稱。
主業(yè)收入占比提升
基于資產規(guī)模大增以及信托公司在主動管理方面的努力，2017年全行業(yè)實現信托業(yè)務收入817.45億元，同比增長9.44%。其中安信信托(600816,股吧)、中信信托、平安信托的信托業(yè)務收入均超40億元，安信信托以52.75億元躍居榜首。
不過，自營業(yè)務收入卻出現下滑。2017年行業(yè)實現自營收入371.95億元，同比下降5.94%，這與凈資產增長趨勢并不一致。近年來信托業(yè)內增資頻現，使得行業(yè)凈資產規(guī)模持續(xù)上漲。截至2017年底，信托業(yè)凈資產規(guī)模達5239.80億元，同比增長16.91%。
一增一減之下，信托業(yè)務收入占總收入比例實現增長。2015年、2016年該比例分別為58.52%、65.38%，2017年再度提高至68.73%。
比例提升無疑反映出，信托主業(yè)更加突出。不過各家公司差別較大。一方面國通信托、長城信托、安信信托等的信托業(yè)務收入占比超90%；另一方面粵財信托該占比低于30%。西南財經大學信托與理財研究所認為，隨著金融業(yè)回歸本源和信托行業(yè)轉型升級的推進，信托業(yè)務收入占比仍有繼續(xù)提升的空間。
信托業(yè)務收入與自營收入一道構成了信托公司總收入。2017年全行業(yè)實現總收入1189.4億元，同比微增4%。中融信托、平安信托分別以65.6億元、63.6億元營業(yè)收入占據前兩位，中信信托、安信信托總收入也在50億元以上。
相比2016年，45家信托公司總收入增加，其中民生信托、渤海信托總收入分別增加13.86億元和10.85億元，表現突出。與此同時，23家信托公司總收入下降，中江信托降幅達26.7億元。擾動因素在于，2016年中江信托出售國盛證券股權獲得投資收益26.13億元。
人均凈利341萬元
營收微增之下，凈利潤亦呈現微增態(tài)勢。68家信托公司共實現凈利潤640.11億元，同比微增4.5%。
具體而言，平安信托、安信信托和重慶信托以39.07億元、36.68億元和33.51億元位列前三，其后依次是中信信托、華潤信托、中融信托等。
相比2016年，43家信托公司凈利潤實現正增長，25家負增長。增加值而言，民生信托、安信信托、渤海信托、華潤信托和外貿信托凈利潤增加5億元以上，其中民生信托以9.64億元排在首位。增長率來看，華澳信托、浙金信托和新華信托凈利潤增長率超100%。
21世紀經濟報道記者此前梳理，業(yè)績快速增長分為三種主要類型：由投資收益帶動，如民生信托；由消費金融等信托業(yè)務帶動，如外貿信托；基數效應，如華澳信托。
相比金融同業(yè)，由于信托公司員工數相對較少，人均凈利潤較高。2017年信托業(yè)加權人均凈利潤為341萬元，與2016年持平。人均凈利潤超千萬元的仍是重慶信托、安信信托和江蘇信托三家，分別為2295.53萬元、1570.97萬元、1382.88萬元。人均凈利潤不足100萬元的公司有7家公司，最低僅36萬元。
展望未來，百瑞信托一研究員認為，從監(jiān)管環(huán)境看，與資管新規(guī)配套的監(jiān)管細則可能會出臺，嚴監(jiān)管仍會是監(jiān)管總基調。從信托行業(yè)看，信托公司之間的分化會進一步加劇，部分中游信托公司極可能躋身上游，整體而言，挑戰(zhàn)大于機遇。對信托公司而言，合規(guī)風險管理更顯重要，一方面合規(guī)性風險較以往更為關鍵，另一方面業(yè)務轉型升級與回歸本源，對風控與合規(guī)提出了新的要求。
