分紅蔚然成風 重磅寬基ETF入局

　　近年來，紅利資產持續(xù)走強，高分紅策略逐步從資產端傳導至投資工具端，特別是ETF的分紅規(guī)模相比以往出現明顯提升。近期，華安上證180ETF公告將召開持有人大會，審議將分紅次數由每年最多分配4次提升至12次。并且，招商中證紅利ETF、工銀中證A50ETF、匯添富中證港股通高股息投資ETF等均在今年調整了分紅評估周期。

　　隨著投資者對資產配置需求的多樣化，業(yè)內人士表示，公募基金在分紅模式上進行了一系列的創(chuàng)新嘗試，不斷優(yōu)化分紅機制設置，提升投資者持有體驗。在ETF同質化競爭加劇的背景下，今年以來各家基金公司開始“卷”分紅。在增量難尋的市場里，和過去的復利再投資“背道而馳”的月度分紅機制，或將成為境內基金、理財產品設計的新趨勢。

　　商議提升分紅次數

　　根據市場環(huán)境變化，為更好地滿足投資者需求，保護基金份額持有人的利益，6月26日，華安上證180ETF宣布將召開基金份額持有人大會，審議修改基金合同中關于基金收益分配原則的議案。

　　對比基金合同和擬修改后的表述，中國證券報記者發(fā)現，此次該ETF的收益分配原則將從以下兩方面進行調整。

　　第一，該ETF的分紅條件由“基金當年收益先彌補以前年度虧損后方可進行當年收益分配”改為“基金收益分配不須以彌補浮動虧損為前提，收益分配后有可能使除息后的基金份額凈值低于面值”；第二，在符合基金分紅條件下，該ETF的分紅次數由“每年至少分配1次，最多分配4次”改為“每年最多分配12次”。

　　華安上證180ETF成立于2006年4月，是目前境內市場上唯一跟蹤上證180指數的ETF。截至6月28日，該ETF的最新規(guī)模為191.86億元，在股票型ETF中排名第16位。自成立以來，該ETF共計進行了9次分紅，最近一次分紅發(fā)生在2020年11月，分紅金額約為3.78億元。

　　除華安上證180ETF外，今年以來，華泰柏瑞中證紅利低波動ETF聯接、招商中證紅利ETF、工銀中證A50ETF、匯添富中證港股通高股息投資ETF等均調整了收益分配原則。其中，華泰柏瑞中證紅利低波動ETF聯接、匯添富中證港股通高股息投資ETF將分紅評估周期縮短至月度，其余兩只產品將分紅評估周期縮短至季度。

　　優(yōu)化ETF分紅機制

　　在基金分紅蔚然成風的市場環(huán)境下，ETF也紛紛加入分紅大軍。Wind數據顯示，2024年上半年，股票型ETF累計分紅金額達到51.30億元，遠超2021年、2022年、2023年同期的17.74億元、19.80億元、29.87億元。

　　今年以來，公募市場上規(guī)模最大的非貨基金——華泰柏瑞滬深300ETF貢獻了24.94億元的分紅規(guī)模，在年內已分紅的股票型ETF中位居首位。

　　此外，規(guī)模最大的中證500ETF——南方中證500ETF更是在2013年成立后首次進行分紅，并以12.67億元的分紅規(guī)模位居股票型ETF第二名；2019年成立的工銀滬深300ETF、2020年成立的國泰上證綜合ETF，也都在今年進行了首次分紅，分紅規(guī)模分別為1.97億元、0.74億元。

　　為順應市場趨勢、滿足投資者需求，部分今年剛成立的股票型ETF就已經進行了多次分紅。例如，今年3月成立的工銀中證A50ETF、萬家中證紅利ETF以及今年4月成立的國泰上證國有企業(yè)紅利ETF，目前均已完成兩次分紅，累計分紅金額分別為2368.71萬元、44.54萬元、135.62萬元。

　　中國證券報記者采訪了解到，ETF由于以凈價指數（不考慮分紅和分紅再投資）為業(yè)績基準，因此相對于指數業(yè)績，其穩(wěn)定的超額收益主要來源于成分股分紅以及分紅再投資。招商基金介紹，ETF分紅不僅可以為投資者提供較為可預期的現金流回報，提升持有人投資體驗及獲得感，還可以暫免征收所得稅、免收分紅手續(xù)費，一定程度可讓投資者享受稅收優(yōu)惠。通過分紅將成分股股息派發(fā)給持有人，也有利于ETF更緊密跟蹤標的指數。此外，平安基金表示，投資者通過分紅可以先鎖定一部分收益，規(guī)避行情下跌時投資資金縮水的風險。

　　隨著投資者對資產配置需求的多樣化，中信建投金工及基金研究團隊表示，公募基金在分紅模式上進行了一系列的創(chuàng)新嘗試，不斷優(yōu)化分紅機制設置，提升投資者持有體驗，例如設置強制分紅條款、降低分紅門檻、增加分紅頻率等。部分ETF約定在有超額收益的前提下強制每季度甚至每月進行分紅，給投資者提供了可預期的穩(wěn)定現金流。