錨定A股“現(xiàn)金牛”資產(chǎn) 廣發(fā)中證800自由現(xiàn)金流ETF今日起售

　　中證網(wǎng)訊 近日，國(guó)內(nèi)投資者布局A股“現(xiàn)金奶?！辟Y產(chǎn)再添利器。廣發(fā)基金最新公告顯示，旗下廣發(fā)中證800自由現(xiàn)金流ETF（基金代碼：159229；場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱：自由現(xiàn)金流ETF廣發(fā)）于4月7日至4月18日正式對(duì)外發(fā)售。

　　根據(jù)基金合同，該ETF緊密跟蹤中證800自由現(xiàn)金流策略指數(shù)，指數(shù)從中證800指數(shù)樣本中選取50只自由現(xiàn)金流率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本。選樣步驟中，剔除了金融和房地產(chǎn)行業(yè)，且成分股需通過(guò)“連續(xù)5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正”的硬性篩選，并從中選取自由現(xiàn)金流率排名前50的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以反映中證800指數(shù)樣本中現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強(qiáng)的上市公司證券的整體表現(xiàn)。

　　自由現(xiàn)金流（Free Cash Flow，簡(jiǎn)稱FCF）是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況的重要指標(biāo)之一，它代表企業(yè)在扣除資本支出（如購(gòu)買設(shè)備、建設(shè)廠房等）后的實(shí)際可支配現(xiàn)金流量，衡量的是企業(yè)“造血能力”和財(cái)務(wù)彈性，可視作“紅利之母”。高FCF意味著公司有充足的自由現(xiàn)金流支持其股息政策，且公司股息的可持續(xù)性良好。業(yè)內(nèi)人士表示，新“國(guó)九條”推出后，市場(chǎng)進(jìn)一步朝著鼓勵(lì)企業(yè)分紅的方向演繹，而自由現(xiàn)金流充足的上市公司具備持續(xù)穩(wěn)定分紅的基礎(chǔ)。

　　從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，指數(shù)長(zhǎng)期收益及夏普比率遠(yuǎn)高于其他主流紅利指數(shù)，投資價(jià)值值得關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證800現(xiàn)金流全收益指數(shù)過(guò)去10個(gè)完整年度（2015年至2024年）年化收益20.59%。自基日以來(lái)（2013年12月31日至2025年3月31日），指數(shù)取得累計(jì)584%收益，年化收益超22%，較中證紅利全收益累計(jì)超額達(dá)到303%，年化超額6.9%；較紅利低波全收益指數(shù)累計(jì)超額達(dá)到289%，年化超額約6.7%。全區(qū)間年化夏普率達(dá)到0.91，遠(yuǎn)高于中證紅利0.67和紅利低波0.70的夏普比率。

　　華寶證券近期研報(bào)表示，自由現(xiàn)金流作為財(cái)務(wù)指標(biāo)指導(dǎo)投資策略的一個(gè)新品種，具有三方面優(yōu)勢(shì)。首先，自由現(xiàn)金流是一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的護(hù)城河指標(biāo)；其次，自由現(xiàn)金流能相對(duì)真實(shí)地反映企業(yè)現(xiàn)金層面的財(cái)務(wù)健康狀況與盈利能力；最后，“現(xiàn)金為王”，在平均回報(bào)率下降的時(shí)代背景下，自由現(xiàn)金流是更具“獲得感”的投資范式。從歷史看，其在海外發(fā)展較為成熟，長(zhǎng)期收益穩(wěn)定，且長(zhǎng)期表現(xiàn)跑贏紅利與價(jià)值，是“穿越牛熊”的優(yōu)質(zhì)工具。（王鶴靜）