啟賦資本合伙人顧凱：撕掉“標(biāo)簽”看本質(zhì) 方向、團(tuán)隊(duì)比估值更重要

　　“個(gè)人認(rèn)為VC投資的關(guān)鍵在于撕掉“標(biāo)簽”看項(xiàng)目的本質(zhì)，投資方向選擇、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)甄別比項(xiàng)目估值更重要。” 啟賦資本合伙人顧凱說到。有著近20年風(fēng)投從業(yè)經(jīng)歷的他，主要聚焦于金融、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域的投資。

　　據(jù)了解，啟賦資本創(chuàng)立于2013年，專注于“互聯(lián)網(wǎng)+”及新材料領(lǐng)域。目前啟賦資本管理9支基金，總規(guī)模15億。日前，京東私募股權(quán)融資平臺東家與啟賦資本合作成立“互聯(lián)網(wǎng)+”基金，規(guī)模3.7億元，用于投資“互聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)。

　　老兵新基金下注產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)端

　　顧凱1998年開始從事風(fēng)險(xiǎn)投資，可謂是第一批吃螃蟹的人。曾在達(dá)晨創(chuàng)投等知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)任職。2014年作為聯(lián)合創(chuàng)始人與傅哲寬一起創(chuàng)辦啟賦資本，開啟新征程，著手布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)端，投資階段以天使、天使+和A輪為主。　

　　據(jù)了解，在啟賦資本成立的近3年的時(shí)間里,所投資的大多數(shù)項(xiàng)目已拿到了下一輪的融資，其中跟誰學(xué)、就醫(yī)160、天地匯、淘實(shí)惠等明星公司都在成立早期就介入的。

　　顧凱表示，啟賦團(tuán)隊(duì)五個(gè)合伙人的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)加起來超過80年，被行業(yè)人士稱為老兵新基金。其中，傅哲寬趕上了老VC“單飛”的創(chuàng)業(yè)潮，成為啟賦資本的掌門。

　　如同其它機(jī)構(gòu)一樣，啟賦資本也有自己的投資觀點(diǎn)、資源體系等。顧凱透露，啟賦的優(yōu)勢在于投資團(tuán)隊(duì)有深厚的產(chǎn)業(yè)背景，投了很多知名的傳統(tǒng)項(xiàng)目。所以，他們更多的是從新技術(shù)、新模式如何改造、優(yōu)化傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的角度看創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目�！凹兓ヂ�(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)的項(xiàng)目啟賦很少投，投的大多是＋互聯(lián)網(wǎng)的。”

　　具體而言，顧凱表示，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)必須要有傳統(tǒng)行業(yè)從業(yè)背景，且在該行業(yè)里干得很好。同時(shí)要順勢而為，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)精英，用互聯(lián)網(wǎng)的思維將線下的資源轉(zhuǎn)到線上。此外，他還透露，根據(jù)已經(jīng)投資的領(lǐng)域，做垂直細(xì)分布局以及打通整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的投資環(huán)節(jié)也是啟賦投資的重點(diǎn)。

　　撕掉標(biāo)簽看本質(zhì)方向、團(tuán)隊(duì)比估值更重要

　　顧凱喜好在變化中抓住機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，技術(shù)發(fā)展的趨勢和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期交匯在一起，會(huì)創(chuàng)造出很多機(jī)會(huì)，但也會(huì)有陷阱�！白兓�是一個(gè)常態(tài)，即使有BAT這樣體量的公司，未來也有可能會(huì)出現(xiàn)顛覆者�！�

　　不過，投資人無論判斷力多好，早期投資都是概率游戲，或多或少會(huì)有些運(yùn)氣成分在里面。顧凱表示，投資人能做的事情只是盡可能把這個(gè)概率提高。因此，在同創(chuàng)業(yè)者交流過程中，會(huì)把產(chǎn)品和技術(shù)列為創(chuàng)業(yè)的基礎(chǔ)，PR、營銷等相對而言是比較容易補(bǔ)足的。

　　顧凱表示，在投資項(xiàng)目時(shí)有個(gè)要求，不管多么酷炫的技術(shù)，先撕掉“標(biāo)簽”，看最本質(zhì)的東西，看底層的技術(shù)及應(yīng)用場景。深層判斷技術(shù)應(yīng)用的場景是否是真實(shí)存在的，以及這個(gè)技術(shù)相對其它方面，能否提升效益，甚至顛覆原來產(chǎn)業(yè)鏈中的結(jié)構(gòu)，這些是重點(diǎn)關(guān)注所在。

　　另一個(gè)關(guān)鍵是時(shí)點(diǎn)，就是看投資是不是在時(shí)點(diǎn)上。比如電商是一個(gè)很好的方向，也有很多優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)在做， 但是現(xiàn)在不是投資電商的好時(shí)機(jī)，因?yàn)榇蟮母偁幐窬忠鸦�本形成�?/p>

　　判斷投資項(xiàng)目時(shí)，還應(yīng)確定大的行業(yè)方向。顧凱指出，啟賦資本主要定位于“互聯(lián)網(wǎng)+”和新材料產(chǎn)業(yè)，主要了解這個(gè)行業(yè)下細(xì)分領(lǐng)域的方向是怎么樣的，以及項(xiàng)目的模式，此外還要看團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是也很重要。另外，如果有看中的項(xiàng)目，下手要快，不用糾結(jié)于估值。

　　風(fēng)口是做好準(zhǔn)備等來的

　　談到很多創(chuàng)業(yè)公司出現(xiàn)C輪倒閉的現(xiàn)象，他把原因歸結(jié)于商業(yè)模式有問題，現(xiàn)金流沒有管理好及盲目地?cái)U(kuò)張。顧凱指出，很多創(chuàng)業(yè)者沒有管理過大錢的經(jīng)驗(yàn)，最好是不斷的小規(guī)模試錯(cuò)，找到正確方向了，再加大資源投入。而不是按照創(chuàng)業(yè)者自己臆想中的模式，去燒錢建立市場；為了滿足幾個(gè)表面上的指數(shù)，去做大量無效的工作。

　　今年以來，國內(nèi)創(chuàng)投圈融資降溫的趨勢越來越明顯，諸多創(chuàng)業(yè)公司遭遇融資困難，估值也在不斷下滑。顧凱坦言，這是創(chuàng)投市場的一個(gè)良性調(diào)整，本身也是生態(tài)的一部分，好項(xiàng)目永遠(yuǎn)都是搶的。對于創(chuàng)業(yè)者來說，也是個(gè)好事，有助于讓他們靜下心來，回歸到商業(yè)本質(zhì)進(jìn)行思考，而不是盲目地去追逐風(fēng)口。

　　風(fēng)口是自己做好準(zhǔn)備等來的。顧凱發(fā)現(xiàn)很多好項(xiàng)目都是經(jīng)過了一段比較長的打基礎(chǔ)階段，相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的支撐因素逐漸完備，經(jīng)濟(jì)又發(fā)展到一定周期，用戶有了消費(fèi)需求后再做適度引導(dǎo)，好的商業(yè)模式就水到渠成了。

　　對于互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)融資，顧凱認(rèn)為，這是一種讓大眾參與創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目早期的股權(quán)投資方式，通過技術(shù)手段可以讓信息變的更透明、低成本，對社會(huì)很有價(jià)值，未來可能是一個(gè)重要的發(fā)展方向。

　　最后，顧凱表示，啟賦資本與京東東家合作的意義在于，啟賦資本可以為東家輸出更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，而東家作為行業(yè)領(lǐng)先的私募股權(quán)融資平臺，與京東產(chǎn)品眾籌、眾創(chuàng)生態(tài)圈形成三位一體格局，不僅可以幫助企業(yè)融資，更能為企業(yè)輸出眾創(chuàng)生態(tài)，幫助和陪伴企業(yè)成長。