場內(nèi)貨基規(guī)模大增 資金急尋投資方向

　　流動(dòng)性充裕再加上股市波動(dòng)，越來越多的資金正急切地尋找更好的投資方向。

　　扮演“資金蓄水池”角色的場內(nèi)貨幣基金，其“水位”正持續(xù)上升。光大證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，場內(nèi)貨基規(guī)模已超過2000億元，相較于去年年底增幅高達(dá)54%。其中，滬深兩市規(guī)模最大的貨幣ETF——華寶添益的規(guī)模已超過1000億元，緊隨其后的是銀華日利，其規(guī)模也達(dá)到了700多億元。

　　伴隨著場內(nèi)貨幣基金規(guī)模的大幅增加，貨幣基金的收益率卻持續(xù)下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，全市場有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的657只貨幣基金中，7日年化收益率最低的已降至0.08%，為興銀現(xiàn)金添利。此外，7日年化收益率在1%以下的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)24只，收益率跌破2%的產(chǎn)品占比67%，平均收益率為1.8263%，較前一周進(jìn)一步下行。

　　貨幣基金收益率持續(xù)走低，但資金為何越跌越買？業(yè)內(nèi)人士表示，主要是因?yàn)閳鰞?nèi)貨幣基金申贖更加方便，一旦市場明顯轉(zhuǎn)暖，資金能馬上流入其他資產(chǎn)。

　　另一方面，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者來說，“寶寶”類資產(chǎn)的收益率顯然已經(jīng)不能滿足要求，銀行理財(cái)收益率也在持續(xù)下降，在穩(wěn)健投資需求的推動(dòng)下，公募“固收+”產(chǎn)品站上風(fēng)口。

　　公募“固收+”就是通常所說的偏債混合基金，也就是二級(jí)債基，即在傳統(tǒng)債券類資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，通過配置其他類型的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，來獲取更高的收益。其中，“固收”代表了風(fēng)險(xiǎn)低、收益相對(duì)穩(wěn)定的債券類資產(chǎn)，用于獲取基礎(chǔ)收益，這部分資產(chǎn)通常占整個(gè)投資組合的絕大部分�！�+”指的是風(fēng)險(xiǎn)略大于債券的資產(chǎn)，用于博取更高的收益。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)通常包括打新、可轉(zhuǎn)債、二級(jí)市場股票、股指期貨、國債期貨等。

　　某基金研究人士透露，具體投資中，“固收+”采用類似于企業(yè)年金和養(yǎng)老金的賬戶管理方式，一般70%至80%的倉位投向固定收益產(chǎn)品，比如利率債和信用債等，另一部分較少的配置投向股票，起到穩(wěn)健中適度增強(qiáng)收益的效果。從歷史回報(bào)來看，Choice數(shù)據(jù)顯示，偏債混合基金2019年收益率中樞超過10%，二級(jí)債基2019年收益率中樞達(dá)8.28%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“固收+”基金一般以絕對(duì)收益為目標(biāo)，凈值回撤小，但回報(bào)普遍高于純債基金，可以作為銀行理財(cái)產(chǎn)品的替代，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者。