北上資金搶籌“核心資產(chǎn)”頻創(chuàng)新高 私募拒絕追高公募崇尚“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢?/h1>

　　私募普遍表示，外資搶籌的核心資產(chǎn)，估值已經(jīng)不便宜。

　　A股震蕩磨底階段，外資大幅回流。

　　“近期外資再度回流到A股，這跟周邊市場(chǎng)的企穩(wěn)有關(guān)系。外資進(jìn)來(lái)，主要還是搶籌一些核心資產(chǎn)�！鄙系鹿韧顿Y董事長(zhǎng)趙立松表示。

　　從資金流向來(lái)看，外資搶籌的重點(diǎn)仍是藍(lán)籌白馬股，主要集中在消費(fèi)股，以及部分科技股。而在資金蜂擁之下，部分A股“核心資產(chǎn)”股價(jià)近期已創(chuàng)出了歷史新高。

　　此間的時(shí)機(jī)也頗為微妙。此時(shí)正是MSCI發(fā)布其2020年5月份半年度指數(shù)審議結(jié)果的時(shí)候，而富時(shí)羅素也將于6月20日擴(kuò)容A股。

　　開(kāi)放大門持續(xù)打開(kāi)之時(shí)，持續(xù)創(chuàng)新高的核心資產(chǎn)是否仍值得購(gòu)入？

　　掃貨核心資產(chǎn)

　　5月12日，北向資金已連續(xù)3日凈流入，5月以來(lái)凈流入72.55億元，而此前4月北上資金凈流入高達(dá)533.58億元。

　　值得一提的是，北向資金從3月份創(chuàng)歷史紀(jì)錄的大幅凈流出678.73億元，此后逆轉(zhuǎn)大幅回流重返A(chǔ)股市場(chǎng)。

　　“目前仍是外資流入的初期階段。從全球視角來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)無(wú)論從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是資產(chǎn)配置角度來(lái)看都難以忽視，中國(guó)擁有全球第二大的股票、債券市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)較低的估值、更大的政策空間以及相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)基本面，是全球投資者長(zhǎng)期看多中國(guó)市場(chǎng)的主要原因�！鄙贤赌Ω�指出。

　　近期加速流入A股的外資瘋狂掃貨的仍舊是A股核心資產(chǎn)。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，北上資金在A股的十大重倉(cāng)股是：貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、中國(guó)平安、格力電器、恒瑞醫(yī)藥、五糧液、招商銀行、海螺水泥、中國(guó)國(guó)旅、長(zhǎng)江電力。

　　“從近一個(gè)月的外資流入來(lái)看，凈買入金額最大的個(gè)股分別是：貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、五糧液、格力電器、藥明康德等，主要聚焦在大消費(fèi)板塊：白酒、家電、醫(yī)藥等�！�5月12日，格上研究中心高級(jí)宏觀分析師張婷表示。

　　“外資大多注重長(zhǎng)期價(jià)值投資，大量流入的往往是基本面好的股票。從外資流入的前10名的股票來(lái)看，也幾乎清一色都是白馬股�！� 前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出。

　　“不過(guò)，值得注意的是，除了白馬股之外，外資還在瘋狂搶籌一些科技股：5G、芯片、半導(dǎo)體龍頭股。不過(guò)，總體來(lái)看，外資配置資金的比例還是以白馬股為主，科技股占比較小�！睏畹慢堈f(shuō)。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，除了消費(fèi)股、科技龍頭股外，最近北上資金掃貨的還包括越來(lái)越受關(guān)注的基建板塊。

　　5月12日早間，港交所披露的中央結(jié)算持股記錄顯示，多只傳統(tǒng)基建板塊個(gè)股獲北向資金突擊加倉(cāng)。

　　5月11日，徐工機(jī)械一天之內(nèi)獲北向資金加倉(cāng)3528.95萬(wàn)股，加倉(cāng)幅度達(dá)7.37%。當(dāng)日北向資金凈買入2.19億元，占徐工機(jī)械成交總額18.15億元的20%。這導(dǎo)致徐工機(jī)械當(dāng)日股價(jià)大漲7.95%，刷新今年以來(lái)新高。

　　外資這種大舉掃貨現(xiàn)象并非個(gè)案。外資3月重返A(chǔ)股后瘋狂掃貨的消費(fèi)股，比如貴州茅臺(tái)、五糧液等近期股價(jià)也頻創(chuàng)歷史新高。

　　這種趨勢(shì)仍在持續(xù)，5月12日，恒瑞醫(yī)藥獲北向資金凈買入4.68億元居首，美的集團(tuán)、貴州茅臺(tái)分獲凈買入2.44億和2.38億元。

　　“近期外資大幅流入A股醫(yī)藥消費(fèi)類核心公司，部分個(gè)股股價(jià)創(chuàng)新高。從一些醫(yī)藥消費(fèi)核心公司的歷史估值區(qū)間看，已處于歷史估值區(qū)間8分位以上，甚至接近10分位�！崩[博投資基金經(jīng)理王陽(yáng)林說(shuō)。

　　對(duì)此，王陽(yáng)林建議，投資者謹(jǐn)慎介入，有條件的投資者甚至不妨考慮布局空頭倉(cāng)位。

　　國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)是否跟進(jìn)

　　那么，當(dāng)外資大舉加倉(cāng)的A股核心資產(chǎn)個(gè)股估值已大幅提高時(shí)，國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)是否跟進(jìn)呢？

　　“外資進(jìn)來(lái)普遍還是中長(zhǎng)期的，當(dāng)它用估值或是通過(guò)某些測(cè)算認(rèn)可現(xiàn)在核心資產(chǎn)個(gè)股的價(jià)位，股價(jià)對(duì)他們而言已經(jīng)不重要，特別是我們認(rèn)為的股價(jià)高與低的問(wèn)題�！壁w立松說(shuō)。

　　“由于我們持倉(cāng)的周期，以及對(duì)個(gè)股的評(píng)判和外資不同，所以我們跟外資的加倉(cāng)操作不一樣。近期我們都在逐步減倉(cāng)。”趙立松表示，“等兩會(huì)行情結(jié)束之后，看回落的幅度，再考慮加倉(cāng)�！�

　　泉泓私募基金總經(jīng)理李科杰也表示，不會(huì)追高外資配置的核心資產(chǎn)。

　　其表示，“外資配置比較多的核心資產(chǎn)股價(jià)上漲已經(jīng)不少，我們不追。但現(xiàn)在是配置外資沒(méi)怎么配置的核心資產(chǎn)的時(shí)機(jī)，像一些龍頭企業(yè)尤其是國(guó)有控股的上市公司，在行業(yè)有無(wú)可替代的地位，比如金融業(yè)、石油化工等�！�

　　正道興達(dá)投資總經(jīng)理韓明有也持有類似觀點(diǎn)。

　　其表示，“最近外資持續(xù)流入的核心資產(chǎn)，有些個(gè)股股價(jià)已經(jīng)很高，我們不必跟著搶籌，可以等回調(diào)再介入。外資買入這些核心資產(chǎn)，很多是被動(dòng)投資買入，是資產(chǎn)配置需要�！�

　　他表示，二季度是全球疫情和經(jīng)濟(jì)利空出清階段，中國(guó)疫情結(jié)束經(jīng)濟(jì)已處于恢復(fù)階段，而西歐南歐依然處于疫情緩和重啟經(jīng)濟(jì)階段，大盤還會(huì)震蕩，最好保持合理的倉(cāng)位，選擇和這些利空沒(méi)有關(guān)系或者業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的投資標(biāo)的投資。

　　而有公募基金經(jīng)理則表示追不追核心資產(chǎn)，需要遵循業(yè)績(jī)?yōu)橥醯脑瓌t。

　　一位公募基金經(jīng)理則表示，這次疫情使得資產(chǎn)分化厲害，特別是以醫(yī)藥類為代表的核心資產(chǎn)不斷上漲，包括以創(chuàng)新為代表的國(guó)內(nèi)的電子公司股價(jià)也在上漲，“估值不便宜，但存在就是合理的，要看這些核心資產(chǎn)個(gè)股后續(xù)的業(yè)績(jī)”。

　　“現(xiàn)在機(jī)構(gòu)持倉(cāng)都比較相似，基本上就是消費(fèi)類、醫(yī)藥類、電子類、計(jì)算機(jī)資產(chǎn)等，這幾類加倉(cāng)趨勢(shì)最明顯。公募基金今年以來(lái)一直都維持在比較高的倉(cāng)位，都沒(méi)有怎么減倉(cāng)。后續(xù)來(lái)看，因?yàn)榻衲杲?jīng)濟(jì)整體不好，最終還是要看公司的業(yè)績(jī)。”上述基金經(jīng)理表示。