指數(shù)基金開發(fā)迎“新規(guī)” 引導(dǎo)行業(yè)高質(zhì)量良性競爭

　　7月31日，滬深交易所同步發(fā)布指數(shù)證券投資基金開發(fā)指引（征求意見稿），并向社會(huì)公開征求意見。滬深交易所指出，起草指數(shù)基金開發(fā)指引，系結(jié)合上位法要求，進(jìn)一步完善ETF等上市指數(shù)基金的具體監(jiān)管要求，優(yōu)化制度供給，有利于更好發(fā)揮指數(shù)基金資產(chǎn)配置工具屬性。

　　多位公募基金行業(yè)人士指出，在指數(shù)基金特別是ETF等上市指數(shù)基金方面，近年來行業(yè)取得長足發(fā)展，但與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)指數(shù)無序開發(fā)、產(chǎn)品重復(fù)建設(shè)、行業(yè)競爭變調(diào)等情況突出。滬深交易所此次明確指數(shù)基金的開發(fā)指引，有利于引導(dǎo)行業(yè)的高質(zhì)量良性競爭。

　　指數(shù)基金立“新規(guī)”

　　7月31日，上海證券交易所發(fā)布消息稱，為進(jìn)一步規(guī)范公開募集指數(shù)基金在交易所的產(chǎn)品開發(fā)等業(yè)務(wù)活動(dòng)，促進(jìn)指數(shù)基金持續(xù)健康發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)證監(jiān)會(huì)《公開募集證券投資基金運(yùn)作指引第3號(hào)——指數(shù)基金指引（征求意見稿）》，上海證券交易所起草了《上海證券交易所指數(shù)證券投資基金開發(fā)指引（征求意見稿）》，向社會(huì)公開征求意見，征求意見截止時(shí)間為8月14日。同日，深圳證券交易所發(fā)布信息稱，深交所近日起草了《深圳證券交易所指數(shù)證券投資基金開發(fā)指引（征求意見稿）》，向社會(huì)公開征求意見，征求意見截止時(shí)間為8月14日。

　　資料顯示，近年來，上交所上市指數(shù)基金規(guī)模增長較快，產(chǎn)品日益豐富，已成為各類投資者資產(chǎn)配置的重要工具和資本市場重要參與力量。截至2020年二季度末，上交所上市基金數(shù)量361只，規(guī)模共7027億元。其中，股票型指數(shù)基金數(shù)量270只，規(guī)模4730億元，占上交所基金市場規(guī)模的67%，在上交所基金市場中占據(jù)主導(dǎo)地位。與此同時(shí)，深市ETF等上市指數(shù)基金同樣邁上發(fā)展快車道。截至2020年6月底，深交所共有上市指數(shù)基金247只，資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)1917億元。

　　對(duì)于此次《開發(fā)指引》的起草，上交所表示，具體來看，一是明確《開發(fā)指引》的適用范圍為指數(shù)基金；二是規(guī)定新開發(fā)指數(shù)基金標(biāo)的指數(shù)質(zhì)量的具體指標(biāo)；三是明確指數(shù)基金開發(fā)程序；四是要求指數(shù)基金在上市前完成建倉，使基金的投資組合比例符合有關(guān)法律法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件的規(guī)定和基金合同等法律文件的約定，體現(xiàn)指數(shù)基金跟蹤指數(shù)的基本特征。深交所則表示，《開發(fā)指引》進(jìn)一步明確ETF等上市指數(shù)基金的具體監(jiān)管要求，一是細(xì)化指數(shù)基金管理人責(zé)任；二是規(guī)定標(biāo)的指數(shù)質(zhì)量指標(biāo)；三是規(guī)范基金開發(fā)程序；四是明確基金建倉要求。

　　行業(yè)期待長足發(fā)展

　　近年來，指數(shù)基金特別是上市指數(shù)基金發(fā)展迅猛，除了寬基類產(chǎn)品外，行業(yè)型和主題型指數(shù)基金產(chǎn)品更是成為投資者“一看就懂、喜聞樂見”的資產(chǎn)配置工具。

　　但行業(yè)的快速發(fā)展，難免泥沙俱下。行業(yè)內(nèi)指數(shù)無序開發(fā)、產(chǎn)品重復(fù)建設(shè)、行業(yè)競爭變調(diào)等情況突出，特別是在指數(shù)編制和產(chǎn)品營銷方面，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)不少基金公司搶占賽道、“排擠”對(duì)手等情況。這樣的情況，也導(dǎo)致監(jiān)管部門及時(shí)介入。此前，就有基金公司人士向中國證券報(bào)記者透露，對(duì)ETF產(chǎn)品的監(jiān)管已指向指數(shù)層面，即要求基金研發(fā)ETF產(chǎn)品所基于的指數(shù)必須運(yùn)行一段時(shí)間。這是為了封堵部分機(jī)構(gòu)布局ETF產(chǎn)品而無序地進(jìn)行指數(shù)開發(fā)。

　　“此次滬深交易所同步發(fā)布開發(fā)指引，指數(shù)基金特別是ETF基金的監(jiān)管有望進(jìn)一步細(xì)化。滬深交易所提出的指數(shù)質(zhì)量指標(biāo)、基金開發(fā)程序、基金建倉要求等，都是直指目前指數(shù)基金發(fā)展中的癥結(jié)所在。搶占指數(shù)、卡位產(chǎn)品等的無序競爭態(tài)勢(shì)，有望在開發(fā)指引正式落地后獲得改變。”上海一家基金公司指數(shù)與量化投資部門負(fù)責(zé)人表示。

　　中國證券報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，公募基金機(jī)構(gòu)雖然在指數(shù)基金的發(fā)展中，所處的競爭地位不同，但普遍對(duì)規(guī)范發(fā)展的呼聲高漲，具有競爭優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)希望借助規(guī)范發(fā)展鞏固優(yōu)勢(shì)地位，相對(duì)后發(fā)的基金機(jī)構(gòu)希望通過規(guī)范發(fā)展獲得行業(yè)的一席之地。