多只基金浮盈過億 定增市場(chǎng)成“香餑餑”
當(dāng)前股價(jià)較定增發(fā)行價(jià)漲幅較高個(gè)股
名稱 發(fā)行價(jià) 最新股價(jià)（元） 自發(fā)行價(jià)漲幅 實(shí)際募資額
（元） (% 后復(fù)權(quán)) (億元)
北京君正 22.46 92.60 312.29 55.85
赤峰黃金 4.69 17.42 271.43 5.10
克來機(jī)電 18.23 41.74 222.32 0.67
愛爾眼科 21.25 66.59 213.36 16.53
湘財(cái)股份 4.79 14.87 210.68 106.08
三棵樹 48.85 141.00 188.64 4.00
盈康生命 7.61 21.50 182.52 7.33
山東赫達(dá) 14.10 38.95 176.24 1.50
人福醫(yī)藥 12.64 33.72 166.77 24.06
晶瑞股份 14.59 36.86 153.34 3.00
ST宏盛 6.61 16.34 147.20 22.00
新宙邦 34.80 84.80 145.10 11.40
長(zhǎng)安汽車 10.70 24.99 133.55 60.00
航發(fā)動(dòng)力 20.42 46.30 126.74 84.90
楚天科技 5.72 12.96 126.57 3.50
數(shù)據(jù)來源/Wind
近日，張坤、馮明遠(yuǎn)、蕭楠等明星基金經(jīng)理旗下基金，大舉參與上市公司定增項(xiàng)目。今年以來定增市場(chǎng)持續(xù)升溫，部分參與其中的基金已浮盈過億元�；鸾�(jīng)理表示，公募參與定增有著投研和資金等多方面優(yōu)勢(shì)，挑選項(xiàng)目時(shí)，除了公司基本面外，折價(jià)率和投資時(shí)點(diǎn)也是重要的考量因素。
194只基金參與定增
11月28日信達(dá)澳銀基金發(fā)布公告顯示，該公司旗下5只基金參與上市公司博敏電子的非公開發(fā)行股票認(rèn)購(gòu)，獲配數(shù)量為713.70萬股。值得一提的是，5只基金中有4只由馮明遠(yuǎn)管理，其中包括金�；鹦胚_(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票基金。
11月24日，上市公司百潤(rùn)股份發(fā)布公告稱，易方達(dá)基金和東證資管以62.68元/股的價(jià)格參與了該公司定向增發(fā)的1604.98萬股股票。具體來看，易方達(dá)基金派出的是由張坤管理的易方達(dá)中小盤混合基金和蕭楠管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票基金，獲配數(shù)量分別為458.28萬股和763.8萬股。另外，東證資管旗下的東方紅睿澤三年定開等7只基金，合計(jì)獲配382.90萬股。
此外，11月4日，創(chuàng)金合信基金公告稱，旗下兩只基金參與了億緯鋰能的非公開發(fā)行股票認(rèn)購(gòu)，總獲配數(shù)量在100萬股以上。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，今年以來已有194只基金合計(jì)參與283次上市公司定增項(xiàng)目，去年全年只有95只基金合計(jì)參與103次上市公司定增項(xiàng)目。具體來看，年內(nèi)累計(jì)參與定增次數(shù)超過1次的有51只基金。其中，興全恒益?zhèn)妥C券投資基金今年以來一共參與了7次定增，興全安泰平衡養(yǎng)老（FOF）、廣發(fā)聚鑫等基金的參與次數(shù)也都在4次以上。
招商增浩一年定開混合基金的基金經(jīng)理姚飛軍表示，今年以來定增市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇，定增成為公募基金一個(gè)非常重要的投資領(lǐng)域。
基金浮盈可觀
姚飛軍分析指出，自年初再融資新政實(shí)施以來，定增市場(chǎng)發(fā)行端持續(xù)升溫。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度累計(jì)發(fā)行競(jìng)價(jià)項(xiàng)目139個(gè)，募資總額2624億元，同比分別增加35.58%和21.30%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，今年以來已有281家上市公司實(shí)施了定向增發(fā)，超過了去年全年的241家。其中，281家公司中有250家公司的最新股價(jià)較發(fā)行價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，漲幅超過30%、50%、100%的公司分別有119家、66家、23家。其中，北京君正定增發(fā)行價(jià)為22.46元，最新收盤價(jià)為92.60元，漲幅達(dá)到了312.29%；赤峰黃金最新收盤價(jià)為17.42元，較發(fā)行價(jià)4.69元實(shí)現(xiàn)了271.43%的上漲。
隨著項(xiàng)目供給增加，公募基金也在大力參與，且浮盈可觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前有20只基金參與定增項(xiàng)目的資金在億元以上。其中，力度最大的是劉格菘管理的廣發(fā)科技先鋒，該基金以5億元參與了康泰生物定增，獲配454.55萬股。以最新收盤價(jià)155.10元計(jì)算，該筆投資浮盈已達(dá)到2.05億元；易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票以4.79億元參與百潤(rùn)股份定增，最新浮盈為9700.27萬元；興全趨勢(shì)投資混合基金4.46億元參與了元力股份等6個(gè)定增項(xiàng)目，目前總浮盈在1億元以上。
創(chuàng)金合信基金資管投資部副總監(jiān)何媛表示，上半年，參與定增項(xiàng)目的是以資金充裕的產(chǎn)業(yè)投資者居多；而到了下半年，外資機(jī)構(gòu)和公募基金參與的次數(shù)和規(guī)模逐步增加，這使得定增市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。
三大維度篩選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目
姚飛軍認(rèn)為，公募基金參與定增有著明顯優(yōu)勢(shì)，對(duì)權(quán)益規(guī)模越大的公募基金而言，優(yōu)勢(shì)越明顯。他說：“公募基金買入股票的金額通常較大，若在市場(chǎng)中直接買入會(huì)抬高股票價(jià)格、攤高買入成本。但如果通過參與定增買入，可提前鎖定參與價(jià)格區(qū)間，避免在二級(jí)市場(chǎng)買入所帶來的沖擊成本和時(shí)間成本�！�
談及定增項(xiàng)目的挑選時(shí)，海富通基金量化投資部總監(jiān)杜曉海表示，首先會(huì)選擇國(guó)家政策重點(diǎn)支持、未來前景較好的行業(yè)公司。在這基礎(chǔ)上，再聚焦公司質(zhì)地本身，首選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，這會(huì)重點(diǎn)考慮公司產(chǎn)品天花板、行業(yè)地位、競(jìng)爭(zhēng)格局、盈利能力、歷史業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況，還有募集資金投向、上市公司關(guān)聯(lián)方參與度、上市公司估值歷史百分位、定增折價(jià)率等多維指標(biāo)。
何媛則表示，除了考慮公司基本面因素外，還會(huì)考慮折價(jià)率因素。定增項(xiàng)目鎖定期縮短至6個(gè)月后，定增類似于股票多頭買入策略。如果認(rèn)可標(biāo)的基本面，且愿意長(zhǎng)期持有，而且又能有不錯(cuò)的折價(jià)率，這樣買入會(huì)更為合適些。
此外，姚飛軍還提到擇時(shí)因素。他說，按照市場(chǎng)周期規(guī)律，通常一個(gè)牛熊市的周期為1-2年左右。熊市時(shí)，即便優(yōu)質(zhì)個(gè)股可能也會(huì)有較長(zhǎng)時(shí)間或較大幅度的下跌。所以，擇時(shí)對(duì)參與定增也至關(guān)重要。
