“二八現(xiàn)象”來了 新發(fā)基金降溫苗頭扎眼

 　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日，2021年以來共有143只基金成立，發(fā)行規(guī)模達到5332.79億元，其中一月份的權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模超過4500億元，創(chuàng)下了權(quán)益類基金單月發(fā)行規(guī)模的新紀錄。2月以來，新發(fā)基金降溫苗頭悄然顯露，部分基金認購情況都不及預(yù)期，“二八現(xiàn)象”較為明顯。

　　市場分析人士指出，投資者通過基金入市、新發(fā)基金為市場注入增量資金，應(yīng)是一個緩慢的漸進過程，新發(fā)基金維持在適當節(jié)奏，對中長期投資和行業(yè)發(fā)展，會起到“細水長流”的效果。

　　權(quán)益類基金發(fā)行受捧

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，僅1月份就有122只基金成立，發(fā)行規(guī)模為4901.40億元，是僅次于2020年7月的歷史第二高單月發(fā)行規(guī)模。而在1月份成立的122只基金中，有105只權(quán)益類基金（32只股票型基金和73只混合型基金），發(fā)行規(guī)模為4502.76億元，是權(quán)益類基金單月發(fā)行規(guī)模的最高水平。

　　從單只基金來看，在春季行情助推下，1月新成立的基金當中，出現(xiàn)了12只發(fā)行規(guī)模在百億元以上的爆款基金。其中，廣發(fā)均衡優(yōu)選A、易方達競爭優(yōu)勢企業(yè)A、博時匯興回報一年持有、銀華心佳兩年持有期這四只基金的發(fā)行規(guī)模更是超過130億元。

　　進入2月，新發(fā)基金的勢頭依然強勁。2月1日和2日，資金繼續(xù)追逐南方興潤價值一年持有混合基金、嘉實品質(zhì)回報混合型基金等熱門產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2月3日之后，已排上檔期的待發(fā)基金還有55只，募集起始日排到3月22日，募集截止日更是排到5月4日。上述55只待發(fā)基金中有27只公布了募集上限，有15只基金的募集上限定在了80億元以上，其中有3只基金（易方達悅弘一年持有、國富興�；貓�、易方達遠見成長）的上限規(guī)模定在了100億元以上。

　　匯成基金表示，2020年以來，公募基金作為機構(gòu)投資者的專業(yè)性得到了各方認可。從中長期來看，權(quán)益類基金發(fā)展前景廣闊，在中國資本市場基礎(chǔ)設(shè)施與制度逐步夯實下，未來權(quán)益市場投資將迎來較大發(fā)展空間。

　　德邦基金也認為，在可預(yù)見的未來，以居民理財為首的增量資金有望大量入市，將成為主要投資力量，公募基金發(fā)行規(guī)模將持續(xù)處于高位。

　　降溫苗頭出現(xiàn)

　　2月以來新發(fā)基金依然維持火熱態(tài)勢，但降溫苗頭已悄然顯露。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周（2月1日至5日）的新發(fā)基金數(shù)量為30只，其中有15只集中在了本周一（2月1日），但從當天情況來看，除了上文提及的寥寥幾款熱門產(chǎn)品外，其余大部分被寄予高預(yù)期的產(chǎn)品（如擬由楊銳文管理的景順長城成長龍頭混合基金、由李巍管理的廣發(fā)聚鴻六個月持有混合基金等），認購情況都不及預(yù)期，“二八現(xiàn)象”較為明顯。

　　“新基金發(fā)行的熱度確實出現(xiàn)了降溫，無論是單只基金認購的規(guī)模、‘日光基’的數(shù)量還是營銷熱度，均所有減少。”天相投顧資深基金研究員楊佳星表示，降溫現(xiàn)象或許與基金公司對市場的判斷、對新基金建倉節(jié)奏考量等因素有關(guān)。1月以來新成立的大型基金，不少都面臨著在市場相對高位建倉的挑戰(zhàn)。匯成基金表示，當前權(quán)益市場上漲動力不足，權(quán)益類基金發(fā)行火爆的現(xiàn)象短期可能難以延續(xù)。

　　南方基金副總經(jīng)理兼首席權(quán)益投資官史博指出，從收益率角度看，2021年投資者需要降低預(yù)期收益率。從歷史上來看，長期的權(quán)益基金年化平均收益率大概在15%左右。2020年公募權(quán)益類基金的平均收益率中位數(shù)大約是58%，2019年大約是40%，連續(xù)兩年累計下來，實際上已經(jīng)超過了100%的回報率。

　　但史博也認為，降低收益預(yù)期并不代表不看好未來市場。他表示，優(yōu)秀基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品會有一定的超額收益，長期看基金的收益水平依然非常可觀，而且有望跑贏其他大類資產(chǎn)。

　　警惕“大干快上”

　　“歷經(jīng)2020年的基金大年后，公募基金正迅速崛起，有望持續(xù)滿足居民儲蓄往資本市場轉(zhuǎn)移的投資需求。但是，這一趨勢將會是緩慢而漸進的過程，沒必要也不可能通過短時間發(fā)行新基金達到‘畢其功于一役’�！鄙钲谀呈袌龇治鋈耸繉χ袊�證券報記者表示，2021年開年以來，在春季行情節(jié)節(jié)攀升背景下，基金公司趁機密集發(fā)行新基金，“甚至有些公司表示，爭取春節(jié)前完成全年新基金發(fā)行計劃�！钡�是，基金發(fā)行只是運作環(huán)節(jié)之一，發(fā)行過快并不利于后續(xù)建倉，也會對市場行情預(yù)期產(chǎn)生一定影響。國內(nèi)公募基金發(fā)展只有20多年歷史，與“大干快上”相比，“細水長流”或許更為重要。

　　銀河證券基金研究中心負責人胡立峰認為，2019年、2020年股民收益率明顯低于基民，大量存量股民轉(zhuǎn)為基民。預(yù)計2021年股票方向基金發(fā)行募集會達到2萬億元，持續(xù)銷售會達到1萬億元，投資者認識到公募基金長期投資的價值后，預(yù)計有更多資金通過公募基金流入股市。

　　盈米基金研究院院長楊媛春表示，基民追逐業(yè)績出色的明星基金經(jīng)理無可厚非，需要注意的是，需要在五年以上的時間維度里，去看待基金經(jīng)理在不同市場風(fēng)格下的真實表現(xiàn)。業(yè)績出色的評判標準不僅僅是冠軍，更應(yīng)該關(guān)注長期排名能在同類型基金經(jīng)理中占前三分之一位置的選手。