“活水”來了：今年以來私募發(fā)行新基金數(shù)量破萬，量化策略強勢領跑！

    在今年市場風格突變、機構抱團瓦解的背景下，私募機構今年以來的平均收益也回落至0.70%，私募基金經(jīng)理投資信心指數(shù)也創(chuàng)近一年新低。雖然股市并未延續(xù)去年漲勢，但私募機構發(fā)行新產(chǎn)品卻逆勢爆發(fā)式增長。統(tǒng)計顯示，今年以來截至4月16日，新備案私募基金數(shù)量已經(jīng)突破1萬只，證券私募備案基金數(shù)量占比接近八成。其中量化私募基金強勢領跑私募新產(chǎn)品發(fā)行市場，量化巨頭寧波幻方量化今年以來已備案170只基金排名第一，此外靈均投資今年以來也備案了104只基金排名第三。年內新私募基金數(shù)量破萬，百億私募成主力軍在今年市場風格突變、機構抱團瓦解的背景下，私募機構今年以來的平均收益也回落至0.70%，其中有100只私募產(chǎn)品跌幅超過30%，11只產(chǎn)品業(yè)績甚至被腰斬。

    市場的回調也使得私募投資者信心受挫，3月國內私募基金經(jīng)理投資信心指數(shù)創(chuàng)近一年新低。不過值得注意的是，雖然股市并未延續(xù)去年漲勢，私募機構也出現(xiàn)凈值回撤，但是私募機構發(fā)行新產(chǎn)品數(shù)量卻在逆勢增長。基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，私募管理基金規(guī)模為17.22萬億元，較上月增加587.95億元。從整個一季度來看，私募基金管理規(guī)模凈增長達到1.25萬億元，其中1月份增長迅速。具體分月份來看，私募基金規(guī)模1月份凈增長1.09萬億元，2月份凈增長1038.65億元，3月份凈增長587.95億元。

    從數(shù)據(jù)來看，隨著市場步入調整區(qū)間，私募規(guī)模增長速度也出現(xiàn)放緩趨勢。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，今年以來新增私募基金數(shù)量已經(jīng)突破1萬只，最新數(shù)據(jù)顯示為10347只，其中證券私募備案數(shù)量達8179只，數(shù)量占比接近八成，成為規(guī)模增長的主力。截至3月底，私募證券投資基金存續(xù)規(guī)模為4.45萬億元，在3月增長了565.51億元，一季度激增6882.69億元。在私募發(fā)行市場上，百億私募是私募新產(chǎn)品的主力軍，在今年以來備案基金數(shù)量在20只及以上的45家私募機構中，百億私募就有24家，包括寧波幻方量化、淡水泉、靈均投資、高毅資產(chǎn)在內的14家百億私募包攬基金備案數(shù)量前列。其中寧波幻方量化、淡水泉、靈均投資排名前三。

    寧波幻方量化今年以來已經(jīng)備案170只基金排名第一；老牌百億私募淡水泉投資今年以來備案114只基金排名第二；靈均投資今年以來也備案了104只基金排名第三。另外，高毅資產(chǎn)備案了97只、九坤投資備案了81只、石鋒資產(chǎn)備案了62只、衍復投資備案了59只、東方港灣備案了54只、林園投資備案了52只。另有慎知資產(chǎn)、西藏源樂晟資產(chǎn)、玄元投資、景林資產(chǎn)、誠奇資產(chǎn)等百億私募今年備案基金數(shù)量均排名前列。對此厚石天成總經(jīng)理侯延軍告訴記者，量化類型的策略在整體穩(wěn)健度上是優(yōu)于傳統(tǒng)股票策略的。近期市場持續(xù)走弱，包括量化策略在內的絕大多數(shù)策略都有回撤。但是在新發(fā)行的基金產(chǎn)品中，量化策略還是比較受歡迎，因為長期來看由于是量化模型指導交易，量化策略的長期收益有歷史數(shù)據(jù)回測做支撐，依然是很多投資人及機構客戶的選擇。量化私募雖遭凈值回撤，但發(fā)行市場逆勢增長在去年的結構性牛市行情下，量化私募的管理規(guī)�？芍^是高歌猛進。

    不過在今年機構抱團散伙的背景下，市場風格再度切換，數(shù)量眾多的中小市值股票重獲市場青睞。風格的快速切換，使得多家頭部量化私募旗下產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅回撤，折射出量化機構在高速發(fā)展過程中存在的隱憂。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，明汯投資旗下產(chǎn)品4月16日的最新凈值數(shù)據(jù)顯示，有11只產(chǎn)品今年以來處于虧損狀態(tài)，其代表性產(chǎn)品明汯穩(wěn)健增長1期今年以來截止4月16日虧損8.33%，最大回撤更是超過18%。明汯投資3月發(fā)布的道歉信曾提到，市場風格的快速切換是產(chǎn)品回撤的重要原因。自去年以來，百億級量化私募的數(shù)量顯著增加，而隨著管理規(guī)模的擴大，管理投資能力也是考量其業(yè)績的一個重要因素。面對此次的巨大凈值回撤，量化私募或許會繼續(xù)開發(fā)新的策略。

    從市場風格來看，去年以來市場機構資金買大盤股的風格比較明顯，中盤股和小盤股的漲幅相對落后，但今年以來，機構抱團瓦解，A股中小市值個股遍地開花，對量化投資或許更有利，尤其是在量化策略中添加了主動管理因子的策略或許更受歡迎。有意思的是，雖然量化私募機構遭遇了凈值回撤，但是今年量化私募基金卻是證券私募發(fā)行的主力軍。侯延軍告訴記者，近期量化巨頭凈值出現(xiàn)回撤，其中的原因之一可能和其策略有關。因為近年券商渠道成為基金發(fā)行的主要通道，而高頻量化策略受到券商追捧，倒逼很多量化私募向這類策略靠攏。而偏重某一策略會造成一旦市場風險來臨，相關策略因相對同質化從而導致集體回撤。