首只公募REITs主題理財產(chǎn)品發(fā)行

　　10月29日-11月3日，由光大理財發(fā)行的“陽光紅基礎設施公募REITs優(yōu)選1號”開始募集發(fā)售。這是首只公募REITs主題理財產(chǎn)品發(fā)行。在業(yè)內(nèi)人士看來，基礎設施公募REITs是撬動綜合金融服務的重要突破口，將為商業(yè)銀行構建差異化競爭優(yōu)勢提供助力，各商業(yè)銀行應積極參與公募REITs業(yè)務，提前布局多類業(yè)務，獲得更多綜合業(yè)務收益。

　　公募REITs主題理財產(chǎn)品面世

　　中國證券報記者在中國理財網(wǎng)搜索發(fā)現(xiàn)，截至目前，網(wǎng)站僅有“陽光紅基礎設施公募REITs優(yōu)選1號”一只理財產(chǎn)品以“基礎設施公募REITs”命名，這也意味著該產(chǎn)品是首只公募REITs主題理財產(chǎn)品。

　　具體來看，陽光紅優(yōu)選1號為三級（中）風險的權益類開放式凈值型理財產(chǎn)品，產(chǎn)品初始募集規(guī)模擬不低于3000萬元，募集規(guī)模上限為5億元，起購金額為1元。中國證券報記者注意到，截至發(fā)稿時，光大銀行APP顯示，陽光紅優(yōu)選1號剩余可購買額度大于1億元。

　　投資范圍方面，陽光紅優(yōu)選1號可投境內(nèi)市場的固定收益類、權益類、金融衍生品類資產(chǎn)，其中公募REITs投資比例80%以上，固定收益類資產(chǎn)的投資比例不高于20%，衍生品類資產(chǎn)持倉合約價值的投資比例不高于15%。

　　投資策略方面，陽光紅優(yōu)選1號采取基礎設施公募REITs優(yōu)選的投資策略，對公募REITs品種進行分析比較，選取成長空間較大、估值合理的品種進行重點配置。同時，產(chǎn)品將充分結(jié)合公募REITs品種挖掘策略和資產(chǎn)配置策略，綜合自身投資優(yōu)勢及資產(chǎn)配置能力，降低組合中各品種之間的相關度，實現(xiàn)風險分散化、降低組合波動性，并根據(jù)宏觀環(huán)境和市場階段進行動態(tài)調(diào)整。最大化提升產(chǎn)品的投資業(yè)績。

　　多渠道參與公募REITs市場

　　設立公募REITs主題的理財產(chǎn)品是銀行系參與公募REITs的又一方式。

　　此前，在首批9只公募REITs產(chǎn)品面世前后，銀行系分別通過戰(zhàn)略配售、基金托管人、代銷、認購等方式參與首批公募REITs“掘金”。

　　具體來看，戰(zhàn)略配售和認購方面，銀行和理財公司都有參與。中國建設銀行副行長張敏曾在中國REITs論壇2021年會上表示，建行旗下理財公司建信理財共參與8單基礎設施公募REITs投資，合計認購金額超過32億元，最終獲配金額5.2億元，是市場上參與首批項目網(wǎng)下詢價力度最大、參與單數(shù)最多、對發(fā)行價格影響較大的理財公司。

　　托管方面，首批9只公募REITs產(chǎn)品的基金托管人包括招商銀行（托管7只公募REITs產(chǎn)品）、工商銀行（托管1只）和興業(yè)銀行（托管1只）。

　　代銷方面，從首批9只公募REITs產(chǎn)品的代銷機構來看，券商成為主要力量，銀行和第三方獨立基金銷售機構占比較低，涉及的銀行有招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行、華夏銀行等。

　　“公募REITs雖是資本市場產(chǎn)品，但商業(yè)銀行在前期項目貸款以及后期發(fā)行、托管和監(jiān)管、基金擴募的杠桿融資、投資和代銷等環(huán)節(jié)可全面參與。例如，銀行可利用資管牌照優(yōu)勢，爭攬公募REITs項目管理人、財務顧問等角色，獲取可持續(xù)的管理費收入。同時，通過擔任托管人、監(jiān)管人等職責，在存款端獲取穩(wěn)定的資金留存。投資端上，優(yōu)質(zhì)公募REITs項目也將是銀行理財?shù)睦硐胪顿Y標的。”某國有大行人士認為。

　　服務實體經(jīng)濟新途徑

　　自2019年基礎設施REITs試點調(diào)研工作在全國緊鑼密鼓地展開，至今已兩年有余。6月21日，首批9只公募REITs成功上市。首批項目上市后表現(xiàn)平穩(wěn)，符合預期，具有良好的示范效應。

　　截至目前，第二批公募REITs項目已經(jīng)蓄勢待發(fā)，近期又有3只新產(chǎn)品獲滬深交易所受理�？梢灶A見，隨著基礎設施公募REITs的推出和市場的逐步建立，我國基礎設施公募REITs市場前景可期。

　　在工銀理財項目投資部總經(jīng)理錢小全看來，公募REITs是我國金融供給側(cè)結(jié)構性改革和基礎設施領域投融資創(chuàng)新的重要結(jié)合，理財資金將公募REITs作為戰(zhàn)略型新興資產(chǎn)進行配置，也是服務實體經(jīng)濟的新途徑。

　　光大證券分析師王一峰認為，由于理財產(chǎn)品自身久期沒有保險資金（特別是養(yǎng)老產(chǎn)品）長，且投資端對價格波動較敏感，而公募REITs作為股權類產(chǎn)品不能采用攤余成本法，理財資金很難在單一產(chǎn)品中大比例持有，更可能是作為一個嘗鮮性品種，通過基金中基金（FOF）等渠道持有少量份額作為“固收+”的配置增厚選擇。

　　“未來能否上量，要看標的資產(chǎn)分布及現(xiàn)金流情況、后續(xù)市場流動性形勢等因素再做判定。此外，當前理財公司積極布局養(yǎng)老產(chǎn)品，有助于拉長久期進而擴大對公募REITs的潛在需求�！蓖跻环逭f。