公募REITs業(yè)績說明會(huì)迎“首秀”

　　日前，華夏中國交建REIT、國金中國鐵建REIT在上海證券交易所上證路演中心召開2022年度業(yè)績說明會(huì)，以網(wǎng)絡(luò)互動(dòng)形式，與投資者進(jìn)行交流和溝通，并就投資者普遍關(guān)注的問題進(jìn)行集中回答。

　　值得一提的是，這也是公募REITs首度面向投資者召開業(yè)績說明會(huì)，華夏中國交建REIT、國金中國鐵建REIT成為首批“嘗鮮者”。上述兩只產(chǎn)品相關(guān)負(fù)責(zé)人就擴(kuò)募計(jì)劃對中國證券報(bào)記者表示，已在積極籌備相關(guān)工作。

　　積極籌備擴(kuò)募

　　3月31日，首批四單基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs擴(kuò)募項(xiàng)目獲得中國證監(jiān)會(huì)變更注冊批復(fù)，公募REITs常態(tài)化發(fā)行工作又向前邁出關(guān)鍵一步。由于高速公募REITs基金存續(xù)年限通常高于其特許經(jīng)營期年限，因此在市場看來，及時(shí)裝入新的資產(chǎn)進(jìn)行擴(kuò)募對高速公路REITs而言是一條必經(jīng)之路。

　　華夏中國交建REIT是中國交建旗下高速公路資產(chǎn)的唯一上市平臺，對于擴(kuò)募的問題，中交投資資本運(yùn)營部總經(jīng)理胡艷莉告訴中國證券報(bào)記者，目前，中國交建與基金管理人已在積極籌備擴(kuò)募的相關(guān)工作。從長遠(yuǎn)角度來看，平臺持續(xù)注入新資產(chǎn)，將增加底層資產(chǎn)的多元性，分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，綜合提升產(chǎn)品投資價(jià)值，增厚投資者回報(bào)。

　　據(jù)胡艷莉介紹，中國交建是我國最大的高速公路投資商。截至2022年底，中國交建已通車運(yùn)營高速公路項(xiàng)目共52個(gè)（包含參股項(xiàng)目），可供擴(kuò)募的項(xiàng)目儲(chǔ)備豐富。預(yù)期擬擴(kuò)募資產(chǎn)位于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域及經(jīng)濟(jì)增速較快具有增長潛力的地區(qū)，且資產(chǎn)已進(jìn)入穩(wěn)定經(jīng)營階段。

　　中國鐵建同樣持有眾多優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)。國金中國鐵建REIT以其體系內(nèi)子公司鐵建重投持有的渝遂高速（重慶段）申請發(fā)起設(shè)立，未來也會(huì)將更多高速公路類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入該REITs基金平臺。中鐵建資本控股集團(tuán)有限公司資本投資部總經(jīng)理檀柯對中國證券報(bào)記者稱：“我們將基礎(chǔ)設(shè)施REITs視作一個(gè)長期的資產(chǎn)上市平臺。希望能通過這個(gè)平臺不斷裝入增量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。目前我們正在全系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行資產(chǎn)的遴選，包括高速公路、園區(qū)、新基建、新能源、儲(chǔ)能等。在時(shí)機(jī)成熟時(shí)，考慮將高速公路或者其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過擴(kuò)募或新發(fā)行等方式裝入平臺�！�

　　高速公路行業(yè)經(jīng)營環(huán)境好轉(zhuǎn)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日，滬深兩市共有27只公募REITs上市。大多公募REITs上市以來二級市場表現(xiàn)平穩(wěn)，其中23只上市后累計(jì)漲幅為正，7只上市以來漲幅超30%。

　　從類型來看，高速公路REITs上市后的二級市場表現(xiàn)不如產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲(chǔ)物流等類型REITs。對此，華夏中國交建REIT基金經(jīng)理莫一帆表示：“2022年受經(jīng)營環(huán)境等多重不利因素的影響，高速公路REITs產(chǎn)品業(yè)績一定程度上不及預(yù)期。另外，據(jù)我們與部分投資者溝通，高速公路REITs產(chǎn)品價(jià)格下跌后，對全周期IRR（內(nèi)部收益率）回報(bào)的正向影響，部分投資者還未能及時(shí)測算更新，沒有及時(shí)買入�！�

　　“我們注意到，2022年11月22日，全市場第7只高速公路REITs產(chǎn)品發(fā)行上市。在此后的時(shí)間段里，高速公路類REITs產(chǎn)品在REITs市場上整體表現(xiàn)不錯(cuò)。從2022年11月22日至2023年3月31日，華夏中國交建REIT的表現(xiàn)在全部REITs產(chǎn)品中排名第9�！蹦�一帆稱，2023年高速公路行業(yè)經(jīng)營環(huán)境顯著好轉(zhuǎn)，希望投資者從長期價(jià)值投資的角度，進(jìn)一步審視高速公路REITs的投資價(jià)值。

　　在國金中國鐵建REIT相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，高速公路資產(chǎn)本身具備現(xiàn)金流穩(wěn)定，應(yīng)收賬款占比小，安全邊際較好，車流量及收入可預(yù)測等特性，且在不追加投資的基礎(chǔ)上增長潛力較大，與基礎(chǔ)設(shè)施REITs穩(wěn)健、安全、收益可預(yù)期的底層資產(chǎn)要求十分契合，是天然的基礎(chǔ)設(shè)施REITs資產(chǎn)，“長期來看，高速公路行業(yè)發(fā)展符合國家、地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體趨勢，預(yù)計(jì)今年將呈現(xiàn)穩(wěn)定向好的增長勢頭。我們對渝遂高速乃至整體高速公路行業(yè)的長期發(fā)展充滿信心，未來收益增長可期”。