火速調(diào)倉 止盈AI板塊 基金經(jīng)理：市場風格有望回歸平衡
今年以來走勢強勁的人工智能（AI）板塊近日出現(xiàn)震蕩態(tài)勢。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，在交易擁擠的背景下，不少基金經(jīng)理已在本月初火速調(diào)倉，減持了AI板塊個股。
近期部分公募基金召開季度策略會，公募人士普遍認為，以AI為代表的人工智能以及數(shù)字經(jīng)濟概念仍是全年市場主線，但內(nèi)部將呈分化態(tài)勢。與此同時，隨著一季報的披露，二季度市場風格有望回歸平衡，下一步市場風格演繹的重點在于經(jīng)濟復蘇強度及擴內(nèi)需政策落地效果，圍繞經(jīng)濟復蘇擴內(nèi)需和制造業(yè)升級兩條線索，近期調(diào)整較多的消費以及電動車等板塊或迎來投資機會。
AI主線內(nèi)部分化
從近期部分公募基金召開的季度策略報告會來看，公募普遍認為，受AI概念帶動的計算機和傳媒等賽道行情將在二季度告一段落。“我身邊一些風格相對均衡的基金經(jīng)理，之前蹭熱點配置了AI板塊，最近賺到一些錢后都減倉了。他們認為相關行情上半年要告一段落�！比A南某公募人士對中國證券報記者表示。
某頭部公募基金經(jīng)理也透露：“最近盤面上可以看到一些跡象，部分公募明顯開始調(diào)倉了�！�
在采訪中，不少機構(gòu)人士對中國證券報記者直言，4月以來AI賽道出現(xiàn)一些調(diào)整，一部分機構(gòu)投資者出于落袋為安的心態(tài)，選擇止盈賣出。
“比如在上周，某傳媒龍頭個股在連續(xù)調(diào)整后，出現(xiàn)了一波補漲，但股價沒有創(chuàng)新高�？梢钥吹剑摴稍诠蓛r處于高位的換手率很高，這是很典型的機構(gòu)出倉動作�！鄙鲜鋈A南公募人士表示。
英大證券研究員惠祥鳳認為，以數(shù)字經(jīng)濟為代表的AI方向有望成為全年主線。不過，在連續(xù)大漲后，該領域個股的估值性價比下降，二季度仍可繼續(xù)跟蹤，但交易空間漸小，后市存在波動加大風險，切忌隨意追進和盲目做多，高拋低吸或是占優(yōu)策略。
多位機構(gòu)人士對中國證券報記者表示，雖然近期出現(xiàn)調(diào)整，但AI方向仍為全年主線，不過在后市將呈分化態(tài)勢。
“近期有一些光通訊企業(yè)出現(xiàn)了加單情況，從基本面上看，一些細分賽道可能出現(xiàn)業(yè)績超預期�！奔螌嵭畔a(chǎn)業(yè)基金的基金經(jīng)理李濤表示，在政策面和AI算力需求的帶動下，就科技板塊而言，二季度大概率會延續(xù)分化態(tài)勢。
從交易層面來看，匯添富基金研究部相關人士表示，AI領域的量價指標已發(fā)出交易過熱信號，短期波動可能加大。
從基本面來看，盈米基金研究院權(quán)益專家王趙欣稱：“目前AI行情進入第一階段分歧期�！庇嬎銠C和半導體企業(yè)的一季報業(yè)績可能存在不確定因素，會使得市場對這一主線的信心有所動搖，籌碼在大幅獲利后順勢產(chǎn)生松動，因此短期看AI板塊的波動率將顯著提升。
但在大方向上，跨時代的新技術疊加國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟的政策共振，AI成為市場主線依然是大概率事件�！岸唐诨卣{(diào)的時候，也是買入的機會，而不是賣出的機會�！奔螌嵒鸫罂萍佳芯靠偙O(jiān)王貴重表示。
招商基金資深策略分析師黃亮表示，參考此前的科技股行情，板塊熱度攀升、交易集中度過高、交易結(jié)構(gòu)擁擠的確會導致后市波動加劇，但從長期來看，后續(xù)產(chǎn)業(yè)趨勢較為明朗，主題機會轉(zhuǎn)為主線行情的概率高，AI板塊仍然可能帶來超額收益。
圍繞基本面重新布局
近期，以白酒為代表的消費賽道呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢。截至4月19日，Wind白酒概念指數(shù)自2月末以來的回撤幅度超過10%。
“最近白酒板塊連續(xù)調(diào)整比較少見，可能是因為市場對部分白酒企業(yè)一季度業(yè)績預期欠佳，目前股價已經(jīng)反映了這種預期�！蹦嘲拙浦笖�(shù)基金的基金經(jīng)理對中國證券報記者表示。
另一位消費基金的基金經(jīng)理認為，現(xiàn)在這一位置是定投的好時機，可以慢慢把白酒個股加回來�！鞍拙瓢鍓K想要真正賺到錢，還是需要長期持有。”他說。
隨著上市公司一季報的陸續(xù)披露，多數(shù)公募人士認為，市場風格有望回歸平衡，投資者將圍繞行業(yè)企業(yè)基本面質(zhì)量重新布局。富國基金相關人士表示，相較前期略為朦朧的市場預期，4月的A股走勢將更明確地反映全年的市場風格以及行業(yè)配置的方向。
在行業(yè)配置層面，泰達宏利基金相關投研人員認為，沿著基本面投資路徑，目前可聚焦兩個配置方向：一是經(jīng)濟復蘇驗證主線，關注估值未過度透支的方向，如消費板塊的食品飲料、醫(yī)療服務、餐飲旅游等；二是景氣維持較高或可能底部反轉(zhuǎn)的成長板塊，比如新能源、信創(chuàng)、軍工、半導體等。
匯添富基金研究部相關人士表示，下一步市場風格演繹的重點在于經(jīng)濟復蘇強度及擴內(nèi)需政策落地。海外危機暫時解除，且美元加息周期可能加速見頂，利好國內(nèi)風險資產(chǎn)表現(xiàn)。國內(nèi)經(jīng)濟仍然處于緩慢復蘇態(tài)勢，政策變化會影響經(jīng)濟復蘇的強度，進而影響市場風格，重點關注擴內(nèi)需、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、數(shù)字經(jīng)濟等方向。
富國中小盤精選基金的基金經(jīng)理曹晉表示，今年著重關注三個核心變量：第一是軟科技，AI是先鋒；第二是輕消費，與收入預期相關度低；第三是在復蘇背景下，權(quán)益資產(chǎn)很少出現(xiàn)熊市。
