博時(shí)基金張李陵：當(dāng)前利率水平處頂部區(qū)間

　　7月份以來，資金面整體寬松，資金利率有所下行，上周隔夜利率下行5bp到2.6%左右，7天利率下降至2.8%~3.0%。上周利率債收益率先上后下，10年國(guó)債上行2bp到3.59%，10年國(guó)開上行0.5bp到4.2%。

　　對(duì)此，博時(shí)信用債純債基金經(jīng)理張李陵認(rèn)為，當(dāng)前利率水平可能已經(jīng)處于頂部區(qū)域，不宜過度悲觀。從目前的走勢(shì)來看，金融去杠桿的力量短期還有，但已不是長(zhǎng)期主導(dǎo)因素。從整個(gè)債券市場(chǎng)來看，今年的回報(bào)應(yīng)該比去年好，實(shí)際上受損的人退出這個(gè)市場(chǎng)，剩下的人如果真的存續(xù)到今年年底的話，收益未必特別差。

　　張李陵表示，現(xiàn)在是中性久期的策略，會(huì)深度的參與交易性的行情，盡量分散化投資，同時(shí)盡早的布局一些利率債。他認(rèn)為，未來兩年，債券市場(chǎng)收益有可能超出大家預(yù)期，同時(shí)，發(fā)展會(huì)更加規(guī)范，原因是違規(guī)的杠桿在收縮，會(huì)帶來信用擴(kuò)張模式的變化。