國泰基金彭凌志：精選“戴維斯雙擊”行業(yè)標的

　　財匯大數(shù)據(jù)終端顯示，截至7月25日，國泰互聯(lián)網(wǎng)+基金今年以來的凈值大幅增長34.47%，在今年以來所有偏股型基金中排名第一，其中二季度，國泰互聯(lián)網(wǎng)+的凈值增長率為8.65%，憑借近期的良好表現(xiàn)一躍成為今年股基領跑者。

　　對于這樣“耀眼”的成績，國泰互聯(lián)網(wǎng)+基金經(jīng)理彭凌志在接受中國證券報記者采訪時表示，主要是堅持精選盈利和估值“戴維斯雙擊”行業(yè)和個股的投資理念，重倉包括新能源、白酒、保險等在內(nèi)的市場機會。對于三季度投資，彭凌志認為，三季度市場將是震蕩偏強的市場，震蕩偏強市場中的結構性機會將不少。

　　瞄準“戴維斯雙擊”

　　國泰互聯(lián)網(wǎng)+二季報顯示，2017年上半年，市場整體處于寬幅震蕩格局之中，結構分化明顯，估值偏低的價值股表現(xiàn)較好，而估值偏高的部分個股表現(xiàn)不佳。行業(yè)上，食品飲料、家電、金融和新能源汽車等表現(xiàn)較好。2017年上半年，國泰互聯(lián)網(wǎng)+重點布局了白酒、保險和新能源汽車等行業(yè)。

　　查閱國泰互聯(lián)網(wǎng)+在二季度末的持股發(fā)現(xiàn)，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、諾德股份、貴州茅臺、華友鈷業(yè)等“牛股”悉數(shù)在列，且前十大持股合計占基金凈資產(chǎn)比例達70.34%。

　　“投資理念，用一句話概括，就是尋找盈利和估值‘戴維斯雙擊’的行業(yè)和個股。從四個方面精選上述機會：一是，從行業(yè)的角度來講，我們尋找的是景氣向上、空間較大、最好是有政策支持的行業(yè)；二是從公司層面講，精選有競爭優(yōu)勢、競爭壁壘的公司，我們希望尋找到在產(chǎn)業(yè)鏈中有定價權的公司；三是從盈利增長來講，成長能力越強越好；四是從估值來講，尋找估值合理的公司，合理的估值意味著較好的安全邊際�！迸砹柚颈硎�。

　　對于基金互聯(lián)網(wǎng)+的主題，彭凌志認為互聯(lián)網(wǎng)+注重傳統(tǒng)行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化�；ヂ�(lián)網(wǎng)在各傳統(tǒng)行業(yè)中的應用，正在促進各行各業(yè)的商業(yè)模式、盈利結構發(fā)生變化。他說：“當前市場環(huán)境下，純互聯(lián)網(wǎng)的整體投資機會可能還不明顯，所以我們從業(yè)績出發(fā)，并未重倉參與互聯(lián)網(wǎng)的機會，當前的投資更加注重傳統(tǒng)企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)+化�！�

　　三季度震蕩偏強

　　展望2017年下半年，彭凌志預計國內(nèi)經(jīng)濟仍將較為平穩(wěn)，貨幣政策維持穩(wěn)健中性，同時各項改革將持續(xù)推進，市場風險偏好會有所好轉。因此判斷下半年指數(shù)將處于區(qū)間震蕩之中，存在結構性機會，具有較好成長性且估值合理的公司或?qū)⒂休^好表現(xiàn)。

　　彭凌志表示：“三季度將是震蕩偏強的市場，從經(jīng)濟來看，二季度經(jīng)濟是超預期的，此前對經(jīng)濟過度悲觀的預期有所修正。今年4、5月間市場對金融監(jiān)管帶來的影響的過度解讀，當前也有所改變。預計市場風險偏好不太會下降，會維持一定的水平。震蕩偏強的市場中，結構性機會還是很多的�！�

　　對于具體的投資機會，彭凌志認為，一方面，中國已經(jīng)培育了一個龐大的中產(chǎn)階級，他們對生活品質(zhì)有更高的追求，符合消費升級的行業(yè)將會有較好投資機會，例如高端白酒、品牌家電、保險等；另一方面，具備技術變革和創(chuàng)新的領域也存在著投資機會，例如圍繞著汽車進行的電動化、智能化和電子化，以及正在蓬勃發(fā)展的人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等領域。“對于公司基本面的強力把握之下，錨定增長的確定性和估值的合理性，綜合考慮市場風格和個股流動性等，以此精選投資標的，可以有效規(guī)避風險、抓住機會。”彭凌志補充道。

　　當前創(chuàng)業(yè)板正在經(jīng)歷的“業(yè)績殺”、“估值殺”也引起了彭凌志的注意。彭凌志認為，當前位置，從估值和成長性的角度來看，創(chuàng)業(yè)板還沒有明顯的估值優(yōu)勢和性價比，再疊加今年以來并購重組放緩等政策因素影響，短期之內(nèi)創(chuàng)業(yè)板還難以有整體性的投資機會，但不排除其中部分個股已經(jīng)具備了一定的投資價值，創(chuàng)業(yè)板我們一直會積極關注。