易方達(dá)馮波：對(duì)未來A股較樂觀 把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　中證網(wǎng)訊（記者 萬宇）12月25日，易方達(dá)副總裁、研究部總經(jīng)理馮波攜手劉武、郭杰、祁禾、武陽等基金經(jīng)理進(jìn)行直播，解讀2021年投資風(fēng)向。馮波表示，總體來說，易方達(dá)對(duì)未來中國股票市場(chǎng)比較樂觀，這是中國經(jīng)濟(jì)基本面決定的。

　　具體到明年的投資，馮波認(rèn)為：“短期和長(zhǎng)期會(huì)有一些差異，明年可能是相對(duì)比較復(fù)雜的一年，一方面是經(jīng)濟(jì)情況表現(xiàn)很好，另一方面是估值在上升。對(duì)于明年，我們應(yīng)該降低投資預(yù)期，回到正常的預(yù)期狀態(tài)。雖然整體市場(chǎng)是高估，但我們也能找到很多估值水平合理的公司，通過價(jià)值增長(zhǎng)能看到比較好的投資回報(bào)，所以明年也存在很多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)�，F(xiàn)在很多基金都可以投香港市場(chǎng)和A股市場(chǎng)，這兩個(gè)市場(chǎng)是不同步的，明年我們會(huì)通過不同市場(chǎng)的資產(chǎn)配置把握住企業(yè)的投資機(jī)會(huì)�！�

　　易方達(dá)研究部副總經(jīng)理郭杰“偏好C端的消費(fèi)模式”，他解釋，消費(fèi)品行業(yè)或者to C端商業(yè)模式有典型的商業(yè)慣性，從而產(chǎn)生利潤(rùn)。對(duì)于消費(fèi)企業(yè)而言，可以通過過去積累的品牌和口碑，持續(xù)不斷變現(xiàn)為自己的價(jià)值，這樣的企業(yè)可以獲取高的回報(bào)、高的ROE以及商業(yè)模式的穩(wěn)定性。

　　易方達(dá)投研團(tuán)隊(duì)計(jì)算機(jī)組組長(zhǎng)劉武認(rèn)為，企業(yè)家精神值得關(guān)注，因?yàn)樾屡d產(chǎn)業(yè)行業(yè)變化很快，公司在快速成長(zhǎng)階段可能會(huì)有很多問題，這個(gè)時(shí)候就需要具有非常強(qiáng)企業(yè)家精神的領(lǐng)導(dǎo)者帶領(lǐng)企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)。

　　易方達(dá)投研團(tuán)隊(duì)工業(yè)研究組組長(zhǎng)祁禾表示，他關(guān)注的是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，比如平平無奇的生豬養(yǎng)殖行業(yè)、尿素行業(yè)也有非常優(yōu)秀的企業(yè)，而增速非�？斓匿囯姵匦袠I(yè)過去幾年也有不少倒下的知名企業(yè)，這背后起作用的正是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　易方達(dá)投研團(tuán)隊(duì)TMT研究組組長(zhǎng)武陽指出，TMT行業(yè)總體而言是供給創(chuàng)造需求的行業(yè)，技術(shù)革新非�？�，TMT這么多年最大的機(jī)會(huì)都是來得于技術(shù)革新和改變。投資中需要了解不同子行業(yè)的商業(yè)模式，一方面要把握好的商業(yè)模式，在長(zhǎng)期不變的商業(yè)本質(zhì)中尋找機(jī)會(huì)，另一方面也要對(duì)新技術(shù)和事物保持敏感，階段性參與技術(shù)變革帶來的投資機(jī)會(huì)。