主編手記：擁抱買(mǎi)方投顧時(shí)代

　　新一批公募基金投顧試點(diǎn)擴(kuò)容，更多機(jī)構(gòu)擁抱未來(lái)風(fēng)口。買(mǎi)方投顧服務(wù)模式加速推進(jìn)，基金投顧市場(chǎng)百花齊放，有望推動(dòng)資金向長(zhǎng)期配置力量轉(zhuǎn)變。

　　據(jù)悉，新一批公募基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)中，華南多家基金公司現(xiàn)場(chǎng)檢查已陸續(xù)“過(guò)關(guān)”，正式對(duì)外展業(yè)指日可待。此前，東方證券宣布已通過(guò)公募基金投顧業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查。公募投顧試點(diǎn)加速落地，基金公司、銀行、券商和第三方基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)齊聚，未來(lái)更多的機(jī)構(gòu)有望獲得投顧資格。

　　傳統(tǒng)的基金銷(xiāo)售“賣(mài)方模式”因銷(xiāo)售驅(qū)動(dòng)而屢遭詬病，其盈利模式和考核機(jī)制決定了基金銷(xiāo)售更關(guān)注客戶(hù)的保有量和換手率。這種側(cè)重基金銷(xiāo)量、忽視售后服務(wù)的模式，被認(rèn)為是形成“基金賺錢(qián)、基民不賺錢(qián)”怪圈的重要推手。因此，公募基金投顧試點(diǎn)成為轉(zhuǎn)型的重要探索——從賣(mài)方模式轉(zhuǎn)向買(mǎi)方模式，通過(guò)將基金投資顧問(wèn)的利益與客戶(hù)利益綁定來(lái)重構(gòu)整個(gè)行業(yè)商業(yè)模式。

　　對(duì)比海外市場(chǎng)來(lái)看，投顧領(lǐng)域孕育了無(wú)數(shù)金融巨頭，也成為許多機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)引擎。2020年年底，美國(guó)證交會(huì)（SEC）注冊(cè)投資顧問(wèn)所管理的資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)97.2萬(wàn)億美元。基金投顧成為美國(guó)投資者購(gòu)買(mǎi)基金的主要渠道，在退休計(jì)劃之外投資共同基金的家庭中，約50%的家庭通過(guò)基金投顧購(gòu)買(mǎi)基金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，內(nèi)地基金投顧市場(chǎng)發(fā)展空間巨大，財(cái)富管理行業(yè)正迎來(lái)轉(zhuǎn)型和發(fā)展的新機(jī)遇。因此，盡管門(mén)檻不低，機(jī)構(gòu)仍蜂擁而入爭(zhēng)搶先機(jī)。

　　從2019年10月試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，短短兩年時(shí)間公募基金投顧業(yè)務(wù)飛速發(fā)展，服務(wù)資產(chǎn)已逾500億元。今年7月基金投顧試點(diǎn)中首次出現(xiàn)投顧機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模突破百億元，試點(diǎn)效果初步顯現(xiàn)。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，公募投顧試點(diǎn)用戶(hù)留存率高達(dá)80%以上，用戶(hù)盈利比例超過(guò)90%，部分機(jī)構(gòu)盈利比例達(dá)100%，在客戶(hù)留存和持有體驗(yàn)上有了較大提升。不過(guò)，公募投顧畢竟是新生力量，發(fā)展和完善需要在多方面做出不懈努力。

　　首先，思維模式徹底轉(zhuǎn)變?yōu)榭蛻?hù)思維，轉(zhuǎn)向真正以客戶(hù)需求和利益為中心、回歸財(cái)富管理本源的價(jià)值定位，改變只“投”不“顧”狀況，全方位提升與之相匹配的“顧”服務(wù)，完成從賣(mài)方銷(xiāo)售到買(mǎi)方投顧的飛躍。其次，潛心培育市場(chǎng)，通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間陪伴和投教提升客戶(hù)對(duì)投資認(rèn)知水平，既要客觀認(rèn)知市場(chǎng)和投顧價(jià)值，也不要對(duì)投顧給予無(wú)限期望，真正提高黏性和信任。第三，基金投顧獲得了前所未有的客戶(hù)全權(quán)委托的“超級(jí)權(quán)限”，同時(shí)也考驗(yàn)基金投顧的專(zhuān)業(yè)能力，需要建設(shè)高水平的投顧團(tuán)隊(duì)在不確定性中找到確定性，為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)健收益。此外，基金投顧業(yè)務(wù)可以引入大數(shù)據(jù)和人工智能等科技手段，將技術(shù)變革和業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變快速融合，改善客戶(hù)投資體驗(yàn)等。

　　實(shí)際上，美國(guó)的基金銷(xiāo)售用了接近30年才從賣(mài)方模式轉(zhuǎn)為買(mǎi)方模式，期間歷經(jīng)不同利益群體無(wú)數(shù)次交鋒。盡管內(nèi)地公募投顧仍有一系列運(yùn)作痛點(diǎn)與難點(diǎn)需要進(jìn)一步探索和完善，但作為新生力量，蓬勃發(fā)展，進(jìn)入買(mǎi)方時(shí)代已是大勢(shì)所趨。