招商基金侯昊：白酒板塊估值已回落至合理配置區(qū)間

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）1月17日，招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊發(fā)表觀點指出，短期受疫情影響，市場擔心影響春節(jié)旺季動銷，疊加市場整體情緒較為低迷，白酒板塊近日回調(diào)幅度較大。但從渠道跟蹤顯示的情況來看，高端酒批價保持平穩(wěn)，春節(jié)回款節(jié)奏較好，基本面仍相對積極，名優(yōu)酒企結(jié)構(gòu)性增長確定性較強。目前，白酒板塊估值已回落至合理配置區(qū)間，經(jīng)濟穩(wěn)增長預期下消費韌性較強，白酒板塊仍具備較好的配置價值。

　　侯昊指出，當前臨近春節(jié)，疫情有所起伏，尤其是河南、陜西、天津等白酒消費重點地區(qū)疫情防控升級，預計對春節(jié)動銷有一定影響。從消費場景來看，主要影響宴席消費，但未來有回補預期，且參照前兩年春節(jié)情況來看，對名酒銷售影響有限。

　　侯昊表示，從渠道跟蹤顯示的情況來看，高端酒批價保持平穩(wěn)，春節(jié)回款節(jié)奏較好，基本面仍相對積極，頭部公司渠道把控力及風險調(diào)控力方面均有更強的韌性，名優(yōu)酒企結(jié)構(gòu)性增長確定性較強，行業(yè)擠出效應將延續(xù)。

　　展望未來，侯昊表示，短期內(nèi)需要跟蹤疫情防控情況，以及旺季臨近量價情況。經(jīng)過近期調(diào)整，白酒板塊估值已回落至合理配置區(qū)間，經(jīng)濟穩(wěn)增長預期下消費韌性較強，時間拉長看在消費升級及集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好的配置價值。