永贏基金：三方面因素支撐A股樂觀走勢

　　中證網(wǎng)訊（記者 王鶴靜）5月8日，永贏基金發(fā)表觀點稱，“五一”假期數(shù)據(jù)整體顯示出行場景修復(fù)相對較好，但從人均旅游消費(fèi)等角度來看，購買力層面仍有待恢復(fù)。市場正在從“強(qiáng)預(yù)期-弱現(xiàn)實”格局向“弱預(yù)期-弱現(xiàn)實”逐步轉(zhuǎn)化，因此兼具低估值高股息防御屬性以及主題屬性的“中特估”板塊關(guān)注度大幅提升。此外，上交所擬于5月11日舉辦“發(fā)現(xiàn)央企投資價值促進(jìn)央企估值回歸”業(yè)務(wù)交流會，一定程度對“中特估”板塊形成催化。

　　展望后市，永贏基金對A股未來走勢保持樂觀。第一，居民整體消費(fèi)能力已在逐步修復(fù)，后續(xù)A股盈利或有望顯著改善。今年“五一”假期人均消費(fèi)恢復(fù)至2019年的89.6%左右，盡管恢復(fù)水平未能超出市場預(yù)期，但較2020年-2022年同期已呈現(xiàn)逐級改善態(tài)勢。后續(xù)隨著居民消費(fèi)信心進(jìn)一步恢復(fù)，內(nèi)需修復(fù)有望延續(xù)，看好后續(xù)A股盈利底部回升。　　 

　　第二，外部流動性邊際改善，內(nèi)部流動性維持寬松。外部5月美聯(lián)儲議息會議聲明較此前刪除了暗示未來仍會加息的措辭，并提及銀行信用緊縮的影響具備較高不確定性，為后續(xù)暫停加息預(yù)留鋪墊，加息步入尾聲的確定性進(jìn)一步加強(qiáng)。　　 

　　第三，潛在風(fēng)險更多來自于海外，內(nèi)部無顯著風(fēng)險。目前市場潛在風(fēng)險主要集中在美國區(qū)域性中小銀行，但其對于A股更多為情緒面沖擊，基本面關(guān)聯(lián)度較低。　　 

　　總體而言，永贏基金認(rèn)為，盈利底部回升、流動性維持寬松、潛在風(fēng)險整體可控的格局仍未改變，對A股未來走勢維持樂觀，近期需要關(guān)注地產(chǎn)融資和需求領(lǐng)域最新演化、美聯(lián)儲后續(xù)表態(tài)、美國中小銀行風(fēng)險超預(yù)期、地緣沖突事態(tài)演化等因素。