興證全球基金： 中長期資金入市有望抬升市場估值中樞

　　中證網(wǎng)訊（記者 王鶴靜）1月23日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，介紹大力推動中長期資金入市，促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，對近日出臺的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實(shí)施方案》作出解釋說明。 

　　證監(jiān)會主席吳清表示，經(jīng)過認(rèn)真研究論證，明確了穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排。對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來3年每年至少增長10%。對商業(yè)保險(xiǎn)資金，力爭大型國有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股。為中長期資金入市提供了清晰的指引，有助于增加資本市場的長期資金供給。

　　興證全球基金表示，中長期資金加大對權(quán)益市場的配置不僅有利于擴(kuò)大市場的投資規(guī)模、改善資金的供給和結(jié)構(gòu)，同時(shí)也有助于提升中長期資金自身的投資回報(bào)水平，通過兩者間的良性互動不斷深化市場長期投資和價(jià)值投資的理念，增強(qiáng)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。 

　　興證全球基金介紹，在股票的定價(jià)模型中，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是一個(gè)十分重要的因子，其中波動率的擴(kuò)大是近年來導(dǎo)致市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升的主要原因，在一定程度上抵消了盈利增長的正向驅(qū)動作用。資金的逐利行為在客觀上受到市場規(guī)則的約束，一個(gè)好的制度設(shè)計(jì)可以幫助證券市場實(shí)現(xiàn)資本增值和反哺經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)一。此次《方案》的推出無疑是這方面的有益嘗試。隨著資本市場制度改革的深化，資金的套利沖動將逐漸讓位于對公司長期內(nèi)在價(jià)值的追求，進(jìn)而帶來市場波動率的下降，并最終實(shí)現(xiàn)市場潛在估值中樞的提升。