中國(guó)正在上演第三次財(cái)富大洗牌：誰(shuí)將是輸家？

　　時(shí)代伯樂(lè)股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，已經(jīng)經(jīng)歷了兩次財(cái)富大洗牌，正在經(jīng)歷第三次財(cái)富大洗牌：

　　第一次是膽大的對(duì)膽小的進(jìn)行洗牌，所以，中國(guó)第一批富起來(lái)的并不是有多大學(xué)識(shí)的，而是膽大的。在此過(guò)程中，配合改革開(kāi)放以后的貨幣發(fā)行和通貨膨脹，依靠工資積累的人士，突然感覺(jué)到財(cái)富相對(duì)貶值得越來(lái)越厲害。這也是東南沿海一帶財(cái)富崛起，而中西部地區(qū)，特別是東北地區(qū)財(cái)富地位急劇衰的原因。

　　第二次大洗牌是有知識(shí)、有見(jiàn)解的人士對(duì)知識(shí)和見(jiàn)解缺乏的人士大洗牌，這種洗牌發(fā)生在15年前，突出表現(xiàn)在一大批優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)的崛起，包括華為、騰訊、TCL等，而那些所謂的“投機(jī)倒把”分子的沒(méi)落。

　　目前正在上演的第三次財(cái)富大洗牌將是新思維方式者對(duì)舊思維方式者的洗牌，在過(guò)去三年和未來(lái)10年都將不斷上演這一曲大戲。

　　為什么過(guò)去3年和未來(lái)10年，都將不斷上演第三次財(cái)富大洗牌呢？為什么是30年來(lái)最大的一次財(cái)富大洗牌？

　　這就要從過(guò)去30年這些富人為什么賺錢(qián)，現(xiàn)在賺錢(qián)的基礎(chǔ)是否存在？如果不再存在，財(cái)富的洗牌就是一個(gè)非常容易理解的事件。

　　第三次財(cái)富大洗牌的表現(xiàn)形式和內(nèi)涵是什么？

　　1、股權(quán)投資和房地產(chǎn)投資成為第三次財(cái)富洗牌的贏家，并成為未來(lái)10年僅有的能夠?qū)�抗通貨膨脹和人民幣貶值的投資工具

　　去年，時(shí)代伯樂(lè)股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)在中國(guó)首先提出“人無(wú)股權(quán)不富”、“未來(lái)8年，中國(guó)最大的投資機(jī)會(huì)來(lái)自于股權(quán)”的觀點(diǎn)，并深入人心。

　　資本市場(chǎng)上演的財(cái)富夢(mèng)想，新股財(cái)富神話與熊市無(wú)關(guān)，正在證明這一結(jié)論的正確性。

　　房地產(chǎn)價(jià)格超越工資收入的大幅度上漲就是一種典型的財(cái)富大洗牌，它并沒(méi)有新的財(cái)富被創(chuàng)造，同樣也是資金的橫向流動(dòng)而已。在這種模式的財(cái)富轉(zhuǎn)移中，一線大城市和部分二線城市的有房居民自動(dòng)成為財(cái)富轉(zhuǎn)移的受益者，而全國(guó)其他地方居民的財(cái)富卻在渾然不覺(jué)中悄然縮水。地區(qū)間、城鄉(xiāng)間的差距被進(jìn)一步拉大，中西部地區(qū)和中小城市的增長(zhǎng)發(fā)動(dòng)機(jī)不斷滅火，少數(shù)城市的繁榮掩蓋了大部分城市的蕭條。

　　房地產(chǎn)投資之所以能夠成為第三次財(cái)富洗牌的贏家，存在幾個(gè)核心原因：

　　第一中國(guó)仍然存在資產(chǎn)荒，發(fā)行的大量貨幣（中國(guó)的GDP遠(yuǎn)小于美國(guó)，但是貨幣發(fā)行量遠(yuǎn)大于美國(guó)），并沒(méi)有去處。大眾創(chuàng)業(yè)，股權(quán)投資，并不是很多人熟悉和擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。

　　第二中國(guó)房?jī)r(jià)成為全球第一是必然趨勢(shì)。中國(guó)房?jī)r(jià)已經(jīng)漲幅巨大，但是，由于中國(guó)人口眾多，10年左右的時(shí)間又有可能成為全球GDP最大的國(guó)家，同時(shí)，也會(huì)是全球財(cái)富最大的國(guó)家。中國(guó)人喜歡大城市，喜歡教育、醫(yī)療好的城市，這樣的話，就會(huì)出現(xiàn)過(guò)多的錢(qián)去追逐一線城市以及部分二線城市。房?jī)r(jià)上漲不可避免。一旦中國(guó)GDP成為全球第一，加上中國(guó)人口眾多，就會(huì)產(chǎn)生巨大的“虹吸效應(yīng)”，周邊國(guó)家和地區(qū)就會(huì)不斷邊沿化。不排除再過(guò)20年時(shí)間，日本都可能成為邊沿地帶。再現(xiàn)大唐盛世，房?jī)r(jià)全球第一，是完全可能的。

　　但是，我們必須保持清醒頭腦的是，三、四線城市特別是人口凈流出的城市，房?jī)r(jià)雖然相對(duì)較低，反而存在巨大的泡沫，因?yàn)榕菽�本身是相�?duì)于需求和購(gòu)買能力而言的。

　　2、財(cái)富在親力親為和使用杠桿中消失

　　我們時(shí)代伯樂(lè)股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，去年發(fā)生的股災(zāi)，很多所有走向失敗的高凈值個(gè)人投資者主要緣于親力親為和使用杠桿，過(guò)去30年實(shí)業(yè)投資以及房地產(chǎn)投資的成功經(jīng)驗(yàn)，讓很多財(cái)富擁有者認(rèn)為自己無(wú)所不能，包打天下。

　　反思最近兩年發(fā)生的事件：高利貸的破產(chǎn)和股災(zāi)的發(fā)生，導(dǎo)致千家萬(wàn)戶一夜回到解放前。

　　主要原因：

　　親力親為：房地產(chǎn)投資的成功不需要多大的專業(yè)，主要緣于整個(gè)房地產(chǎn)過(guò)去10年，平均房?jī)r(jià)上漲超過(guò)10倍，而且只漲不跌，就好比股市連續(xù)10年一樣。散戶都會(huì)成為股神。但是股市看似簡(jiǎn)單，其實(shí)無(wú)比復(fù)雜，專業(yè)選手未必賺錢(qián)，更何況業(yè)務(wù)人員。

　　使用杠桿：在一個(gè)單邊上漲的行情中，是可以使用杠桿的，但是，中國(guó)股市與賭博并無(wú)二異，使用杠桿，等于賭博。從未見(jiàn)過(guò)賭徒借錢(qián)去賭博的，而且，一旦使用杠桿，即使賭對(duì)100次，只要有一次失誤，可能會(huì)導(dǎo)致前功盡棄，一夜回到解放前。為什么炒股不能使用杠桿，而房地產(chǎn)投資就可以呢呢？房地產(chǎn)使用杠桿，即使房?jī)r(jià)下跌，也不需要增加抵押品，但是，股市一旦下跌，是一定需要增加保證金的。

　　3、仍然停留在過(guò)去的成功，而沒(méi)有看到失敗的來(lái)臨。突出表現(xiàn)在：許多企業(yè)盲目上項(xiàng)目，鋪攤子，陷入資金鏈的困境。

　　盲目直接介入陌生行業(yè)：典型案例就是湘鄂情。

　　盲目擴(kuò)大產(chǎn)能，在產(chǎn)能上做死主業(yè)：山西鑫海、江西賽維、無(wú)錫尚德等，都是典型的案例。

　　盲目鋪攤子、上項(xiàng)目：四川長(zhǎng)虹后任董事長(zhǎng)趙勇的等離子項(xiàng)目。

　　急于賺快錢(qián)而陷入高利貸或者房地產(chǎn)：今天大量三、四線城市的小房地產(chǎn)商陷入資金鏈的困境，浙江溫州等地區(qū)高利貸破滅。

　　4、難以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)文明和空間文明時(shí)代的來(lái)臨，仍然停留在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的思路，夢(mèng)想傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇

　　以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為核心，人類進(jìn)入空間文明時(shí)代。智能化、非現(xiàn)場(chǎng)、不接觸、無(wú)紙化，這是互聯(lián)網(wǎng)文明和空間文明的典型標(biāo)志，而這些標(biāo)志性產(chǎn)物對(duì)應(yīng)的標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)都是對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的替代，并形成致命打擊：

　　非現(xiàn)場(chǎng)買賣將逐漸超越現(xiàn)場(chǎng)買賣，以阿里巴巴集團(tuán)為代表的非現(xiàn)場(chǎng)買賣將徹底擊敗百貨商超。原有商業(yè)業(yè)態(tài)將發(fā)生根本性變化。阿里巴巴一家公司，年交易金額超過(guò)1萬(wàn)億元，是前十大百貨商超的總和。

　　以微信和微博為代表的新媒體，逐漸取代報(bào)刊雜志、電視廣播，成為主流信息傳播渠道。

　　以智能手機(jī)為代表的新一代智慧消費(fèi)終端，為無(wú)紙化時(shí)代和非現(xiàn)場(chǎng)行為的空間文明準(zhǔn)備扎實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。

　　虛擬消費(fèi)逐漸超越實(shí)物消費(fèi)，精神消費(fèi)逐漸超越物質(zhì)消費(fèi)，以騰訊為代表，虛擬消費(fèi)時(shí)代的到來(lái)，意味著人類不僅消費(fèi)食品和飲料，住房和衣服，更需要精神層次的虛擬消費(fèi)。

　　3D打印技術(shù)改變?nèi)祟惖闹圃鞓I(yè)狀態(tài)。打印出機(jī)器零件、食品服裝，這將是制造業(yè)領(lǐng)域的最大革命。

　　以電動(dòng)汽車、頁(yè)巖氣為代表的新能源技術(shù)成為影響和改變?nèi)祟惸茉锤窬值暮诵耐苿?dòng)力。這一事件，使得煤炭等傳統(tǒng)能源走向衰落成為必然。

　　5、第三次財(cái)富大洗牌的趨勢(shì)和贏家

　　財(cái)富大洗牌的趨勢(shì)和方向之一：知識(shí)和企業(yè)家精神成為財(cái)富創(chuàng)造的主流方式

　　根據(jù)《國(guó)富論》和所有經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，財(cái)富的產(chǎn)生來(lái)源于勞動(dòng)和資源。財(cái)富結(jié)構(gòu)與人口結(jié)構(gòu)的對(duì)應(yīng)角度，全世界較為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體中，只有香港和大陸與學(xué)歷基本無(wú)關(guān)。與學(xué)歷無(wú)關(guān)這種情況幾乎是不可能持續(xù)的。當(dāng)容易賺錢(qián)的時(shí)代過(guò)去時(shí)，中國(guó)將回到真正依靠技術(shù)進(jìn)步和誠(chéng)實(shí)經(jīng)營(yíng)賺取財(cái)富的時(shí)代。

　　財(cái)富大洗牌的趨勢(shì)和方向之二：簡(jiǎn)單的“錢(qián)生錢(qián)”的時(shí)代終將過(guò)去，長(zhǎng)期的低利率時(shí)代將徹底毀滅那些高利息成本者

　　簡(jiǎn)單的“錢(qián)生錢(qián)”的時(shí)代過(guò)去：過(guò)去10年中國(guó)創(chuàng)造財(cái)富的主流方式不是依靠誠(chéng)實(shí)勞動(dòng)、不是依靠智慧和辛苦經(jīng)營(yíng)，而是依靠資產(chǎn)的泡沫，依靠錢(qián)生錢(qián)，這種泡沫貫穿整個(gè)社會(huì)：大宗礦產(chǎn)品泡沫、收藏品泡沫、奢侈品泡沫等等，很多人幾乎一夜暴富：2015年，全社會(huì)的財(cái)富水平幾乎是2000年的40倍，但是，實(shí)際GDP只是增長(zhǎng)了300%而已，泡沫的嚴(yán)重程度可想而知。

　　財(cái)富大洗牌的趨勢(shì)和方向之三：勞動(dòng)密集型、加工制造業(yè)將被品牌擁有者和核心技術(shù)擁有者替代

　　中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)發(fā)生根本性變化，低端勞動(dòng)力成本日益上升，但是中高端勞動(dòng)力成本仍然相對(duì)低廉，這種情況下，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)逐漸出局或者轉(zhuǎn)移，而轉(zhuǎn)向品牌+技術(shù)的擁有者，因此他們將是財(cái)富大洗牌的最終贏家。典型案例是華為。

　　財(cái)富大洗牌的趨勢(shì)和方向之四：寧為雞頭，不為鳳尾的局面將結(jié)束

　　根據(jù)贏家通吃的原則，行業(yè)的剩者往往不超過(guò)5家。這意味著中國(guó)將有千千萬(wàn)萬(wàn)的企業(yè)或者倒閉或者被購(gòu)并。

　　中國(guó)人喜歡自己當(dāng)老板，并沒(méi)有衡量自己的能力、水平、資源，在過(guò)去30年的野蠻生長(zhǎng)階段，草莽英雄時(shí)代，這是可行的，今天，能夠成為勝者的必將是那些擁有企業(yè)家精神和素質(zhì)的人員。

　　今天的歐洲、日本和美國(guó)已經(jīng)10年不見(jiàn)創(chuàng)業(yè)潮了。中國(guó)也不需要那么多的老板。

　　大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新，最終的結(jié)局一定是“一將功成萬(wàn)骨枯”。

　　思考過(guò)去30年富人取得成功的關(guān)鍵條件和因素（為什么是他們富起來(lái)），這是理解今天發(fā)生第三次財(cái)富大洗牌的前提

　　時(shí)代伯樂(lè)股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)研究發(fā)現(xiàn)，過(guò)去30年富人之所以成為富人，其實(shí)是與當(dāng)時(shí)的環(huán)境高度相關(guān)，是典型的“時(shí)勢(shì)造英雄”�，F(xiàn)在必須進(jìn)行深入分析，這些環(huán)境的要素是否繼續(xù)存在，如果不在存在，財(cái)富是否必須洗牌。

　　1、30年改革開(kāi)放創(chuàng)造了極為有利于中國(guó)富人投資成功的外在環(huán)境，到處都充斥著創(chuàng)富的機(jī)會(huì)

　　全球化紅利：改革開(kāi)放使得中國(guó)融入全球，配合全球經(jīng)濟(jì)的一體化，尤其是勞動(dòng)力、技術(shù)和資金的一體化，使得中國(guó)成為最大的受益者；

　　要素紅利：三十年改革開(kāi)放，包括勞動(dòng)力、土地和資本等要素，不斷增長(zhǎng)，春風(fēng)從東南沿海吹向內(nèi)地，形成梯次轉(zhuǎn)移。

　　制度紅利：制度是聯(lián)系要素之間的橋梁和紐帶，是大幅度提升要素效率關(guān)鍵所在。30年改革開(kāi)放，就是一個(gè)不斷釋放制度紅利的過(guò)程。

　　消費(fèi)升級(jí)紅利：三次消費(fèi)升級(jí)和出口高速增長(zhǎng)成就一批富有者。

　　三十年改革開(kāi)放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了全面增長(zhǎng)，各行各業(yè)從百?gòu)U待興變成全面欣欣向榮，以三次消費(fèi)升級(jí)和出口的高速增長(zhǎng)。

　　第一次消費(fèi)升級(jí):八十年代，從百元級(jí)邁向千元級(jí)，表現(xiàn)為彩電、冰箱、洗衣機(jī)取代手表、縫紉機(jī)和自行車，衣食住行。

　　第二次消費(fèi)升級(jí)：九十年代，從千元級(jí)邁向萬(wàn)元級(jí)，表現(xiàn)為電腦、手機(jī)走入千家萬(wàn)戶，成就了比爾·蓋茨和微軟，聯(lián)想和柳傳志。

　　第三次消費(fèi)升級(jí)：2000年后，從萬(wàn)元級(jí)邁向幾十萬(wàn)元，甚至百萬(wàn)元級(jí)別，表現(xiàn)為以汽車、房地產(chǎn)為代表，進(jìn)入尋常百姓，成就了大量房地產(chǎn)老板和礦老板。

　　2、30年來(lái)，中國(guó)主流投資者對(duì)政府監(jiān)管和法制缺失的利用是取得成功的內(nèi)在基礎(chǔ)和條件

　　低廉地獲取政策信息和優(yōu)勢(shì)：只有東南沿海和大城市。

　　廉價(jià)的勞動(dòng)力：低工資、低福利、高強(qiáng)度。

　　低廉的土地成本。

　　低廉的環(huán)境破壞成本。

　　技術(shù)和產(chǎn)品的低成本仿制和抄襲。

　　低廉和無(wú)控制狀態(tài)的資源獲取。

　　不斷攀升的資產(chǎn)價(jià)格。

　　法制和政策的不完善，監(jiān)管的不到位。

　　為什么30年后的中國(guó)，一定會(huì)發(fā)生財(cái)富大洗牌——變化的環(huán)境和背景、不變的知識(shí)結(jié)構(gòu)和認(rèn)知水平必然導(dǎo)致財(cái)富大洗牌

　　時(shí)代伯樂(lè)股權(quán)投資研究并總結(jié)出以下原因：

　　1、世易時(shí)移，變化已經(jīng)發(fā)生，但是更多的人在刻舟求劍、緣木求魚(yú)，思想和思維沒(méi)有發(fā)生變化，甚至連危險(xiǎn)已經(jīng)出現(xiàn)都不知道。

　　這一點(diǎn)特別表現(xiàn)在一批創(chuàng)業(yè)成功的50歲以上的成功人士，他們?nèi)匀粓?jiān)守原來(lái)的成功經(jīng)驗(yàn)，故步自封，仍然不愿意承認(rèn)現(xiàn)實(shí)的來(lái)臨。

　　我們時(shí)代伯樂(lè)在股權(quán)投資的項(xiàng)目企業(yè)中確實(shí)發(fā)現(xiàn)，他們很難改變。面臨一個(gè)全球的環(huán)境，如果企業(yè)10年做不大，必然存在致命的問(wèn)題，而這一問(wèn)題的核心就是企業(yè)領(lǐng)軍人物的保守和僵化。

　　2、現(xiàn)有財(cái)富者80%以上并不具備掌握和駕馭這筆財(cái)富的能力：知識(shí)結(jié)構(gòu)、認(rèn)知水平、視野范圍、道德品質(zhì)等存在巨大的局限性。

　　我們必須看到的是，現(xiàn)在已經(jīng)取得財(cái)富的人，并不意味著其能力和品德比別人強(qiáng)。

　　很多人的知識(shí)和能力、視野范圍等并沒(méi)有隨著財(cái)富的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。

　　3、30年所積累的問(wèn)題，不可能沒(méi)有人買單：中國(guó)金融資產(chǎn)的大泡沫；中國(guó)房地產(chǎn)的全面泡沫；中國(guó)過(guò)度重化工業(yè)。

　　時(shí)代伯樂(lè)股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，30多年的改革開(kāi)放，最終一定會(huì)有一次買單機(jī)會(huì)，即使我們認(rèn)為中國(guó)的房?jī)r(jià)會(huì)成為全球第一，但是并不意味著，中間沒(méi)有價(jià)格的巨幅下滑，即使是香港的房?jī)r(jià)也是經(jīng)過(guò)幾次大幅度下滑之后，才大幅度上漲的。

　　我們積累的如此巨大的金融資產(chǎn)，使得人民幣貶值的壓力無(wú)比巨大。如果中國(guó)的貿(mào)易不斷取得順差，那么，結(jié)合人民幣接下去放水的速度下降的話，人民幣貶值的壓力會(huì)得到緩解，否則，人民幣貶值的壓力只會(huì)越來(lái)越大。

　　中國(guó)過(guò)度重工業(yè)化，使得主要的工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量，中國(guó)幾乎全部占據(jù)全球第一。接下去，去產(chǎn)能將是一個(gè)持續(xù)而漫長(zhǎng)的過(guò)程。在此過(guò)程中，也是一個(gè)財(cái)富不斷重新洗牌的過(guò)程。

　　4、變化的環(huán)境和背景、不變的知識(shí)結(jié)構(gòu)和認(rèn)知水平必然導(dǎo)致財(cái)富大洗牌。

　　以下情況的出現(xiàn)，標(biāo)志著第三次財(cái)富大洗牌正式來(lái)臨：

　　中國(guó)重化工業(yè)基本完成：鋼鐵、水泥、電解鋁等產(chǎn)量占據(jù)全球的70%以上，使得行業(yè)的空間幾乎不再存在。

　　出口成為全球第一之后，普遍出現(xiàn)困難，2012年全年的進(jìn)出口量估計(jì)增長(zhǎng)率不會(huì)超過(guò)7%。

　　用工荒的大面積出現(xiàn)，標(biāo)志著中國(guó)人口紅利階段性結(jié)束，依靠現(xiàn)有的二胎政策，人口紅利至少要在15年才能有所體現(xiàn)。

　　三次消費(fèi)升級(jí)最終導(dǎo)致資產(chǎn)的嚴(yán)重泡沫和中國(guó)環(huán)境的嚴(yán)重惡化，中國(guó)成為世界上最不適合人類居住的國(guó)家之一。

　　在這種情況下，曾經(jīng)的富人賴以生存的條件和基礎(chǔ)發(fā)生根本性變化，財(cái)富洗牌不可避免：

　　信息優(yōu)勢(shì)無(wú)存，全國(guó)基本上都已經(jīng)形成改革開(kāi)放局面。

　　勞動(dòng)力價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致今后勞動(dòng)用工將越來(lái)越難，一般加工制造業(yè)和低附加值勞動(dòng)密集型企業(yè)將出現(xiàn)大面積破產(chǎn)倒閉。

　　大宗原材料價(jià)格將是一個(gè)持續(xù)不漲的時(shí)代，絕大多數(shù)原材料價(jià)格將長(zhǎng)期徘徊不前。

　　中西部地區(qū)的崛起和越南、柬埔寨等地的開(kāi)放，新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的形成：更為廉價(jià)的勞動(dòng)、土地成本。

　　法制日益完善，違法成本越來(lái)越高。

　　人民幣可能存在一個(gè)較大幅度地貶值：金融資產(chǎn)的比值中可以發(fā)現(xiàn)，中長(zhǎng)期而言人民幣貶值是一個(gè)大趨勢(shì)。

　　缺乏合適的投資渠道，同時(shí)，原有主業(yè)又基本上沒(méi)有多達(dá)的發(fā)展空間。存銀行，每年貶值7%左右，買股票又天天跌。

　　犧牲者已經(jīng)出現(xiàn)，先烈們的鮮血估計(jì)會(huì)是白流。溫州、鄂爾多斯(600295,買入)等地的房地產(chǎn)泡沫的破滅，完全可能被最近中國(guó)一、二線房地產(chǎn)的瘋狂所掩蓋。