多家私募看好順周期主線

　　近期有色、鋼鐵、化工等周期性板塊持續(xù)受到市場資金追捧，板塊內(nèi)個(gè)股分化逐漸明顯。來自私募問卷調(diào)查及私募業(yè)內(nèi)的最新策略觀點(diǎn)顯示，多數(shù)私募機(jī)構(gòu)表示看好本輪順周期板塊的估值修復(fù)行情。

　　順周期主線持續(xù)火熱

　　在本周一全線走強(qiáng)之后，周三順周期主線再度領(lǐng)漲。通達(dá)信數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，兩市56個(gè)行業(yè)板塊指數(shù)中表現(xiàn)最好的前20個(gè)指數(shù)，有超過半數(shù)來自于典型的周期性行業(yè)或得益于宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)的順周期主線。

　　有色、鋼鐵、化纖、化工、房地產(chǎn)等順周期行業(yè)指數(shù)，在11月以來的多個(gè)交易日領(lǐng)漲兩市。截至11月18日收盤，表現(xiàn)最強(qiáng)的化纖行業(yè)指數(shù)，自11月以來已累計(jì)上漲了23.74%。此外，鋼鐵、有色等板塊指數(shù)11月以來的漲幅也已超過10%。

　　超七成私募繼續(xù)看多

　　國內(nèi)某私募第三方監(jiān)測機(jī)構(gòu)18日發(fā)布的一份最新私募問卷顯示，基于業(yè)績驅(qū)動(dòng)、海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素，受訪的私募大多數(shù)看好順周期板塊。在此之中，認(rèn)為順周期板塊將延續(xù)估值修復(fù)行情的私募，占比高達(dá)71.43%。

　　巨澤投資基金經(jīng)理馬澄表示，在新冠疫苗利好消息頻出的背景下，預(yù)計(jì)海外疫情季節(jié)性反復(fù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的整體影響有限，當(dāng)前繼續(xù)看好順周期板塊的波段行情。全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)將為國內(nèi)順周期板塊基本面帶來積極影響，順周期板塊預(yù)計(jì)將成為未來較長一段時(shí)間A股市場重要的投資主線。

　　星石投資首席研究官方磊稱，當(dāng)前A股市場核心驅(qū)動(dòng)力將進(jìn)一步“交棒”給國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，將對(duì)順周期板塊繼續(xù)保持超配。從具體利多因素看，有三方面積極因素將支撐A股順周期主線保持強(qiáng)勢。一是國內(nèi)貨幣政策正在從寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫庞�。企業(yè)和居民存款正轉(zhuǎn)化為投資或消費(fèi)，貨幣開始逐漸“活化”。二是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)超預(yù)期，7-10月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯著走強(qiáng)，企業(yè)盈利也將加速回升。三是海外不確定性因素有望逐步減少。

　　精選行業(yè)及個(gè)股

　　在具體行業(yè)和選股標(biāo)準(zhǔn)方面，戊戌資產(chǎn)總經(jīng)理陳戰(zhàn)偉表示，對(duì)于順周期板塊股票的投資，重點(diǎn)要從行業(yè)前景、市場地位、業(yè)績彈性、生產(chǎn)成本等四個(gè)方面來研究公司的基本面。在精選個(gè)股上，有兩點(diǎn)尤其值得注意。一是建議盡量選擇基本面較為優(yōu)秀的個(gè)股，如順周期板塊細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司，近期外資大手筆買入的個(gè)股，以及受益于主營產(chǎn)品漲價(jià)或下游高需求的個(gè)股。二是盡量選擇估值較低或是股價(jià)處于低位的個(gè)股。

　　泊通投資董事長盧洋分析稱，在經(jīng)過10月以來的一輪普漲之后，投資者未來對(duì)于順周期主線的把握，更需要關(guān)注個(gè)股的成長性。從縱向?qū)Ρ葋砜�，目前中國宏觀經(jīng)濟(jì)的情形，與2017年時(shí)有較大的相似度。對(duì)比2017年的投資邏輯來看，一方面，順周期領(lǐng)域中具備低負(fù)債、賬面現(xiàn)金充裕、估值便宜等優(yōu)勢的行業(yè)龍頭更值得投資；另一方面，傳統(tǒng)行業(yè)中具備高成長和差異化競爭特質(zhì)的核心資產(chǎn)，預(yù)計(jì)更有長期潛力。

　　方磊表示，周期與可選消費(fèi)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)成長性公司，將迎來利多因素的“雙擊”。一方面今年的疫情加劇了市場資源向頭部優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中；另一方面，相關(guān)企業(yè)更受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，業(yè)績更具向上彈性。目前星石投資重點(diǎn)看好有色金屬、高端裝備、可選消費(fèi)和交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的投資機(jī)會(huì)。