市場存蹺蹺板效應 私募力薦倉位多元化

　　近期，A股市場持續(xù)波動，前期熱門賽道股、概念股波動幅度較大。接受中國證券報記者采訪的部分私募機構表示，當前A股市場仍然存在不少被低估的資產(chǎn)。他們坦言，在市場已處于低位的背景下，若出現(xiàn)進一步調整，會加大倉位配置而不是減倉。也有私募基金經(jīng)理表示，可考慮目前市場的特點進行調倉，進行倉位對沖。

　　A股性價比凸顯

　　2022年以來，上證指數(shù)調整幅度為4.7%，科創(chuàng)50指數(shù)調整幅度近14%，創(chuàng)業(yè)板指調整逾14%。部分前期熱門行業(yè)以及概念板塊同樣表現(xiàn)不佳，如激光雷達概念跌18.81%，元宇宙概念跌16.51%，第三代半導體概念跌15.84%，寧組合概念跌14.51%。

　　在整體市場調整的背景下，大部分私募機構的業(yè)績不盡如人意。不少私募人士均反饋2022年以來，旗下產(chǎn)品凈值回撤幅度達10%或更多。

　　百創(chuàng)資本董事長兼基金經(jīng)理陳子儀表示，旗下產(chǎn)品遭遇一定回撤�！皬奈覀兊慕嵌葋砜�，板塊和行業(yè)表現(xiàn)分化，雖然科創(chuàng)等持倉標的調整比較厲害，但如果重倉地產(chǎn)、基建這些板塊，就會有正收益。市場有蹺蹺板效應，有些行業(yè)表現(xiàn)較好，也有行業(yè)表現(xiàn)不理想。我們在事先很難預測，只能應對市場變化作出一些調整�！�

　　翼虎投資人士告訴中國證券報記者，本輪市場調整的主要原因是美聯(lián)儲政策預期等因素，但市場在調整過程中已經(jīng)就這一預期進行了充分反應，A股市場目前性價比凸顯。同時，我國經(jīng)濟穩(wěn)增長態(tài)勢持續(xù)，一季度新項目密集開工，社融數(shù)據(jù)向好，宏觀層面因素將支持市場企穩(wěn)向上。

　　此外，仁橋資產(chǎn)表示，A股不存在系統(tǒng)性風險，最安全的因素在于，當前A股仍有很多被低估的標的。

　　波動中保持定力

　　諸多私募強調，在波動中應保持定力。

　　翼虎投資表示，投資操作遵循淡化擇時，個股精選，追求有效倉位的理念，倉位調整更看重自下而上的個股基本面變化，淡化倉位擇時。在近期市場震蕩調整中保持相對穩(wěn)定倉位，于波動中保持定力，風險可控，希望以有效倉位迎接市場企穩(wěn)攀升。

　　陳子儀表示，近期表現(xiàn)較好的是地產(chǎn)、基建等估值低、分紅高的傳統(tǒng)板塊。“我們認為市場已處于低位，若出現(xiàn)進一步調整的情況，我們肯定會繼續(xù)重倉，不會減倉。在估值比較便宜的情況下，還會加大倉位。”

　　“我們不加杠桿，反彈的時候我們一定在場。在回撤控制上，我們也在想辦法做各種嘗試，比如引進量化選股，極端行情下是否要做股指期貨的對沖，我們還在探索中，我們愿意做這些嘗試�！标愖觾x說。

　　后市應如何操作？翼虎投資表示，從開年市場表現(xiàn)來看，長邏輯明星賽道高位震蕩，低估值板塊迎來修復行情，市場逐漸走向風格平衡。將依然圍繞估值修復和分化平衡的主題策略進行配置。基于產(chǎn)業(yè)趨勢，聚焦醫(yī)藥、消費、科技、先進制造四大行業(yè)，以逆向思維尋找具有長期價值的“皇冠上的明珠”。

　　陳子儀也坦言：“最近市場偏好低估值、分紅率高的品種，會找一些成長性不那么高，但估值比較便宜的品種作為倉位對沖，倉位多元化。此外，我們還增持了一些互聯(lián)網(wǎng)標的�！�