私募預(yù)期科技板塊“強(qiáng)者恒強(qiáng)”

　　近期，以人工智能（AI）為代表的科技股成為市場主線，賺錢機(jī)會(huì)持續(xù)高漲。在此背景下，多家私募機(jī)構(gòu)表示，在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)型升級、科技產(chǎn)業(yè)蓬勃向上、DeepSeek等突破提振市場信心的背景下，未來較長時(shí)間內(nèi)，科技股都將處于有利的環(huán)境之中。一方面，科技股板塊“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的風(fēng)格預(yù)計(jì)仍會(huì)延續(xù)；另一方面，科技股行情或進(jìn)一步擴(kuò)散。

　　科技股走強(qiáng)邏輯獲認(rèn)可

　　結(jié)合AI產(chǎn)業(yè)在技術(shù)層面的突破和發(fā)展?jié)摿?，世誠投資科技研究員陳之璩在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，本輪科技股的走牛離不開微觀層面的技術(shù)突破，類似DeepSeek的突破，在中觀產(chǎn)業(yè)層面是必然，因?yàn)樯墒紸I已經(jīng)是中國科技企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注和投入的方向。在新的全球宏觀環(huán)境下，中國全產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控需求將帶來額外的增量，繼續(xù)看好后續(xù)科技股的投資機(jī)會(huì)。

　　對于近期科技股板塊的表現(xiàn)，和諭基金創(chuàng)始人、基金經(jīng)理笪菲認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型階段，從傳統(tǒng)制造業(yè)向高科技產(chǎn)業(yè)升級。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的階段，資金會(huì)流向增長潛力大的科技板塊。此外，新質(zhì)生產(chǎn)力等政策導(dǎo)向強(qiáng)勢支撐了科技行業(yè)的發(fā)展。另外，近年來海外形勢變化也促使中國不斷加大自主研發(fā)力度，利好科技企業(yè)。從本輪行情看，DeepSeek概念的火爆，也使得投資者重新評估A股市場科技資產(chǎn)的估值。

　　紫閣投資總經(jīng)理、投資總監(jiān)徐爽進(jìn)一步表示，本輪全球AI相關(guān)股票走強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)背景是起步于2023年初ChatGPT引發(fā)的全球AI大潮。經(jīng)過兩年左右時(shí)間的進(jìn)展，中國在AI方面取得了較大進(jìn)步。特別是去年第四季度以來，部分公司展現(xiàn)出不俗的科技研發(fā)實(shí)力，DeepSeek則是把這種“積極情緒”推到了高潮，讓更多人認(rèn)識(shí)到了中國在AI產(chǎn)業(yè)方面的實(shí)力與進(jìn)展。受此影響，A股相關(guān)股票的價(jià)值也得到了重估。

　　投資機(jī)會(huì)或擴(kuò)散

　　值得注意的是，隨著近期AI領(lǐng)域持續(xù)高熱，當(dāng)前私募業(yè)內(nèi)對于科技股行情的進(jìn)一步擴(kuò)散，保持了十分樂觀的預(yù)期。在AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)之外，其他一些科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景和投資機(jī)會(huì)，獲得了私募機(jī)構(gòu)的普遍看好。

　　明澤投資創(chuàng)始人、董事長馬科偉認(rèn)為，在政策驅(qū)動(dòng)、技術(shù)突破性創(chuàng)新以及貨幣寬松的背景下，未來較長時(shí)間內(nèi)，科技股有望延續(xù)強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。除AI硬件和軟件之外，人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)以及類星鏈等新一代通信技術(shù)等科技方向同樣值得關(guān)注。具體來看，人形機(jī)器人當(dāng)前正處于重要的投資窗口期，行業(yè)即將進(jìn)入商業(yè)化量產(chǎn)階段。在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，地方政府紛紛出臺(tái)相關(guān)政策，推動(dòng)低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和應(yīng)用場景拓展，行業(yè)發(fā)展?jié)摿^大。在類星鏈等新一代通信技術(shù)方面，低軌衛(wèi)星具有重要的戰(zhàn)略意義，低軌空間軌道和頻段已成為各國衛(wèi)星企業(yè)爭相搶占的重點(diǎn)資源，預(yù)計(jì)2025年我國低軌衛(wèi)星進(jìn)入密集發(fā)射期。

　　此外，當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)對于AI大模型應(yīng)用場景的全面擴(kuò)散，以及未來進(jìn)一步的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)，也給出了十分積極的展望。

　　徐爽分析，與AI相關(guān)的端側(cè)應(yīng)用包括耳機(jī)、手機(jī)、汽車全自動(dòng)駕駛、機(jī)器人等領(lǐng)域，甚至包括玩具等“輕應(yīng)用”。另外，在多模態(tài)模型出現(xiàn)之后，AI在游戲、影視、工業(yè)等方面的應(yīng)用也值得重點(diǎn)跟蹤。此外，AI在醫(yī)藥、材料等方面研發(fā)的應(yīng)用，未來也可能超出當(dāng)前主流預(yù)期。整體而言，徐爽認(rèn)為，目前人類開始進(jìn)入了AI改變世界的時(shí)刻，如同2000年前后“各個(gè)行業(yè)都值得用互聯(lián)網(wǎng)重做一遍”，未來“各個(gè)行業(yè)都值得用AI重做一遍”。未來的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，很多只是初見端倪，未來將進(jìn)一步重點(diǎn)關(guān)注AI與實(shí)業(yè)結(jié)合的進(jìn)展動(dòng)態(tài)。

　　維持科技股高倉位運(yùn)作

　　從投資動(dòng)態(tài)角度看，多家受訪私募機(jī)構(gòu)表示，在前期已重點(diǎn)布局科技股之后，后續(xù)仍傾向于保持“科技股的高倉位”。

　　馬科偉稱，很早就關(guān)注到了AI產(chǎn)業(yè)和人形機(jī)器人、類星鏈通信技術(shù)和科技基礎(chǔ)硬件發(fā)展的機(jī)會(huì)，并進(jìn)行了重點(diǎn)研究和布局。他同時(shí)透露，春節(jié)假期前后，明澤投資在投資上重點(diǎn)把握了“AI+”、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、類星鏈通信技術(shù)的投資機(jī)會(huì)。從當(dāng)前來看，整體會(huì)在科技股方面維持較高倉位水平，并考慮對持倉結(jié)構(gòu)進(jìn)行微調(diào)，增加硬科技的配置比例。

　　笪菲表示，當(dāng)前AI的“軍備競賽”如火如荼。除了大模型方面，還可以關(guān)注AI眼鏡等新品類的投資機(jī)會(huì)。在消費(fèi)補(bǔ)貼的刺激下，近期消費(fèi)電子數(shù)據(jù)大幅改善。此外，比亞迪在智能化方面的動(dòng)作，也在逐步推動(dòng)車載鏡頭、激光雷達(dá)、汽車芯片等智能應(yīng)用產(chǎn)品的量價(jià)齊升。在未來科技股的組合上，將進(jìn)一步挖掘消費(fèi)電子、汽車零部件、光學(xué)等方面的細(xì)分投資機(jī)會(huì)。

　　陳之璩進(jìn)一步表示，隨著AI技術(shù)向各個(gè)產(chǎn)業(yè)逐步延伸，比如“AI+”、消費(fèi)電子終端、AI+醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)，將成為投資布局的重點(diǎn)。另外，考慮到半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)鏈響應(yīng)算力芯片自主可控的需求，近期出現(xiàn)回調(diào)的算力標(biāo)的，未來可能重新獲得資金的青睞。