20日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)就《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。2017年以來(lái)，隨著監(jiān)管力度持續(xù)加大，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)已在按照監(jiān)管導(dǎo)向有序調(diào)整，總體呈現(xiàn)出更穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

《通知》的主要內(nèi)容包括：一是進(jìn)一步明確公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資范圍；二是進(jìn)一步明晰過(guò)渡期內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的估值方法；三是進(jìn)一步明確過(guò)渡期的宏觀審慎政策安排。對(duì)于因特殊原因難以回表的非標(biāo)和過(guò)渡期后仍未到期的少量股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)，《通知》明確，經(jīng)金融監(jiān)管部門(mén)同意后，金融機(jī)構(gòu)可以合理妥善處理。

(二)商業(yè)銀行全部公募理財(cái)產(chǎn)品持有單只證券或單只公募證券投資基金的市值，不得超過(guò)該證券市值或該公募證券投資基金市值的30%；(三)商業(yè)銀行全部理財(cái)產(chǎn)品持有單一上市公司發(fā)行的股票，不得超過(guò)該上市公司可流通股票的30%。

【公募理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售門(mén)檻降至1萬(wàn) 有助緩解銀行負(fù)債端壓力】《辦法》擬實(shí)行分類(lèi)管理，將銀行理財(cái)產(chǎn)品分為公募和私募。私募理財(cái)產(chǎn)品則是指商業(yè)銀行面向合格投資者非公開(kāi)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。

日前，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》。楊德龍表示，一些標(biāo)準(zhǔn)化的基金，比如說(shuō)指數(shù)型基金、貨幣型基金，或者業(yè)績(jī)比較好的藍(lán)籌類(lèi)基金，可能更受銀行理財(cái)歡迎。

上周五，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)理財(cái)新規(guī)），向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。對(duì)于普通投資者來(lái)講，理財(cái)新規(guī)中最重要的一個(gè)變化莫過(guò)于：將單只公募理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售起點(diǎn)由目前的5萬(wàn)元降至1萬(wàn)元。

近日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)理財(cái)新規(guī)），引起市場(chǎng)廣泛討論。恒豐銀行研究院研究員楊芮認(rèn)為，理財(cái)新規(guī)出臺(tái)后，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)趨向于“投資長(zhǎng)期化、產(chǎn)品凈值化、資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化”方向發(fā)展。高風(fēng)險(xiǎn)投資者將更加青睞于選擇具有更強(qiáng)投研能力的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

事實(shí)上，在《理財(cái)新規(guī)（征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布之前，就有不少公募人士對(duì)銀行推出的類(lèi)貨幣產(chǎn)品估值方法提出了意見(jiàn)。”　　可以明確的是，類(lèi)貨幣基金產(chǎn)品必然會(huì)成為未來(lái)銀行資管轉(zhuǎn)型的重要方向，對(duì)貨基而言，潛在競(jìng)爭(zhēng)是必然存在的。

在“資管新規(guī)”正式稿落地近3個(gè)月后，央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了配套政策，備受市場(chǎng)關(guān)注。資管新規(guī)相關(guān)配套措施征求意見(jiàn)的發(fā)布，將深刻影響著銀行、券商、基金、信托等行業(yè)的布局與發(fā)展。

隨著《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》的發(fā)布，業(yè)內(nèi)期待已久的資管新規(guī)監(jiān)管細(xì)則終于“靴子”落地。海通證券姜超則表示，《通知》可以看作是資管新規(guī)的執(zhí)行細(xì)則，資管新規(guī)打破剛兌、消除嵌套、統(tǒng)一監(jiān)管等原則并未改變。

中國(guó)**銀行日前出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》。高善文表示：“從實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度看，金融去杠桿的動(dòng)作比較快和急，導(dǎo)致社會(huì)融資規(guī)模增速下降比較快，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系壓力較大。

多位接受中國(guó)證券報(bào)采訪的專(zhuān)家表示，隨著資管新規(guī)細(xì)則出臺(tái)，市場(chǎng)將迎來(lái)提高理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)吸引力、緩解實(shí)體企業(yè)再融資壓力、提振市場(chǎng)流動(dòng)性三大利好。證監(jiān)會(huì)私募資管業(yè)務(wù)管理辦法征求意見(jiàn)稿提出，參照商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)則，規(guī)定同一經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資非標(biāo)債權(quán)的金額不得超過(guò)全部資管計(jì)劃凈資產(chǎn)的35%。

7月20日，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，這是對(duì)4月27日發(fā)布實(shí)施的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱(chēng)“資管新規(guī)”）的進(jìn)一步細(xì)化。

人民銀行等部門(mén)正以更清晰的指揮棒，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行“資管新規(guī)”。《通知》還對(duì)老產(chǎn)品的投資的標(biāo)的和投資范圍也做出了一定程度的松動(dòng)和調(diào)整，旨在給予金融機(jī)構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品和培育投資者一定時(shí)間。

20日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），以促進(jìn)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》平穩(wěn)實(shí)施。對(duì)于資產(chǎn)管理產(chǎn)品估值方法，《通知》按照《指導(dǎo)意見(jiàn)》的要求，對(duì)資產(chǎn)管理產(chǎn)品實(shí)行凈值化管理，金融資產(chǎn)堅(jiān)持公允價(jià)值計(jì)量原則，鼓勵(lì)使用市值計(jì)量。

他表示，轉(zhuǎn)型期間的金融機(jī)構(gòu)，一方面，要根據(jù)資管新規(guī)的要求管理好自身風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，要有積極配合我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的情懷。青島銀行資產(chǎn)管理事業(yè)部總裁王茜則從投資范圍、風(fēng)險(xiǎn)偏好和產(chǎn)品創(chuàng)新方面闡述了銀行資管的優(yōu)勢(shì)。

針對(duì)20日發(fā)布的資管新規(guī)配套細(xì)則，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)表示，資管新規(guī)指導(dǎo)意見(jiàn)的精神在此次細(xì)則中得到了體現(xiàn)，即資管新規(guī)的主題思想沒(méi)有改變。

《辦法》允許公募和私募理財(cái)產(chǎn)品投資各類(lèi)公募證券投資基金；同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品投資公募證券投資基金可以不再穿透至底層資產(chǎn)。為了防范“虛假理財(cái)”和“飛單”，《辦法》要求銀行在全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行“全流程、穿透式”集中登記。

主持人沈明：7月20日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)分別就《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》、《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃運(yùn)作管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》和《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。

銀保監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》)。專(zhuān)家表示，作為資管新規(guī)的配套細(xì)則，《辦法》的出爐有利于細(xì)化銀行理財(cái)監(jiān)管要求，消除市場(chǎng)不確定性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

7月20日晚，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，隨后央行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》。微觀層面看，理財(cái)細(xì)則減少了資金贖回壓力，有助于修復(fù)商業(yè)銀行負(fù)債端資產(chǎn)端壓力，緩解了銀行間狹義流動(dòng)性向廣義流動(dòng)性傳導(dǎo)機(jī)制。

銀保監(jiān)會(huì)7月20日發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）?！掇k法》還允許理財(cái)產(chǎn)品投資各類(lèi)公募證券投資基金，可以發(fā)行老產(chǎn)品對(duì)接未到期資產(chǎn)等。

猶記得4月27日，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》）發(fā)布實(shí)施之后，對(duì)于資產(chǎn)管理市場(chǎng)產(chǎn)生了非常深遠(yuǎn)的影響?！薄　∑渌?，過(guò)渡期結(jié)束后，對(duì)于由于特殊原因而難以回表的存量非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)，以及未到期的存量股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)，經(jīng)金融監(jiān)管部門(mén)同意，采取適當(dāng)安排妥善處理。

(記者 王恩博)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)20日就《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》公開(kāi)征求意見(jiàn)。官方如何規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)一直備受市場(chǎng)關(guān)注。

7月20日，銀保監(jiān)會(huì)就《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）公開(kāi)征求意見(jiàn)。私募理財(cái)產(chǎn)品則是指商業(yè)銀行面向合格投資者非公開(kāi)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。