首批新三板基金成立一年 產(chǎn)品最高收益率超40%

　　近日，新三板首批公募基金產(chǎn)品迎來成立一周年。截至6月16日，新三板首批6只公募基金產(chǎn)品全部實(shí)現(xiàn)正收益。但業(yè)內(nèi)人士透露，由于資金規(guī)模較大，公募基金投資精選層仍然面臨流動(dòng)性不足等難題，未來希望有所改善。

　　新三板基金成立以來最高收益超40%

　　去年6月12日至精選層設(shè)立前夕，公募基金首批6只新三板產(chǎn)品成立，他們分別是南方創(chuàng)新精選一年定開混合、富國積極成長一年定開混合、匯添富創(chuàng)新增長一年定開混合、招商成長精選一年定開混合、華夏成長精選6個(gè)月定開混合和萬家鑫動(dòng)力月月購一年滾動(dòng)持有混合。截至6月16日，上述產(chǎn)品中，收益率前三的為匯添富創(chuàng)新增長、富國積極成長和招商成長精選，收益率分別為44%、42%和28%。

　　相關(guān)資料顯示，首批新三板公募基金產(chǎn)品股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%至100%。按照規(guī)定，這些產(chǎn)品參與新三板只能投資精選層公司。而且在封閉期內(nèi)，在精選層的投資比例不超過基金資產(chǎn)凈值的20%，具體執(zhí)行比例各家不盡相同。

　　收益最高的匯添富創(chuàng)新增長在其今年一季報(bào)中表示，公司持倉的精選層公司以科技創(chuàng)新行業(yè)為主，都是各自細(xì)分領(lǐng)域的龍頭。公司相信，這些公司的成長可以給基金凈值帶來正面影響，隨著他們收入利潤的增長，一部分公司將會(huì)滿足轉(zhuǎn)板上市的條件。持有精選層股票，等待其轉(zhuǎn)板上市后流動(dòng)性和估值的提升，是本基金的重要投資策略。

　　資料顯示，截至3月末，匯添富創(chuàng)新增長持有的精選層股票總額為4.39億元，精選層股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例為15.60%，其中，進(jìn)入精選層后股價(jià)大幅上漲的連城數(shù)控上榜基金前十大持股名單。資料還顯示，今年一季度匯添富增持了新安潔、富士達(dá)，新進(jìn)了蓋世食品和翰博高新，是其間唯一大舉增持精選層公司的公募基金。

　　截至一季度末，富國積極成長持有精選層股票公允價(jià)值為2.29億元，占資產(chǎn)凈值比例為11.91%。富國積極成長前十大持股中，連城數(shù)控上榜第七大，占基金資產(chǎn)凈值比例比3.48%，為基金凈值提升作出重要貢獻(xiàn)。

　　新三板首批公募基金產(chǎn)品設(shè)立之后，當(dāng)年8月又新設(shè)立了工銀瑞信創(chuàng)新精選公募產(chǎn)品。2021年又新增3家公司多只產(chǎn)品獲批并發(fā)行，分別為融通價(jià)值、泓德基金、東方證券資管。今年3月前設(shè)立的幾個(gè)產(chǎn)品工銀瑞信創(chuàng)新精選、南方消費(fèi)升級(jí)和融通基金產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)最新凈值分別為1.29元、0.92元和1.17元。

　　精選層流動(dòng)性亟需進(jìn)一步改善

　　首批6只新三板公募基金中，除了富國和匯添富，對(duì)精選層配置比例都并不高。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至3月21日，6只新三板公募基金產(chǎn)品配置的精選層股票市值占基金資產(chǎn)凈值平均比例7.22%。其中，萬家鑫動(dòng)力一季報(bào)未持有精選層股票。而2020年末，其持有精選層股票的公允價(jià)值為246萬元，占基金資產(chǎn)凈值比例為0.17%。可見今年一季度，該機(jī)構(gòu)拋售了精選層股票。

　　一位公募基金經(jīng)理表示，精選層個(gè)股的流動(dòng)性還不足以支撐募集規(guī)模較大的公募基金，且考慮到一年封閉期臨近，如果配置較大比例的新三板個(gè)股，要承擔(dān)較大的市場風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)基金凈值造成較大波動(dòng)，因此基金經(jīng)理普遍選擇了相對(duì)較低的配置比例，以降低凈值回撤風(fēng)險(xiǎn)。

　　首批6只公募基金產(chǎn)品中，有5只封閉期是1年，1只封閉期是6個(gè)月，多只基金近期陸續(xù)進(jìn)入贖回期。其中，成立最早的華夏成長精選早在去年12月就結(jié)束了封閉期。華夏基金很早就考慮到贖回壓力，相關(guān)人士接受采訪時(shí)表示，由于封閉期短，首批精選層公司發(fā)行時(shí)，華夏基金較少參與戰(zhàn)略配售，以規(guī)避半年的限售鎖定期。一季度末，華夏成長精選投資新三板股票占基金資產(chǎn)凈值的比例僅為0.99%。

　　安信證券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱認(rèn)為，公募基金投資精選層，主要擔(dān)憂精選層公司調(diào)層、股價(jià)波動(dòng)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。具體來說，精選層公司規(guī)模較小，整體市場流動(dòng)性較低；另外精選層轉(zhuǎn)板和降層，漲跌幅上限為30%，且在交易首日等情形無漲跌幅限制等，都將加劇股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)精選層公司成長還需觀察。預(yù)計(jì)，隨著新三板市場改革的不斷深入，這些影響將會(huì)逐漸淡化。未來隨著轉(zhuǎn)板制度落地及實(shí)際轉(zhuǎn)板收益的兌現(xiàn)，公募基金參與精選層投資的顧慮將逐漸打消，或?qū)⒖吹礁�多的老基金和新發(fā)基金產(chǎn)品中增加精選層投資。

　　目前，新設(shè)立的新三板基金在封閉運(yùn)作期及投資組合比例上限更加靈活。東方證券東方紅啟程封閉期為3年，融通基金產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)封閉期為2年，也存在部分基金未明確基金封閉運(yùn)作期。另外，從投資精選層占比來看亦有所放寬。東方資管將投資精選層股票市值上限調(diào)至30%，泓德基金沒有規(guī)定上限，僅要求單支精選層股票市值占比不超過5%。