政府工作報告指出，今年經(jīng)濟社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6%到6.5%。
筆者認(rèn)為，今年增長目標(biāo)的設(shè)置，從增加政策彈性和空間的角度有其必要性：如果維持過去兩年6.5%的增長目標(biāo)，需要進(jìn)一步加大國內(nèi)政策刺激力度，但這顯然會導(dǎo)致政府和企業(yè)乃至家庭部門債務(wù)水平重新反彈，與現(xiàn)行政策立場相悖；而如果把增長目標(biāo)下調(diào)至6.0%，則會給地方和企業(yè)傳遞宏觀政策偏緊的信號，導(dǎo)致在投資層面更加謹(jǐn)慎，從而減弱貨幣財政政策效應(yīng)。因此，6.0%-6.5%的區(qū)間設(shè)置靈活性：6.5%是體現(xiàn)“穩(wěn)增長”需要，而6.0%是為“調(diào)結(jié)構(gòu)”預(yù)留空間。
今年通脹目標(biāo)依然維持在3%，去年下半年政策調(diào)整在邊際上改善并持續(xù)放松國內(nèi)的貨幣信貸條件，雖然年內(nèi)貨幣政策可能依然維持中性偏寬松的立場，但考慮到貨幣政策傳導(dǎo)機制有效性依然有待提高，以及過剩產(chǎn)能問題依然存在，因此筆者認(rèn)為貨幣本身不會成為推升通脹的主要因素。
作為實現(xiàn)經(jīng)濟增長目標(biāo)和宏觀調(diào)控的重要手段，政府工作報告中貨幣和財政政策相關(guān)內(nèi)容受到極大關(guān)注。去年以來反復(fù)被強調(diào)的財政政策要更積極的政策取向在本次政府工作報告中得到了充分體現(xiàn)，在“加力提效”的基調(diào)下，明顯提升財政赤字率，來加大專項債發(fā)行和降稅減費規(guī)模。
除了在短期內(nèi)提升穩(wěn)增長政策力度之外，貨幣政策在強調(diào)“松緊適度”的同時，政府工作報告指出不搞“大水漫灌”，明確指出M2和社融增速要與名義GDP增速匹配。（本文內(nèi)容僅代表作者個人觀點，不代表中證網(wǎng)和中國證券報立場。）
