章俊：央行三箭齊發(fā)展示了穩(wěn)增長(zhǎng)的決心利于穩(wěn)定股市

　　中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 梁敏）央行25日晚間突然打出降息降準(zhǔn)組合拳，在降低存準(zhǔn)率、降息的同時(shí)，還針對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”定向降準(zhǔn)。

　　對(duì)此，摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管章俊在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，央行“三箭齊發(fā)”是應(yīng)對(duì)目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，資本外流以及股市暴跌的一攬子組合措施。

　　針對(duì)降準(zhǔn)，章俊分析稱，“從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟(jì)還在筑底過(guò)程中企穩(wěn)改善的動(dòng)能不足，因此在目前的政策上要加大積極財(cái)政政策實(shí)施和推進(jìn)的力度，而這個(gè)過(guò)程中需要相對(duì)寬松的貨幣政策來(lái)配合，例如在地方政府債務(wù)置換以及基礎(chǔ)設(shè)施投資配套融資方面，因此降準(zhǔn)來(lái)釋放流動(dòng)性的必要性很高�！�

　　對(duì)于降息，章俊認(rèn)為，降息是為了進(jìn)一步實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資貴的問(wèn)題。

　　“雖然目前來(lái)看金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均利率在上半年出現(xiàn)明顯下降，但依然高于名義GDP增速，因此需要進(jìn)一步下調(diào)。此外因?yàn)槟壳胺�(wěn)增長(zhǎng)的重心是拉基建，而基建投資的回報(bào)相對(duì)不高，降息在很大程度上也是降低融資成本來(lái)提高企業(yè)加大參與基建投資的動(dòng)力�！�

　　而定向降準(zhǔn)，在章俊看來(lái)，體現(xiàn)的是貨幣政策的靈活性和針對(duì)性，“在存準(zhǔn)普降的基礎(chǔ)上定向降準(zhǔn)可以提高貨幣政策的有效性，使得相對(duì)薄弱部門(mén)和企業(yè)獲得更多的流動(dòng)性支持。”

　　章俊還強(qiáng)調(diào)，從資本外流的角度上來(lái)看，降準(zhǔn)將有效對(duì)沖資本外流帶來(lái)的流動(dòng)性緊縮效應(yīng)，在目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟要求貨幣寬松的背景下顯得尤為重要。

　　在A股震蕩的背景下，降準(zhǔn)降息的意義就更為重要。

　　章俊對(duì)上證報(bào)記者表示，“降息降準(zhǔn)在目前A股市場(chǎng)在全球資本市場(chǎng)暴跌的拖累的背景下，一方面可以防范市場(chǎng)由于拋售而出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，另一方面是展示政府對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的立場(chǎng)和決心，進(jìn)而起到增強(qiáng)市場(chǎng)信心和穩(wěn)定股市的作用。”