原標(biāo)題: 監(jiān)管理念轉(zhuǎn)變是金融穩(wěn)定的基石——解析機構(gòu)監(jiān)管、功能監(jiān)管與行為監(jiān)管
7月14日-15日召開的全國金融工作會議,提出了服務(wù)實體經(jīng)濟、防范金融風(fēng)險、深化金融改革三項重要任務(wù),這是今后搞好金融工作、促進經(jīng)濟穩(wěn)健運行和順利轉(zhuǎn)型升級的重要保障。會議著重強調(diào)了金融監(jiān)管在促進金融發(fā)展的同時防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險問題。“金融要把為實體經(jīng)濟服務(wù)作為出發(fā)點和落腳點”,“完善金融市場、金融機構(gòu)、金融產(chǎn)品體系”。“要以強化金融監(jiān)管為重點,以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險為底線,加快相關(guān)法律法規(guī)建設(shè),完善金融機構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu),加強宏觀審慎管理制度建設(shè),加強功能監(jiān)管,更加重視行為監(jiān)管”�！耙晟剖袌黾s束機制,提高金融資源配置效率”。
怎樣強化金融監(jiān)管,減少重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管空白,提高監(jiān)管的有效性,防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險。會議提出了一個新的理念:功能監(jiān)管和行為監(jiān)管。什么是功能監(jiān)管和行為監(jiān)管,與機構(gòu)監(jiān)管是什么關(guān)系?
機構(gòu)監(jiān)管就是金融監(jiān)管部門對金融機構(gòu)的市場準(zhǔn)入、持續(xù)的穩(wěn)健經(jīng)營、風(fēng)險管控和風(fēng)險處置、市場退出進行監(jiān)管。功能監(jiān)管就是對相同功能、相同法律關(guān)系的金融產(chǎn)品按照同一規(guī)則由同一監(jiān)管部門監(jiān)管。比如銀行銷售基金產(chǎn)品要到證監(jiān)會獲得基金銷售牌照。行為監(jiān)管是針對從事金融活動的機構(gòu)和人,從事金融業(yè)務(wù)就必須要有金融牌照,從事哪項業(yè)務(wù)就要領(lǐng)取哪種牌照。對有牌照的機構(gòu)要監(jiān)管,對沒有牌照從事金融業(yè)務(wù)的更要監(jiān)管,無照經(jīng)營就要嚴(yán)厲打擊。相同金融產(chǎn)品不按照同一原則統(tǒng)一監(jiān)管是造成監(jiān)管空白、監(jiān)管套利的重要原因,也是當(dāng)前金融秩序混亂的重要原因。因而樹立功能監(jiān)管與行為監(jiān)管的理念是金融穩(wěn)定的重要基石。
落實功能監(jiān)管和行為監(jiān)管首先要統(tǒng)一對金融產(chǎn)品的法律關(guān)系和產(chǎn)品性質(zhì)的認(rèn)識,這樣才能明確監(jiān)管的主體和監(jiān)管邊界,才能監(jiān)管追責(zé)。
當(dāng)前金融秩序的混亂主要反映在資產(chǎn)管理市場(也稱理財市場)和同業(yè)市場。銀行、證券、保險、信托和基金管理公司都在發(fā)行各自的資管產(chǎn)品,其特點都是集合投資,法律關(guān)系是信托,產(chǎn)品屬性是證券。但由于認(rèn)識的不一致,資管產(chǎn)品無法實行統(tǒng)一監(jiān)管,非法從事理財業(yè)務(wù)也沒有一個部門去查處。盡管目前已責(zé)成人民銀行牽頭制定資管產(chǎn)品的規(guī)則,但如果不明確其產(chǎn)品屬性和法律關(guān)系,不明確一個監(jiān)管部門監(jiān)管,還允許銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會對自己管的機構(gòu)的資管產(chǎn)品制定監(jiān)管細則,那么資管市場的監(jiān)管套利是無法消除的。就像公路上,交通規(guī)則一致,但如果站了軍方、政府、公眾三個警察指揮三類車輛,能期望交通秩序改善嗎?
因而金融穩(wěn)定要從金融回歸為實體經(jīng)濟服務(wù)做起,但金融秩序的維護要靠法制完善、監(jiān)管責(zé)任明確和嚴(yán)肅追責(zé)。
從法制講需要修改《證券法》,擴大證券的定義,把集合投資計劃明確為證券,納入《證券法》調(diào)整范圍,由證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管。要修改《信托法》明確信托經(jīng)營的原則。要把《證券投資基金法》改為《投資基金法》,將所有的公募、私募集合投資行為納入調(diào)節(jié)范圍,規(guī)范資產(chǎn)管理市場。(吳曉靈)
