“吃喝”行情持續(xù)火熱 高估值隱憂凸顯
今年以來，食品飲料行業(yè)漲幅居A股市場(chǎng)所有板塊前列，貴州茅臺(tái)、海天味業(yè)等股票價(jià)格近日更是創(chuàng)下歷史新高。分析人士表示，優(yōu)秀賽道的優(yōu)質(zhì)公司面對(duì)新冠肺炎疫情沖擊展現(xiàn)出極強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，這也讓投資者認(rèn)識(shí)到優(yōu)秀商業(yè)模式的重要性。需要注意的是，高估值是2021年食品飲料板塊不可忽視的問題。
“牛股集中營”
食品飲料板塊堪稱今年A股市場(chǎng)的“牛股集中營”。12月23日，貴州茅臺(tái)股價(jià)盤中一度創(chuàng)下1906.20元的歷史新高，從年初至今，其漲幅已達(dá)56.52%。除了高端白酒的漲幅，部分二三線白酒的漲幅更高。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來共有11只白酒股股價(jià)翻倍，其中如皇臺(tái)酒業(yè)漲幅高達(dá)265.06%，山西汾酒、酒鬼酒、金種子酒、金徽酒的漲幅也超過200%。
在食品板塊，今年同樣牛股眾多，如妙可藍(lán)多今年以來的漲幅達(dá)229.15%，鹽津鋪?zhàn)訚q幅達(dá)212.70%，安井食品漲幅達(dá)205.97%。
在申萬行業(yè)食品飲料板塊下的108只個(gè)股中，有80只個(gè)股漲幅超過20%，在其余個(gè)股中，僅有14只個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)下跌。可以說，今年投資者幾乎只要買入食品飲料板塊個(gè)股并堅(jiān)持持股就很難出現(xiàn)虧損，更有可能獲得遠(yuǎn)超市場(chǎng)的收益。
“食品飲料板塊在疫情等眾多不確定性下，有著最為確定性的業(yè)績和預(yù)期，因此很多機(jī)構(gòu)在食品飲料板塊抱團(tuán)�！鄙钲谝凰侥紮C(jī)構(gòu)人士說。
國信證券分析師張欣慰表示，食品飲料行業(yè)在過去十多年間表現(xiàn)突出，是值得長期配置的優(yōu)質(zhì)賽道。近期國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇明顯，年初被疫情抑制的需求得到恢復(fù)。從更長期的視角看，疫情推動(dòng)了行業(yè)洗牌、渠道升級(jí)轉(zhuǎn)型、新品類新消費(fèi)習(xí)慣快速養(yǎng)成，已經(jīng)形成了新的投資機(jī)遇。
高估值藏隱憂
在食品飲料板塊個(gè)股不斷創(chuàng)出新高時(shí)，高估值隱憂也一直揮之不去。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，部分食品飲料個(gè)股的估值高企，如妙可藍(lán)多目前動(dòng)態(tài)市盈率更是高達(dá)278倍，山西汾酒達(dá)到84倍。
“高了，確實(shí)高�！鄙钲谝凰侥紮C(jī)構(gòu)人士坦言，現(xiàn)在個(gè)人投資者短期追高食品飲料確實(shí)不明智，機(jī)構(gòu)在食品飲料板塊的介入很早，成本低，即使出現(xiàn)回撤也是有安全墊的，但如果個(gè)人投資者追高，則有可能被套住。
萬聯(lián)證券表示，部分食品細(xì)分賽道的需求在疫情刺激下反而迎來階段性的爆發(fā)，進(jìn)而大幅提升業(yè)績，市場(chǎng)有可能對(duì)其業(yè)績進(jìn)行線性外推，過分高估其2021年的業(yè)績?cè)鲩L。然而，隨著全球及我國經(jīng)濟(jì)將在2021年持續(xù)修復(fù)，可選消費(fèi)品類加速復(fù)蘇，部分細(xì)分賽道或存在業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，因此“高估值”是2021年食品飲料板塊不可忽視的問題。
機(jī)構(gòu)激辯消費(fèi)股
值得注意的是，在目前市場(chǎng)上主要存在兩種聲音：一種是繼續(xù)擁抱食品飲料等消費(fèi)股，另一種是基于高估值和未來科技的發(fā)展，希望更多關(guān)注高端制造、半導(dǎo)體等科技成長股。
于翼資產(chǎn)認(rèn)為，無論從業(yè)績確定性亦或前期疫情受損后續(xù)加速恢復(fù)的邏輯上，可選消費(fèi)依然是堅(jiān)守的領(lǐng)域。受流動(dòng)性預(yù)期影響，市場(chǎng)可能會(huì)有震蕩，但全球資金繼續(xù)增配中國資產(chǎn)是不可逆的趨勢(shì)。
東方港灣董事長但斌近日也表示：“東方港灣在過去28年總體而言投資兩類公司，一類是改變世界的公司，如智能汽車。另外一類是世界改變不了的公司，主要投資類似白酒這樣的企業(yè)。改變白酒文化可能需要一百年甚至上千年，改變這種文化非常難�！�
而時(shí)代伯樂相關(guān)人士表示，從需求方來看，我們已經(jīng)從工業(yè)文明邁向信息文明。毫無疑問，品牌白酒是工業(yè)文明最好的一個(gè)投資賽道，是工業(yè)文明的產(chǎn)物，其上漲有其內(nèi)在邏輯，但在信息文明的今天，是否依然是剛性消費(fèi)品還不能確定。
