機(jī)構(gòu)身影隱現(xiàn) 美股“散戶”抱團(tuán)不簡(jiǎn)單
近日，美股市場(chǎng)“散戶大戰(zhàn)機(jī)構(gòu)”成市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。散戶抱團(tuán)的WSB概念股從大漲到大跌僅用時(shí)一周左右。隨后，散戶們轉(zhuǎn)戰(zhàn)白銀資產(chǎn)。最新消息顯示，不少散戶又盯上了生物醫(yī)藥股。
某美股專家表示，上述股票上漲背后是多種力量集合推動(dòng)的結(jié)果，其中有機(jī)構(gòu)的身影，也可能包括更為專業(yè)的量化交易者和高頻交易者。同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)已對(duì)散戶抱團(tuán)模式表示擔(dān)憂，認(rèn)為來(lái)自散戶的資金流未來(lái)將會(huì)減少。
散戶轉(zhuǎn)移陣地
“WSB”，全稱是Wall Street Bets，是美國(guó)知名的散戶投資者論壇。WSB概念股即是被“Wall Street Bets”散戶所看好、今年漲勢(shì)良好的幾只股票，包括游戲驛站、AMC娛樂(lè)控股、黑莓等。
今年以來(lái)，大量來(lái)自散戶的資金買入這些標(biāo)的，推升股價(jià)，而做空這些股票的對(duì)沖基金和做空機(jī)構(gòu)則損失慘重。
上周一場(chǎng)“多空大戰(zhàn)”打響，美國(guó)幾大在線券商聯(lián)合起來(lái)，對(duì)WSB概念股限制交易，后者迅速降溫。此后，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)相繼發(fā)聲反對(duì)限制交易行為，這些券商不得不取消限制，連知名做空機(jī)構(gòu)香櫞也表示，將停止做空研究，專注于做多機(jī)會(huì)。
然而，散戶“逼空”成功并不意味著上述幾只WSB概念股繼續(xù)上漲，因?yàn)樯糸_始轉(zhuǎn)移陣地。本周一，上述幾只WSB概念股股價(jià)大幅回調(diào)，而白銀成為散戶“新寵”，期貨、現(xiàn)貨、白銀概念股票全線大漲。不過(guò)，2日盤中白銀資產(chǎn)出現(xiàn)大幅回調(diào)。從Wall Street Bets上不難發(fā)現(xiàn)，不少投資者開始瞄準(zhǔn)美股中的生物醫(yī)藥板塊。
“大V”背后機(jī)構(gòu)
在“逼空大戰(zhàn)”伊始，不少人將其戲稱為散戶與機(jī)構(gòu)甚至是華爾街的大對(duì)決，但事實(shí)上并不是這么簡(jiǎn)單。
某外資行美股專家對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，首先，此次涌現(xiàn)出的領(lǐng)頭“散戶”，具有非常專業(yè)的背景，例如，此次媒體披露的“大V”Gill就是一位特許金融分析師，他對(duì)杠桿和期權(quán)非常熟悉。從專業(yè)性上來(lái)說(shuō)，這些“散戶”在與做空的對(duì)沖基金對(duì)決上不落下風(fēng)。
其次，散戶投資者更多扮演的是“發(fā)聲”角色，使各界對(duì)“逼空”事件給予足夠關(guān)注。推動(dòng)這些股票上漲的是多種力量集合，背后也有機(jī)構(gòu)身影，只是并不是國(guó)內(nèi)投資者所熟知的幾家大型投行。
具體而言，可能包括更為專業(yè)的量化交易者和高頻交易者。以游戲驛站為例，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)“放水”的背景下，量化交易者受益明顯，游戲驛站上漲離不開量化基金參與。而高頻交易者（可以理解為市場(chǎng)熟知的短線投機(jī)者）喜歡做日內(nèi)交易，也傾向于買入一些處于上漲中的股票。此外，除了上述機(jī)構(gòu)交易者，券商為了賺取期權(quán)費(fèi)用，看到股價(jià)上漲之后，也會(huì)釋放大量的看漲或看跌期權(quán)，后來(lái)形勢(shì)發(fā)展就迫使他們不得不進(jìn)行強(qiáng)平，進(jìn)一步助推游戲驛站的股價(jià)上漲。
值得關(guān)注的是，部分機(jī)構(gòu)對(duì)散戶抱團(tuán)模式表示擔(dān)憂。摩根大通認(rèn)為，來(lái)自散戶的資金流未來(lái)將會(huì)減少。散戶抱團(tuán)股的波動(dòng)性和保證金要求大幅上升，可能讓那些已獲利的散戶投資者蒙受損失。在白銀價(jià)格大漲后，芝加哥商品交易所第一時(shí)間宣布將白銀期貨交易保證金比例提高18%，這也導(dǎo)致了白銀資產(chǎn)價(jià)格大幅回落。
