中信證券：壓力正快速釋放 支撐將逐漸顯現(xiàn)

　　中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）3月8日，A股市場調(diào)整明顯。中信證券首席策略分析師秦培景當(dāng)日在接受中國證券報記者采訪時表示，近期市場調(diào)整一定程度上受到國內(nèi)外市場流動性預(yù)期變化的影響。預(yù)計后續(xù)隨著市場預(yù)期趨于平穩(wěn)，市場的支撐會逐漸顯現(xiàn)。與此同時，在市場壓力短期快速釋放過后，新主線的配置價值已有所提高。

　　調(diào)整源于內(nèi)外流動性預(yù)期共振

　　3月8日，A股市場主要股指下跌，其中創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)均跌逾4%。

　　“隨著經(jīng)濟與通脹上行預(yù)期升溫，美聯(lián)儲提前收緊貨幣政策的預(yù)期不斷強化�！鼻嘏嗑胺治觯�近期美國公布的2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，美國參議院通過1.9萬億美元財政刺激法案，市場通脹預(yù)期持續(xù)上升，均進一步加劇了投資者對美國貨幣政策提前收緊的擔(dān)憂。

　　他認(rèn)為， 3月8日亞盤，新興市場國家債券遭到拋售，同時午盤美元繼續(xù)沖高并突破92，引起了資金流出新興市場的擔(dān)憂。內(nèi)外流動性預(yù)期共振短期打破了A股流動性平衡。

　　支撐會越來越強

　　秦培景認(rèn)為，市場壓力正快速釋放，流動性預(yù)期穩(wěn)定后市場獲得的支撐會越來越強。一方面，代表性的機構(gòu)重倉板塊的估值已明顯回落，而前期新發(fā)待建倉基金產(chǎn)品的規(guī)模依然比較大，未來對回調(diào)充分的機構(gòu)重倉股會起到“穩(wěn)定器”的作用。另一方面，預(yù)計近期集中披露的上市公司年報和一季報對應(yīng)的盈利增速較高，也會對市場提供一定的支撐。

　　“A股已經(jīng)步入‘慢漲三部曲’中的平靜期，預(yù)計這一階段將持續(xù)數(shù)月，期間將呈現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)步改善、政策平穩(wěn)、市場風(fēng)格平衡三大特征�！鼻嘏嗑氨硎荆瑝毫Χ唐诳焖籴尫�，提高了新主線的配置價值。從月度上看，建議適當(dāng)增倉地產(chǎn)、保險等低估值、高性價比防御板塊，并延續(xù)對化工、有色的高景氣度順周期板塊的配置，同時關(guān)注“碳中和”主題下短期受益最明顯的鋼鐵。季度維度，建議重點布局“五大安全”領(lǐng)域中高性價比的科技和軍工，重點關(guān)注科技安全和國防安全，同時增配去年因疫情受損的相關(guān)行業(yè)板塊，如汽車零部件、家電家居、旅游酒店、航空等。