興銀理財總裁顧衛(wèi)平：服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展 擴大權(quán)益投資占比

　　【編者按】

　　新發(fā)展格局下，銀行理財公司如何深化改革、支持資本市場發(fā)展、助力實體經(jīng)濟提質(zhì)增效成為重要議題。本報今起推出“第一屆銀行業(yè)理財金牛獎巡訪”系列報道，邀請獲獎機構(gòu)相關(guān)負責人多維度解析發(fā)展規(guī)劃與愿景。

　　“感謝中國證券報對興銀理財這個新興機構(gòu)的關(guān)注，我一直說我們是‘小鳥’先飛，要發(fā)揮小而精的優(yōu)勢才不至于落后?！迸d銀理財總裁顧衛(wèi)平在剛開始接受中國證券報記者專訪時便笑道。

　　2020年，興銀理財在第一屆銀行業(yè)理財金牛獎評選中榮獲“銀行理財公司金牛潛力獎”。成立一年多來，興銀理財在資產(chǎn)管理這片藍海上“乘風破浪”，取得不少成績。

　　“小鳥”也要有“大視野”。顧衛(wèi)平認為，站在新的歷史節(jié)點，銀行理財公司要積極融入新發(fā)展格局，進一步發(fā)揮在直接融資中的作用，服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟，同時分享中國資本市場改革的紅利，為客戶增加財產(chǎn)性收入。

　　提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力

　　顧衛(wèi)平是資管領(lǐng)域的專家，更是興業(yè)銀行的“老人”，其1997年加入興業(yè)銀行后，一待便是24年。歷任上海分行副行長、天津分行行長、廣州分行行長、總行資產(chǎn)管理事業(yè)部總經(jīng)理。他深知興業(yè)“基因”，與興業(yè)共成長，如今更是帶領(lǐng)興銀理財一路前行。

　　2020年是興銀理財飛速發(fā)展的一年。這一年，興業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進度位居行業(yè)前列。截至2020年12月末，興業(yè)銀行及興銀理財管理的理財產(chǎn)品余額超過1.47萬億元，其中符合資管新規(guī)的凈值型產(chǎn)品余額超過1萬億元，占比超過70%。在參與直接融資體系建設(shè)方面，興銀理財也取得了令人欣喜的成績。截至2020年12月末，興銀理財管理的含權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模超過1800億元，并發(fā)行了首只私募股權(quán)凈值型理財產(chǎn)品——興睿致遠1號。

　　談及此，顧衛(wèi)平卻格外謙虛。在他看來，這些成績的取得是貫徹相關(guān)部門設(shè)立銀行理財公司“初衷”的結(jié)果。

　　“銀行理財公司的成立和資管新規(guī)有密切聯(lián)系?！彼劦溃Y管新規(guī)頒布以前，銀行理財憑借商業(yè)銀行體系的優(yōu)勢在服務(wù)實體經(jīng)濟、增加居民財產(chǎn)性收入方面發(fā)揮了很好的作用。但從資產(chǎn)管理的本源出發(fā)，過去銀行理財存在部分不太規(guī)范的地方，例如資金池、剛性兌付等?！百Y管新規(guī)的頒布，是為了使銀行理財通過轉(zhuǎn)型整改，更好發(fā)揮資管行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的作用?！?/p>

　　“從更深層次來看，銀行理財公司的成立是為了適應(yīng)國家金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大趨勢?！鳖櫺l(wèi)平告訴記者，過去，我國的金融體系是一個以商業(yè)銀行作為信用媒介的間接融資體系?！伴g接融資體系在經(jīng)濟總量不斷擴大的背景下的確發(fā)揮了很好的作用，但隨著經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長，從總量增長轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程中，這種單一的間接融資體系開始不適應(yīng)實體經(jīng)濟發(fā)展的需要?！倍l(fā)展直接融資，一方面，是為提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力；另一方面，也是為儲蓄向投資轉(zhuǎn)化過程中提供更加多元、靈活、高效的方式。因此，銀行理財公司要認識到其在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的定位，然后思考如何更好發(fā)揮自身作用服務(wù)實體經(jīng)濟。談及銀行理財公司未來的發(fā)展，顧衛(wèi)平直言“充滿了信心”。他表示，資產(chǎn)管理行業(yè)在我國是新興業(yè)態(tài)，銀行理財公司具備銀行系資管的基因，具有巨大的優(yōu)勢與成長空間。

　　投資權(quán)益市場信心足

　　對于資管機構(gòu)而言，資產(chǎn)配置與產(chǎn)品體系是不可不提的兩大概念。

　　“過去銀行理財投資主要偏固收類，投資的資產(chǎn)包括一些貨幣工具、債券、非標融資等?！鳖櫺l(wèi)平介紹，隨著資本市場的進一步改革以及為滿足居民理財?shù)男枨?，銀行理財公司應(yīng)形成一個跨市場全覆蓋的投資體系和全譜系多元化的產(chǎn)品體系。

　　“事實上，銀行理財公司成立以后，在產(chǎn)品的多元化方面已經(jīng)邁出了大的步伐?！鳖櫺l(wèi)平告訴記者，從2020年開始，銀行理財公司發(fā)行的“固收+”產(chǎn)品不斷增多。“‘固收+’的‘+’實際上是很豐富的，可以根據(jù)權(quán)益資產(chǎn)配置比例的不同，形成不同風格的產(chǎn)品，例如穩(wěn)健型、均衡型和進取型。”

　　在資產(chǎn)配置方面，顧衛(wèi)平認為，銀行理財公司的投資范圍應(yīng)不斷擴大，既要包括固收類，也應(yīng)包括權(quán)益類和大宗商品等。他認為，投資權(quán)益資產(chǎn)既能夠進一步發(fā)揮銀行理財公司在直接融資中的作用，服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟，也能夠使得銀行理財公司分享中國權(quán)益市場成長中的一些紅利，增加客戶的財產(chǎn)性收入。

　　銀行理財資金入市是市場頗為關(guān)心的話題，2021年銀行理財公司對權(quán)益市場投資占比是否會進一步提升？顧衛(wèi)平的回答是肯定的?！半S著上市公司質(zhì)量的不斷提高以及資本市場對外開放程度的提升，中國的資本市場生態(tài)環(huán)境會越來越好。作為銀行理財公司，投資權(quán)益市場信心更足?！?/p>

　　顧衛(wèi)平認為，權(quán)益市場長期向好，不必局限于短期的一些波動。他談道：“這幾年，中國的資本市場已經(jīng)開啟了一個慢牛行情，即總體趨勢向上，波動率不斷收窄。此外，資本市場的結(jié)構(gòu)也在分化。監(jiān)管部門提出要提高上市公司質(zhì)量，完善退市制度，一些符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)向、具有科技核心競爭力、公司治理良好的公司未來成長可期，結(jié)構(gòu)性行情將比較精彩?！?/p>

　　探索多方合作實現(xiàn)共贏

　　銀行理財公司從誕生之初，就引發(fā)了人們對其將如何沖擊其他資管機構(gòu)的猜想，甚至有“狼來了”一說。而在顧衛(wèi)平看來，顯然不是這樣。他認為，銀行理財公司的成立對于其他資管機構(gòu)而言，不能簡單看成是一種此消彼長的競爭關(guān)系，雙方應(yīng)該共同合作，各自發(fā)揮特長優(yōu)勢，使中國資管行業(yè)有一個健康的行業(yè)生態(tài)。

　　“銀行理財公司作為一個新的機構(gòu)投資者，理財資金容量較大，可以在做好自身主動投資、主動管理的前提下，跟市場優(yōu)秀的機構(gòu)加強合作?！鳖櫺l(wèi)平表示，就興銀理財而言，在選擇合作的機構(gòu)投資者時，興銀理財?shù)臉藴适牵毫己玫墓局卫怼⑼堆畜w系和風險管理體系加穩(wěn)定的團隊、較好的產(chǎn)品收益。

　　以公募基金為例，顧衛(wèi)平認為，基金公司和基金經(jīng)理同等重要。他談道：“一個好的基金經(jīng)理有好的業(yè)績表現(xiàn)，既有自身的因素，也離不開公司的投研和風控平臺。只有在這樣一個平臺上，基金經(jīng)理卓越的投資業(yè)績表現(xiàn)才具有可持續(xù)性?！?/p>

　　談及與外資機構(gòu)的合作，顧衛(wèi)平表示，隨著我國金融開放的提速，國外資管巨頭紛紛進入中國市場。一方面，說明我國開放的政策、高速成長的財富管理市場對外資具有很強的吸引力；另一方面，隨著外資機構(gòu)的進入，其豐富的投資管理經(jīng)驗也隨之而來，這有助于優(yōu)化、改善國內(nèi)資管行業(yè)生態(tài)，推動國內(nèi)資管機構(gòu)快速提升各方面專業(yè)能力。除了可以對標國際優(yōu)秀資管機構(gòu)，學(xué)習(xí)先進經(jīng)驗外，在顧衛(wèi)平看來，外資的引入事實上也為以后銀行理財公司“走出去”，在全球化方面有所作為奠定基礎(chǔ)。