交銀理財總裁金旗：提升權益資產配置 加大FOF產品布局

　　“大鵬一日同風起，扶搖直上九萬里?！苯陙?，銀行理財產品凈值化轉型工作被重點推進，銀行理財公司在大資管市場上揚帆起航。

　　作為第一家在上海注冊成立的銀行理財公司，交銀理財自誕生之日起，就攜帶著與生俱來的金融創(chuàng)新開放基因。近兩年來，交銀理財發(fā)展蹄疾步穩(wěn)，成績碩果累累。2020年，交銀理財在第一屆銀行業(yè)理財金牛獎評選中榮獲“銀行理財公司金牛潛力獎”。

　　交銀理財總裁金旗近日在接受中國證券報記者專訪時表示，立足新發(fā)展階段，銀行理財要想在創(chuàng)新中發(fā)揮作用，就要逐步加大權益資產配置，不斷提升權益資產的管理水平。同時，銀行理財公司要繼續(xù)做好大類資產的均衡配置，充分發(fā)揮銀行理財服務實體經濟的職能。此外，交銀理財正在加大FOF產品的布局。

　　凈值化轉型提速

　　銀行理財公司的誕生是深化金融供給側結構性改革、防范化解重大金融風險戰(zhàn)略部署的積極舉措。對于銀行理財公司而言，2020年是具有特殊意義的一年。在這一年里，產品凈值化轉型加快，公司加速發(fā)展。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，交銀理財含受托管理母行的存量理財產品后的總規(guī)模超過1.1萬億元。同時，交銀理財產品的凈值化轉型速度明顯加快，凈值化率超過60%。金旗表示：“2021年，交銀理財將繼續(xù)嚴格執(zhí)行整改計劃，確保在年底前完成過渡期整改任務?！?/p>

　　銀行理財市場上多只產品破凈，剛性兌付信仰被打破。在打破剛兌的背景下，現(xiàn)階段風險管理對于銀行理財公司而言是重中之重。

　　“根據(jù)產品凈值化轉型要求，銀行理財公司要嚴格做到單獨管理、單獨建賬、單獨核算的‘三單管理’。需建立起適應產品凈值化的全面風險管理系統(tǒng)，滿足各項風險管理及監(jiān)測要求的同時，加強對投資組合的績效歸因、業(yè)績評價?！苯鹌熘赋?。

　　金旗認為，銀行理財公司需要關注極端風險管理，通過極端情景壓力測試、多重風險場景壓力測試等工具，監(jiān)測可能的極端“黑天鵝”風險。同時建立滿足監(jiān)管要求、風險偏好、合同約定要求的三層投資監(jiān)督指標庫，專人專崗逐日監(jiān)測各項指標完成情況。

　　做好大類資產均衡配置

　　經過多年發(fā)展，銀行理財已經成為資管市場的重要參與者，備受投資者關注。在大資管格局下，銀行資管長期以來都是堅持大類資產配置。

　　金旗是一名老交行人，也是一位資管老將，對市場和銀行資管有著全面深刻的理解。對于2021年，金旗判斷，市場不確定性較高?！?021年，全球市場錯綜復雜，不確定性較強。全球疫情還未完全消退，新冠疫苗的普及和效果還有待觀察，美歐日等經濟體的復蘇進程存在較大的不確定性，不可測因素較多?！?/p>

　　在這樣的大背景下，金旗表示，交銀理財今年將繼續(xù)做好大類資產的均衡配置。一方面，加大對非標資產的配置。金旗稱，非標投資是銀行理財?shù)摹蔼氶T絕技”之一，對筑底并穩(wěn)定投資收益率起到較好的作用，也是銀行理財公司轉型期的重要投資配置方向，未來非標將在供應鏈金融等領域充分發(fā)揮投資能力。另一方面，將加大高等級信用債的投資力度，充分發(fā)揮銀行理財服務實體經濟的職能，并加強投研能力建設，提升多元化資產配置能力，推動產品創(chuàng)新和轉型發(fā)展。

　　同時，金旗提出，銀行理財需要加大權益資產配置。“‘十四五’規(guī)劃綱要將創(chuàng)新放在了極為重要的位置，銀行理財要想在創(chuàng)新中發(fā)揮作用，就要逐步加大權益資產配置，不斷提升權益資產管理水平。目前，權益資產配置也分一級市場和二級市場，銀行理財公司在二級市場的配置比率普遍偏低。以交銀理財為例，二級市場權益資產占目前總投資比重不超過3%，今年末有望突破5%，并且在未來3至5年間逐步將權益資產的配置比率提升到10%以上。”

　　豐富理財市場供給

　　2020年權益市場火熱，公募基金持續(xù)熱銷，銀行理財產品“閉眼賣”的時代終結，但近期基金凈值大幅回撤，使得銀行理財產品的熱度又迅速燃起。對于這一看上去“此消彼長”的現(xiàn)象，金旗認為，基金在去年以來的熱銷是一個很好的行業(yè)現(xiàn)象，投資者通過基金產品投資為資本市場注入了新的動力。而銀行理財業(yè)務發(fā)展十余年來，總規(guī)模除在2018年略有下降，其他時期都呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。特別是銀行理財業(yè)務發(fā)展期間，投資市場也起起落落，投資者開始意識到資產配置多元化的必要性，銀行理財產品已成為投資者資產配置中不可或缺的一部分。

　　“銀行系資管公司對信用風險的把控能力，能滿足理財客群對于長期穩(wěn)健表現(xiàn)產品的訴求。銀行理財產品和公募基金差異化的功能定位、差異化的目標客群、差異化的業(yè)績表現(xiàn)，正是我們銀行理財和大資管同業(yè)長期競爭合作的一個典型特征?！苯鹌鞆娬{道。

　　金旗透露，交銀理財正在加大FOF產品的布局?！霸谶@方面，我們將與一流的市場機構合作，充分發(fā)揮銀行理財固收優(yōu)勢與基金公司權益優(yōu)勢，為理財客戶提供更均衡穩(wěn)健的投資服務。同時，我們將積極培養(yǎng)和搭建自己的權益投資團隊，打破傳統(tǒng)銀行理財產品較為單一的掣肘。”

　　在銀行理財公司的長期發(fā)展中，開放合作也是一個不得不提的關鍵詞。今年2月，由施羅德投資管理和交銀理財合資持股的施羅德交銀理財籌建獲批，這是國內第三家獲批籌建的合資理財公司。金旗表示，合資理財公司的設立有利于交銀理財引進國際資管機構在投資管理、資產組合管理、風險管理等方面的經驗，豐富理財市場供給，滿足投資者多元化服務需求。