10月居民短貸規(guī)模有望提升 社融增速料企穩(wěn)

　　10月金融數(shù)據(jù)近日將出爐。結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況，專家預(yù)計(jì)，10月居民短期貸款規(guī)模有望進(jìn)一步提升；社會(huì)融資規(guī)模增速料企穩(wěn)，廣義貨幣（M2）同比增速或與上月持平。

　　政府債發(fā)行提速穩(wěn)社融

　　專家預(yù)計(jì)，10月社會(huì)融資規(guī)模增量在1.3萬億元至1.4萬億元之間，去年同期社會(huì)融資規(guī)模增量為13929億元。

　　“金融數(shù)據(jù)往往是經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)。從經(jīng)驗(yàn)來看，金融數(shù)據(jù)領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)有一至兩個(gè)季度�！奔t塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖說，當(dāng)月新增社融能很快揭示實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求和金融擴(kuò)表意愿。透過社融和信貸分項(xiàng)，可以了解社融與信貸增長的質(zhì)量。

　　從10月社融數(shù)據(jù)看，中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)認(rèn)為，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速有望止跌企穩(wěn)。最主要的支撐因素是10月政府債發(fā)行繼續(xù)保持高位，凈融資額有望達(dá)到7000億元左右，將撬動(dòng)基建相關(guān)行業(yè)的配套融資。截至10月底，今年還剩余較大規(guī)模的新增地方債額度，而去年同期已基本發(fā)行完畢，政府債融資后續(xù)有望繼續(xù)支撐社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速實(shí)現(xiàn)反彈。

　　除政府債支撐外，光大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東預(yù)計(jì)，企業(yè)債券融資額、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資料同比下降。表外融資方面，考慮到房地產(chǎn)等行業(yè)表外融資仍在壓降，預(yù)計(jì)信托貸款收縮趨勢將延續(xù)。此外，10月票據(jù)承兌額和到期額均有所上行，票據(jù)貼現(xiàn)承兌比略高于往年同期，預(yù)計(jì)新增未貼現(xiàn)銀行承兌匯票跌幅將呈現(xiàn)走闊態(tài)勢。

　　居民短期貸款有亮點(diǎn)

　　專家預(yù)計(jì)，10月新增人民幣貸款在6500億元至8300億元之間，去年同期新增人民幣貸款為6898億元。從新增信貸的結(jié)構(gòu)看，居民短期貸款有望成為10月信貸數(shù)據(jù)亮點(diǎn)，其一定程度上受到國慶消費(fèi)的拉動(dòng)。

　　中國民生銀行研究院高級(jí)研究員王靜文表示，國慶假期拉動(dòng)消費(fèi)，居民短期貸款規(guī)模有望進(jìn)一步提升。隨著房地產(chǎn)市場出現(xiàn)調(diào)整，居民中長期貸款延續(xù)環(huán)比下降趨勢。在企業(yè)貸款方面，10月企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)總體擴(kuò)張步伐有所放緩，企業(yè)融資需求仍然偏弱。

　　天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，此前居民中長期貸款連續(xù)幾個(gè)月同比少增，主要與房地產(chǎn)市場降溫有關(guān)。10月30城商品房銷售增速出現(xiàn)小幅反彈，改善并不明顯，10月居民中長期貸款同比或繼續(xù)少增。

　　從貨幣供應(yīng)量看，專家預(yù)計(jì)，10月M2余額同比增速預(yù)計(jì)在8.2%至8.5%區(qū)間，基本與今年9月8.3%的增速持平。10月，為對(duì)沖稅期和政府債券發(fā)行繳款等因素影響，央行加碼逆回購，并連續(xù)第2個(gè)月等量平價(jià)續(xù)做中期借貸便利（MLF），公開市場全口徑凈投放量1600億元，是市場預(yù)計(jì)M2余額同比增速與上月持平的主要原因。